2017中国生命科学与医疗行业并购趋势分析

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1、2017中国生命科学与医疗行业并购趋势分析前言生命科学与医疗行业是中国经济的重要组•宏观经济制约与监管机构的限制性措施•新版药品GMP认证、仿制药一致性评成部分。在“十二五”期间，虽然受控费政造成2016年全球生命科学与医疗行业出价、医保控费、两票制等政策给医药企策影响，产业主营业务收入、利润总额等现小幅回落。相较于全球并购交易下滑，业盈利状况带来挑战，大浪淘沙的压力增速逐步放缓，但老龄化、城镇化等带来中国生命科学与医疗行业并购创新高，是生命科学与医疗行业境内并购活跃、的市场刚需仍将驱动行业稳步增长，多方交易金额高达314.12亿美元

2、，比2015年整合加剧的重要原因。另外，鼓励社会位的政策也会裨益行业健康发展。根据规增长1.18%。其中出境并购达到56.67亿资本参与医疗体制改革、鼓励社会办医划，在“十三五”期间，政府将着重增强行美元，外商入境并购实现12.80亿美元，的相关政策不断出台也促使了对医院并业规模效益和创新能力，全面提升产品质境内并购攀升至244.65亿美元。购的升温。量和供应保障体系，加快国际化步伐。•中国生命科学与医疗行业海外并购趋•我们预计，2017年中国生命科学与医疗向活跃，特别是对海外的医疗设备及行业并购将延续2015-2016年的趋势，本报

3、告主要关注中国生命科学与医疗行业服务并购持续加速，这与人民币贬值预交易数量与交易金额均有望保持平稳上的境内外并购情况，对中国企业“走出去”期、国内标的估值过高等因素密切相升。海外并购虽然依旧拥有多重机会，但、外资企业“引进来”、以及境内医药企业关。资金流充足的本土企业相继出海资本管控将给出境并购活动带来影响；并购数据进行详尽的统计梳理及趋势分寻求并购机会，以开拓海外市场、获取境内制药和药品零售领域的并购整合将析，并对中国药企进行海外并购的风险挑先进技术、丰富产品线、延伸产业链并更为猛烈，公立医院并购将兴起。战进行归纳总结。报告主要发现

4、如下：提升自身品牌形象。•外商在国内并购规模暂时有限，这是受制于目前国内医药研发能力不足。外商进行并购主要是为了丰富产品线，扩大在中国市场的影响力。吴苹迈克布朗德勤中国生命科学与医疗行业德勤中国生命科学与医疗行业全国领导合伙人财务咨询服务主管合伙人方法数据均来自Mergermarket（2012年1月1日至2017年3月31日），文中所提的“报告期内”均指代上述时期。Mergermarket记录但未表明投标方或目标所属国的并购交易不在分析范围内应采用以下定义分析投资类型：•并购：包含在持续经营过程中转让经济权益的所有权的并购交易。并购

5、交易日期自宣布时起算，且最终可能无法成功进行。•与中国企业相关的并购类型分类：–海外并购：中国企业（不包含港澳台地区）对外国企业采取并购交易–入境并购：外国企业对中国企业（不包含港澳台地区）采取并购交易–境内并购：中国企业（不包含港澳台地区）对中国企业（不包含港澳台地区）采取并购交易我们将生命科学与医疗行业划分为医药、生物科技和医疗器材及服务三大细分领域：•医药行业：包括药品研发、医药制造和医药供应•生物科技：生物科技生产设备与生物科技相关研究•医疗器材及服务：残疾辅助工具和基本医疗保健用品供应、医疗设备及服务、医院管理与卫生机构目录

6、1.全球生命科学与医疗行业并购概况12.中国生命科学与医疗行业并购发展53.海外并购风险与挑战144.未来趋势152017中国生命科学与医疗行业并购趋势分析

7、1.全球生命科学与医疗行业并购概况1.全球生命科学与医疗行业并购概况1.1整体回落面两方面的制约。首先，全球经济前景不年因此减少了一些大型的税收倒置并购；2015年全球并购市场交易金额创下超过明，宏观政策效力渐失，虽然新兴市场的并且，英国投票退出欧盟后增加了地缘5万亿美元的记录，2016年则出现了较大增长正在回升以及趋稳，但发达经济体政治的不确定性，以及美国大选结果所幅度的回落，

8、同比下降22%，与2014年持仍然陷于低增长、低投资和低通胀的循造成的意外性，使得投资人趋于保守避平。整体来说，2016年并购交易回落的环。在政治层面，美国财政部在2015年年险，持币待购的概率增加，使得并购市场现象的主要受到了宏观经济以及政治层底出台了严厉限制税收倒置的规定，2016回归理性。图图11：全球并购交易价值和交易数量（按并购目标行业分类，2012-2016）交易金额交易件数万亿美元万件62.5CAGR（数量）2012-201652房地产业5%4金融服务业10%1.5制造业3%3医疗技术业6%1专业服务5%2消费服务业4%

9、0.5TMT7%1环境与资源1%0020122013201420152016交易件数（右轴）资料来源：MergerMarket，德勤研究总体来说，全球生命科学与医疗行业并降幅度较大，同比下降26%，但从过去5以约3亿美元