金融危机背景下上海城投投融资策略与途径.ppt

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1、金融危机背景下上海城投投融资策略与途径2009年8月前言2009年，对上海城投来说，是机遇与挑战并存的一年。一方面，上海城投将肩负起时代赋予的机遇与重任，在年内需完成450亿元的投资建设任务，是公司成立以来投资建设规模最大的一年；另一方面，余威犹存的国际金融风暴以及国内“远虑大于近忧”的经济形势，给上海城投的投融资工作带来巨大挑战。面对这一局面，上海城投通过十几年的发展和经验积累，依托“以商业银行为依托，以直接融资为突破”的融资模式，充分保障上海市各项重大市政工程按时按质完成。web.chengtou.com2目录第一部

2、分当前的任务与挑战第二部分应对亚洲金融危机的经验第三部分当前金融危机背景下的投融资策略和途径第四部分总结web.chengtou.com3第一部分当前的任务与挑战web.chengtou.com4围绕举办成功、精彩、难忘的中国2010年上海世博会的总体目标，以及国务院关于加快推进上海“两个中心”建设的整体规划，上海城投作为上海市最大城市基础设施投融资主体之一，承担着相当繁重的投资建设任务“十一五”期间上海城投建设项目总投资达2000余亿元，今年项目投资额约为450亿元。投资建设任务繁重web.chengtou.com5在经

3、济全球化日益加深的今天，我国经济难以独善其身。国内融资环境受全球金融风暴影响，呈现出复杂多变的局面。2008年下半年，金融危机逐步波及国内经济，银根急剧收缩，融资环境不断恶化，不少中小企业濒临破产；随着积极的财政政策和适度宽松的货币政策的出台实施，今年以来信贷投放快速攀升，形成目前流动性充裕的局面，融资环境得以改善。从短期来看，尽管经济出现回暖迹象，但为了巩固这一趋势，流动性充裕的局面仍将维持。但从中长期来看，一旦经济进一步好转，通货膨胀开始抬头，目前低利率、适度宽松的货币政策将发生根本性转变，信贷紧缩将不可避免。融资环境

4、复杂多变web.chengtou.com6第二部分应对亚洲金融危机的经验web.chengtou.com7上海城投是国内较早进行投融资体制改革的城投类企业之一，但投融资体制改革并不是一蹴而就的。1998年至2000年，由于资金来源方式单一，融资、建设和运营主体的分离，偿债机制尚未有效建立，使得上海城投陷入严重的债务危机，亚洲金融危机的爆发更是加重了公司的债务风险，企业生存面临极大困境。在此形势下，上海城投在市政府的直接领导下，转变思路，大胆革新，通过一系列的政策措施和新型投融资理念的引入，实现了公司运营模式、投融资模式的转

5、变，开创了投融资工作的新局面。应对亚洲金融危机的经验理顺体制机制，做强做实主业以商业银行为依托，构建集团信贷管理体系以直接融资为突破，优化债务结构，提高抗风险能力应对亚洲金融危机经验web.chengtou.com8做强做实主业主要统计数据注册资本204亿元总资产2102亿元净资产970亿元信用评级AAA筹措资金2000年以来，上海城投通过数次资源整合，资产状况从当初的10.2亿元注册资金，发展到现在204亿元注册资金、970亿元净资产、2102亿元总资产的规模“八五”期间“九五”期间“十五”期间“十一五”期间375.60

6、亿629.39亿852.16亿约2000亿自成立以来注册资本变化情况web.chengtou.com9上海城投包括越江设施、快速干线、外滩通道等路桥包括原水、供水、排水及污水处理等水务包括生活垃圾清运处置、水域保洁、工业固废处置、污水治理、内河航道等环境包括重大工程配套商品房、保留保护建筑和成片土地开发等置业经过多年的发展，上海城投目前已发展成为一个集路桥、水务、环境、置业等业务为一体的产业集团。实现了“政府性投融资主体、重大项目建设主体、基础设施运营主体”的统一，通过总公司和上市公司两个平台，按照公益性行业、准经营性行业

7、和经营性行业的不同特点，采用不同的投融资机制，提高了融资管理的效率和效益，强化对投融资风险的控制。两大平台，三个统一，四大板块web.chengtou.com102000年以来，上海城投的资产负债水平始终保持在55%以下较为合理的水平。信用等级从AA-起步不断提升，在2008年到达最高信用等级。国内最主要的三家评级机构分别独立地给出AAA信用等级，为扩大融资能力、降低融资成本创造有利条件。理顺体制机制还贷机制专营权有偿转让、资产重组并购形成的资产盘活收入财政资金产业相关度高、能带来充沛现金流量的优质基础设施资产注入web.

8、chengtou.com11以商业银行为依托，构建集团信贷管理体系2008年末，上海城投已在16家中资银行和2家外资银行获得本外币授信2400亿元。基本与集团总资产规模相当；实际用信近1000亿元，尚有超过50%的信用储备。实行集团信贷管理：与各商业银行上海分行建立集团授信关系，确定整个集团的授信总规模