合肥美菱股份有限公司财务报表分析.doc

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1、合肥美菱股份有限公司财务报表分析　合肥美菱股份有限公司成立于1992年11月，总部位于中国安徽省合肥市。公司主导产品美菱冰箱是首批中国名牌产品，国家出口免验产品。“美菱”商标被评为中国驰名商标，美菱品牌被列入中国最有价值品牌，取得了开拓国际市场的通行证。美菱冰箱（柜）凭借良好的质量、健全的网络、可靠的性能和优质的服务等优势，更获国家商务部、财政部青睐，连续五次成为国家“家电下乡”工程指定品牌。在行业价格战、概念战、广告战如火如荼之际，美菱创造性的提出“冰箱品质服务，美菱追求公平”的发展战略，敢于把服务作为企业发展的战略，通过“家电

2、下乡冰箱十年免费保修”、“冰箱开机不制冷，美菱免费送给您”等活动，将过硬的质量和贴心的服务置于台前，为冰箱企业发展创造一个健康、向上的竞争环境。为了给消费者增加保障，让消费者的合法权益最大化，美菱联手中国消费者协会设立“品质服务先行赔付保证金”，把最终解释权主动交给了第三方、消费者权益的保护者--中国消费者协会，真正免除消费者的后顾之忧。　　如今，美菱冰箱已远销110多个国家和地区，美菱还积极参与更大范围和更高层次的全球化竞争与合作，充分整合国内资源，合理运用全球资源，用品牌美誉驱动国外市场销量，让更多国外用户能享受到高品质、高标

3、准的美菱产品。一、偿债能力分析（一）、长期偿债能力1、指标（1）:资产负债率资产负债率是指公司年末的负债总额同资产总额的比率。表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。该公司08、09、10年的资产负债率分别为：68％、72％、61％。可见该公司的资产负债率普遍较高，这说明该公司的长期负债能力较弱，财务风险较大，企业应当审时度势，全面考虑，在利用资产负债率制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险

4、，在二者之间权衡利害得失，作出正确决策。上述三年的计算结果及图表表明，09年比08年资产负债率上升了4.0%，10年比09年资产负债率下降了11%，公司三年资产负债率较低并且平稳，资信情况良好，具有较强的偿债能力。2、指标（2）：资本负债率资本负债率是衡量公司财务杠杆使用情况和偿债能力的指标。资本负债率反映公司主要是靠债权人来融资还是股东提供资金。该比率越高，说明公司更多的是依靠贷款或公司债的方式来募集资金，同时也反应公司进一步使用财务杠杆来举债的空间不大，以及有较大的还款付息压力。和其他负债类比率用法一样，究竟资本负债率为多少是

5、合理和健康的要在同一行业不同公司之间对比得出，还要结合公司具体的市场地位和业务发展阶段来辩证分析。分析：资本负债率标准一般应小于1，上述计算结果及图表表明，08，09，10三年的资本负债率分别为2.14,2.52,1.59，大体呈下降趋势，三年的资本负债率均大于1，在标准范围内，说明企业偿债能力比较弱，偿债风险较大，财务结构比较不稳定。3、指标（3）：已获利息倍数已获利息倍数，指上市公司息税前利润相对于所需支付债务利息的倍数，可用来分析公司在一定盈利水平下支付债务利息的能力。已获利息倍数反映了企业的经营收益支付债务利息的能力。这个

6、比率越高说明偿债能力越强。但是，在利用这个指标时应该注意到会计上是采用权责发生制来核算收人和费用的，这样，本期的利息费用未必就是本期的实际利息支出，而本期的实际利息支出也未必是本期的利息费用；同时，本期的息税前利润与本期经营活动所获得的现金也未必相等。因此已获利息倍数的使用应该与企业的经营活动现金流量结合起来；另外最好比较本企业连续几年的该项指标，并选择最低指标年度的数据作为标准。上述计算结果表明，09年已获利息倍数比08年高，可见09年公司经营状况最好，10年已获利息倍数虽然比09年的指标有所下降，说明企业支付负债利息能力很强，

7、企业具备一定的长期负债能力。总体来看公司的短期偿债能力很强，长期偿债能力很强，说明该企业造财务结构突出，由于公司性质原因，一本万利的情况在该企业表现的相当明显。（二）短期偿债能力1、流动比率流动比率也称营运资金比率或真实比率,是指企业流动资产与流动负债的比率，它是衡量企业的流动资产在其短期债务到期前可以变现用于偿还流动负债的能力，表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为支付的保障。分析标准：一般认为比率约为2比较适宜。该比率越大，说明流动资产相对流动负债的倍数越大，企业的短期偿债能力越强，该比率越低，说明短期偿债能力越差。该比率也

8、不是越大越好，较高的流动比率仅仅说明企业有足够的可变现资产用来还债，但并不能表明有足够的现金来还债。因为，较高的流动比率很可能是存货的积压，或应收账款的呆账造成的，在此情况下，如果现金不足，仍会出现偿债困难。一般认为比率约为2比较适宜，上述计算结果