期权市场及交易策略.doc

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1、第六章期权市场及交易策略一、名词解释1.期权交易2.看涨期权3.看跌期权4.欧式期权5.美式期权6.期权的内在价值二、填空题1.一张美国电话电报公司股票的当前市值是50美元。关于这种股票的一个看涨期权的的执行价格是45美元，那么这个看涨期权____________.2.一个看跌期权在_____________情况下被叫做虚值状态。3.一张股票的看涨期权持有者所会承受的最大损失等于___________。4.一张股票的裸露看涨期权的卖方潜在的大损失是__________。5.一张处于虚值状态的看涨期

2、权的内在价值等于____________。6.一张处于实值状态的看涨期权的内在价值等于____________。7.看涨期权的持有者________交纳保证金，看跌期权的出售者_______交纳保证金。8.期权清算公司附属于______________。9.一个股票看跌期权卖方会承受的最大损失是______________。10.抛补看涨期权的头寸等同于_____________。三、选择题1.美式看涨期权允许持有者___________A在到期日或到期前卖出标的产品B在到期日或到期前购买标的产品

3、C到期前在公开市场上卖出期权DA和C2.美式看跌期权允许持有者____________________A在到期日或到之前以执行价格购买某种资产B在到期日或到之前以执行价格卖出某种资产C随股价的降低而获得潜在的利润而不是在短期内卖出股票DB和C3.你以执行价格50美元卖出2月份美国电话电报公司的看跌期权，期权价格为5美元。忽略交易成本，这一头寸的盈亏平衡价格是__________A50美元B55美元C45美元D40美元4.IBM公司上市股票期权中的看涨期权是_____________AIBM公司发行

4、的B投资者产生的CA和CDB和C5.假定IBM公司的股价是每股100美元。一张IBM公司4月份看涨期权的执行价格为100美元，期权价格为5美元。忽略委托佣金，看涨期权的持有者将获得一笔利润，如果股价_____________A涨到104美元B跌到90美元C涨到107美元D跌到96美元四、判断题(正确的打ν,错误的打×)1.美式期权可以在到期日前任何一个时间段执行.()2.期权是权利和义务不对称的金融产品.()3.在期权交易中,买卖双方都需要交纳保证金.()4.期权交易的卖方承担无限大的风险.()5

5、.实值期权是在到期日执行时具有价值的期权.()五、简答题1.什么是期权清算公司，它是如何促进期权交易的？2甲卖出1份A股票的欧式看涨期权，9月到期，协议价格为20元。现在是5月份，A股票价格为18元，期权价格为2元。如果期权到期是A股票价格为25元，请问甲在整个过程中的现金状况如何？3为什么交易所向期权卖方收保证金而不向买方收保证金4请解释为什么相同标的资产，相同期限，相同协议价格的美式期权的价值总是大于等于欧式期权？5.假设你是一家负债率很高的公司的惟一股东。该公司的所有债务在1年后到,公司的价

6、值高于债务，你将偿还债务。否则的话，你将宣布破产并让债权人接管公司。（1）请将你的股权表示为公司价值的期权（2）请将债权人的债权表示为公司价值的期权你有什么办法来提高股权的价值？