从海外科技股梳理估值方法的变与不变

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1、行业跟踪报告目录1、计算机及互联网公司估值问题背景简介...................................................-4-1.1、计算机及互联网公司估值思路与估值难点.........................................-4-1.2、计算机及互联网公司分类..................................................................-7-2、主要估值方法分析与探讨....................

2、....................................................-8-2.1、P/E估值法是大部分互联网公司的主流估值方法................................-8-2.2、P/S估值法适用于利润少或者波动大但营收增速快的公司................-12-2.3、其他常见估值方法：P/FCF和EV/EBITDA......................................-19-2.4、互联网公司估值随公司发展更注重公司收入和利润..

3、.......................-22-3、公司战略转型期间可以给予一定估值溢价..............................................-24-4、分部估值法适用于发展多元化业务的大型公司.......................................-31-5、海外计算机与互联网公司估值方法总结.................................................-34-图1、估值方法选择流程逻辑图示...............

4、.................................................-4-图2、美国2016年各行业研发投入金额.......................................................-6-图3、美国2016年行业内并购事件总金额....................................................-6-图4、阿里巴巴经营业务范围...............................................

5、........................-7-图5、近十五年标准普尔信息技术指数市盈率...............................................-7-图6、近十五年标普500指数和标普500互联网软件及服务行业指数市盈率.-9-图7、标普500互联网软件及服务行业指数市盈率........................................-9-图8、纳斯达克互联网指数价格(单位:美元)及市盈率....................................-

6、9-图9、微软历史市盈率水平（TTM）..........................................................-10-图10、谷歌历史市盈率水平（TTM）.........................................................-10-图11、甲骨文历史市盈率水平（TTM）.....................................................-10-图12、苹果历史市盈率水平（TTM）..........

7、...............................................-10-图13、TCS历史市盈率水平（TTM）.........................................................-11-图14、Infosys历史市盈率水平（TTM）.....................................................-11-图15、网易历史市盈率水平（TTM）...................................

8、.......................-11-图16、网易近年经营状态（单位：百万美元）............................................-11-图17、腾讯历史毛利率和净利率水平（单位:%）.................................