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1、CIIA专项真题集—财务会计和财务报表分析No.12013年3月财务会计和财务报表分析真题(44分)情景1的表中列示的是X公司2012年的财务报表数据（实际结果）和一位分析师A先生对2013年到2017年期间的预测。A先生的报告列示了两个情景，即情景1和情景2的情景分析。a)在进行情景1的预测时，A先生使用了下面的假设：・净销售收入将每年增长4%。・毛利率以及销售和管理费用占净销售收入的比率从2012财年起维持不变。・现金和现金等价物的回报率（年化率：2%）和计息负债的利息率（年化率：4%）将每年保持不
2、变。・现金和现金等价物的收益以及计息负债的费用以期末余额为基础计算。・计息负债的余额每年不变。・股东权益的计算为：“上年末的股东权益+净利润-股利”・净现金流的计算为：“净利润+折旧－净营运资本增加*－资本投资+计息负债的增加－股利”*净营运资本增加的计算为“流动资产的增加-流动负债（扣除计息负债）的增加”・净现金流的变化根据未合并资产负债表上的现金和现金等价物来调整。・公司所得税税率每年相等(40%)。计息负债的利息可税前抵扣。・股利支付率稳定在净利润的40%。・某财年有形固定资产的余额计算为“上财年
3、有形固定资产余额+本财年资本投资-本财年折旧”。・每财年支付股利。・流动资产（扣除现金和现金等价物）周转率和负债（扣除计息负债）周转率每年维持不变（以财年末数据计算）・在你的计算中，将所有中间结果和最终结果保留一位小数。在需要说明清楚的地方写明你的计算过程。计算并填写下表中从(a)到(h)的8个空格。(24分)-1-CIIA专项真题集—财务会计和财务报表分析情景1实际实际预测预测预测预测预测2011财2012财2013财2014财2015财2016财2017财资产负债表截止期年末年末年末年末年末年末年末
4、现金和现金等价物1,050.01,217.4(a)1,803.8(g)流动资产2,150.02,215.02,488.62,588.12,691.7有形固定资产1,350.01,350.01,362.01,379.0(h)总资产4,550.04,782.4流动负债（扣除计息负债）1,960.02,000.02,249.22,339.12,432.7计息负债1,000.01,000.01,000.01,000.01,000.01,000.01,000.0股东权益1,590.01,782.4(b)2,199
5、.02,422.22,655.9负债与股东权益合计4,550.04,782.42012财2013财2014财2015财2016财2017财年年年年年年未合并利润表净销售收入6,450.06,708.06,976.37,255.47,545.6销售成本1,750.01,817.9销售毛利4,700.04,890.1(c)销售和管理费用4,150.04,313.2营业利润550.0576.9624.0674.9来自现金和现金等价物的收益24.328.236.144.5计息负债的费用40.040.040.0税
6、前利润534.3565.1649.1所得税213.7226.0净利润320.6339.1(d)现金流量表净利润320.6339.1(d)折旧150.0161.0162.0158.0155.0158.0净营运资本的变化25.06.4(e)资本投资150.0165.0170.0175.0175.0175.0计息负债的变化0.00.00.00.00.00.0股利128.2135.6净现金流167.4193.1196.3197.0204.1(f)-2-CIIA专项真题集—财务会计和财务报表分析b)填写下面201
7、2财年和2017财年表中的空格。在你的分析中，计算每个资产负债表项目时采用年末数据。在你的计算中，结果保留两位小数。2012财年权益回报率=…………………………….销售净利润率=…………………………….总资产周转率=…………………………….资产/权益=…………………………….2017财年权益回报率=…………………………….销售净利润率=…………………………….总资产周转率=…………………………….资产/权益=…………………………….(8分)c)分析师A先生根据情景1将公司的投资评级评为“不具吸引力”。因
8、此他考虑另一可选情景（情景2）。情景2建立在X公司实施一个更激进的公司策略基础上（情景2的详情见下表）。在新假设条件下，分析师A将他的投资评级调整为“强烈买入”。-3-CIIA专项真题集—财务会计和财务报表分析情景22012财20172011财年2013201420152016财资产负债表截止期年末末财年末财年末财年末财年末年末现金和现金等价物1,0501,2171,4401,6731,9052,1382,360流动资产2,1502,215
