浅析企业筹资风险控制.doc

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1、浅析企业筹资风险控制浅析企业筹资风险控制摘耍：无论是通过企业所有者的投入方式还是债权人借入方式进行的资金筹措，都存在着一定的风险。如何合理正确分析筹资风险以及在此认识的基础上规避风险是企业在筹资中遇到的一大难题，本文旨在分析企业对筹资风险的控制，为企业降低资金的使用风险提供一些帮助。关键词：筹资风险控制表现形式一、引言所谓企业筹资管理，也就是说，企业能够按照它们的正常运转对于所需的资金的耍求，采取多种多样的筹资方法，确定适当的筹资规模来得到所需要的资金并且在最大限度上规避风险的一种企业管理行为。企业筹资管理是企业资金周转的根本出发点，它直接关系到企业进行正

2、常的经营活动的规模以及资金周转的规模。二、筹资风险的表现形式及其特点1.筹资风险的表现形式企业进行筹资主耍有两个来源：一是自有资金，即企业所有者的投入，包括企业的资本金等；二是借入资金，即债权人贷入，包括应付款项、长短期借款等。对于借人资金来说，由于严格规定了借款人的还款方式、还款期限和还本付息的数额，如果借人的资金不能产生预期的效益，就会导致企业不能按期还本付息，使企业付出更高的经济成本。对于自有资金而言，虽然不存在还本付息的经济压力，但是存在着资金使用效益的不确定性问题，因而同样存在着筹资风险。如果企业资金使用效率低下，不能达到投资者所期望的投资报酬，

3、会使公司再筹资难度大大加强。另外，自有资金和借入资金的比例形成的资本结构不合理,也会影响资金的使用效益的大小，从而影响借人资金的偿还和自有资金的期望报酬的实现。综上，筹资风险具有借人资金风险、自有资金风险和资本结构风险三类。2.筹资风险的特征从筹资风险的表现形式可以总结筹资风险具有以下三个显著特征。（1）客观性不同的筹资方式会产生不同的筹资风险，而且筹资金额越大，其风险越大。有些微观因索可以通过企业的识别等方式来加以积极地避免，如企业生产经营状况的好坏，债务偿还期长短等。但有一些因素是由宏观的大环境来决定的，如国家宏观政策的改变等，企业对于宏观环境的变化虽

4、不能积极的加以影响，但可以通过自身的努力尽快的适应这种变化，甚至可以积极地去利用它。(2)不确定性由于产生筹资风险的根源具有多样性和复杂性的特点，使得筹资风险具有一定的不确定性。这也给企业进行筹资风险的规避带来了很大的困难。(3)危害性由于管理当局缺少对负债经营的利弊足够的认识，盲目的进行高额负债经营。其结果是，在短吋间内，企业规模陡然扩大，但同时，企业也肩负着巨大的筹资风险,甚至面临破产的风险。进一步来说，高额负债经营，超过企业自身的风险承受能力，对企业短期赢利和长远发展，都会产生一系列的危害。三、筹资风险产生的根源1、企业的决策不当企业筹资分为债券筹资

5、和股权筹资。债权筹资决策是指企业根据企业的资金需求情况，在充分考虑企业资金需求、企业资本结构等因素情况下，来进行外部借款融资，债权筹资要按照与债权人达成的协议来使用款项。而股权筹资主要是指股票筹资。股权筹资决策是指发行股票的发行者按照有关法律、法规的规定，就发行股票的种类、等方面做出分析与规划。对于资不抵债的企业来说，企业的决策者要慎重考虑债务筹资,因为如果债务的规模和期限以及结构如果不当，直接会导致企业承受很大的财务危机。同吋，如果股票决策不当会导致股票不能顺利发行从而影响资金的顺利筹集。2、企业经营活动存在问题企业能长期经营的最终原因在于企业的经营活动

6、的成功，如果企业的经营者经营管理不善导致企业长期亏损，没有足够的经营收益来支付企业负债而产生的利息则企业在这种情况下会面对巨大的财务压力。与此同吋•企业的信誉也会因此受损。从而使企业不能有效的在资本市场上筹集资金。因为股票投资者的收益和企业的效益是直接挂钩的。如果企业经营效益差，则股票投资者也不能获得较好的收益，因此会抛售其持有的企业股票，从而使企业的筹资能力受损，进而陷入财务困境。3、企业的资本结构不当企业的资本结构是指企业全部资金来源中负债资金和权益资金的比例关系。如果企业的资金结构不合理，则会使企业而临巨大的筹资风险。而在我国屮，企业资本结构不合理的

7、现象是普遍存在的，如果企业的资产负债率过高，导致企业资不抵债、或者当企业的债务期限不合理，即使企业有足够的资产，却有可能因为没有足够的现金流來偿还而导致企业面临风险。四、防范企业筹资风险的对策及建议1、企业的管理者应树立正确的风险管理理念。在H常的经营活动中，实际情况和预期总是会存在差异的。如果企业没有釆取任何的风险应对措施，…口风险来领，则企业必定承受巨大的风险，因此•企业必须居安思危，同时树立正确的风险观念并强化风险意识，以此来增强自身的风险承受能力。这样，当风险来临吋。企业才能处变不惊，从容应对风险，顺利完成企业的预定目标。2、企业应选择合理的资本结

8、构。要优化企业的资本结构，必选选择合理的筹资方式。对于企业的股权成