三元达康盛股份天虹商场毅昌股份上市首定位报告.doc

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1、新股定位分析报告（2010年5月31日）安信证券新股研究组三元达、康盛股份、天虹商场、毅昌股份上市首日定位报告　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（仅供参考）上市时间股票代码股票名称发行价格发行后摊薄市盈率(倍)发行后每股净资产(元)每股收益(元)净资产收益率(%)最新20100601002417三元达2054.056.420.3722.1520100601002418康盛股份19.9846.576.850.6521.4720100601002419天虹商场4046.517.040.

2、8613.4720100601002420毅昌股份13.848.763.610.28311.53发行数量(万股)上市数量(万股)发行后股本(万股)中签率(%)主承销商所属行业上市首日定位（元）30002400120000.562太平洋证券通讯产业上市可能定位在23-26元之间36002880143001.427国金证券金属制品上市可能定位在22-24元之间50104008400102.360招商证券商业上市可能定位在43-47元之间63005040401001.679国金证券日用电子器具制造上市可能定位在14.3-15.5

3、元之间公司投资要点三元达公司是一家国内领先的无线网络优化覆盖设备供应商和服务提供商。公司是国家科技部火炬计划重点高新技术企业、国家规划布局内重点软件企业、福建省高新技术企业和软件企业。公司客户主要为国内三大电信运营商，运营商在产业价值链中处于核心和优势地位，其营运模式的变化直接影响对公司产品的需求层次。公司以射频放大技术为核心，研发、生产和销售无线网络优化覆盖专业设备，并向客户提供系统集成服务以及与之相关的专业外包维护服务。经过多年不懈努力，公司已成为国内无线网络优化覆盖领域少数几家具有规模优势的企业之一，产品制式涵盖了G

4、SM、DCS、CDMA、PHS、WCDMA、CDMA2000和TD-SCDMA等主流的移动通信制式标准以及iDEN、GoTa、TETRA等集群通信制式标准。公司“SUNNADA”品牌已经在客户中建立良好的信誉，“三元达SUNNADA”商标被认定为福建省著名商标。2008年公司无线网络优化覆盖产品全国市场占有率达到4.12%。康盛股份公司主营业务为制冷管路及其延伸产品的生产与销售。2009年，公司制冷用钢管销量60,334.83吨(含生产制冷配件耗用量)，市场占有率为28.98%,居行业领先地位。公司自2008年3月开始生产

5、制冷用合金铝管，2009年，公司制冷铝管及其配件实现销售收入5,575.78万元，占当年主营业务收入的比重已达到7.76%，增长迅速。公司拥有国内外稳定的客户资源，包括海尔、海信、新飞、美菱、荣事达、美的、ELECTROLUX（伊莱克斯）、LG等知名家电企业，也包括EMERSON（艾默生）等专业制冷设备厂商。2008年9-4–免责声明：报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的观点不构成所涉证券买卖的出价与询价,安信证券和安信证券任何成员均不对由于依赖本报告中的任何意见或观点而导致的投资损失承担任何责任。新股定位分析报告（2

6、010年5月31日）安信证券新股研究组月，公司被浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、浙江省国家税务局、浙江省地方税务局认定为高新技术企业；2009年3月，公司被国家科技部认定为火炬计划重点高新技术企业。拥有国内外稳定的客户资源，包括海尔、海信、新飞、美菱、荣事达、美的、ELECTROLUX（伊莱克斯）、LG等知名家电企业，也包括EMERSON（艾默生）等专业制冷设备厂商。天虹商场公司是国内著名的连锁百货企业，也是国内拥有百货商场数量最多的连锁百货企业之一。公司经营百货业逾25年，公司先后在深圳、南昌、厦门、东莞、惠州、嘉兴、福

7、州、长沙、苏州、北京和杭州等地开设了35家直营连锁百货商场，营业面积达84.86万平方米；此外，公司还以特许经营方式管理2家商场。公司已连续8年入选中国连锁百强企业，是深圳和广东地区销售额最高、商场数量最多的连锁百货企业。公司主要面向国内经济发达地区的中高收入居民提供中高档商品零售服务。公司在国内首创了“百货+超市+X”的业态组合模式，提高了超市和其他相关业态在百货商场的地位和作用，将超市打造成为可与百货共享顾客群体的精致超市，并根据顾客需求和竞争对手灵活配置“X”部分（如电器、家居、餐饮等）。公司弹性定制的业态组合模式，

8、强化了业态间的协同效应，利于满足顾客的“一站式”购物需求。毅昌股份公司是一家运用DMS经营模式，设计、生产和销售电视机外观结构件的民营高科技企业。公司以工业设计为核心，通过整合结构设计、模具设计、产品制造等环节，形成了设计与制造相结合的经营模式，缩短了外观结构件从设计到量产的周期，实现了为电视机整机厂的