缘何耗煤量增速与工业增加值增速背离

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1、中金公司固定收益研究：2017年9月27日目录一、六大集团耗煤同比增速与工业增加值增速产生背离的原因..................................................................3二、如何修正指标.......................................................................................................................................6三、怎么看7-9月的数

2、据..........................................................................................................................10图表图表1:火电占总发电量比例....................................................................................................................................

3、...........3图表2:工业用电占总用电量比例.......................................................................................................................................3图表3:六大集团火电装机容量与日均耗煤（左）；火电发电量与六大集团日均耗煤量同比（右）.................................4图表4:发电量与工业增加值同比（左）；分大类工业增加值同比（右）

4、..........................................................................5图表5:考虑煤耗率的火电对6大集团耗煤的回归结果（左）；不考虑煤耗率的火电对6大集团耗煤的回归结果（右）.................................................................................................................................................

5、..........................6图表6:火电产量与火电预测产值（左）............................................................................................................................6图表7:模型预测同比与真实同比相对接近...................................................................................

6、.....................................7图表8:水电，火电与总发电量同比增速............................................................................................................................7图表9:三峡水库出入库流量与水电发电量........................................................................

7、................................................8图表10:水电装机容量分布（左）；重庆，昆明与汉口的降水情况（右）........................................................................8图表11:真实与预测的水电同比增速....................................................................................................

8、..............................9图表12:跨年电量耗损比较....................................................