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1、当前中国并购市场概况及典型案例分析2012年5月目录第一章中国并购市场概况...........………………………………………………………………2第二章中国并购市场典型案例–2011年..…………………………………………………….9案例一油气并购：中石化收购DaylightEnergy......………………………………………10案例二民企海外并购：四川汉龙收购SundanceResources....…………………………17案例三失败案例：五矿收购EQUINOX..................………………………………………
2、25案例四入境并购：雀巢收购徐福记..........................................…………………………32案例五PE投资：DST，老虎环球基金入股京东商城……………………………………39案例六行业整合：西南证券吸并国都证券...............................…………………………451第一章中国并购市场概况2全球并购市场概览�1995年以来，全球并购经全球并购交易额历了两轮周期性发展，在2000年与2007年达到顶单位：十亿美元单位：百万美元峰。2010年全年总交易金5
3、,0004,624140额超过28,240亿美元3,9171204,0003,2333,3422,9513,160100�全球跨国并购呈现出与全2,8242,8003,0002,3242,29580球并购市场类似的整体发2,0662,0001,5471,751601,3211,457展形势8511,076401,000200019951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011总交易金额平均交易额全球跨国并购交易额单位：十亿美元2,0001,80
4、21,5001,0831,1111,1071,1181,0101,000800893601538598493500341373335177231019951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011资料来源：Dealogic3中国并购市场概览�1995年以来，中国并购市中国相关的并购交易规模概览：1995-2010场交易总金额呈明显上升单位：十亿美元单位：百万美元趋势；2001年以来中国企业并购交易的平均交易额300180256也有缓步增长的趋势
5、241250218150207�近年来，中国企业跨境并200170120购交易迅速增加，交易规15013290模连创新高。特别是200810064726059年全球金融危机以来，中50193431301081413国企业的跨境并购更显示00出了非凡的活力19951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011总交易金额平均交易额中国企业海外并购交易规模概览:2005-2010亿美元75050061456360050340045038130031030
6、020920015096100002005200620072008200920102011总交易对价交易宗数资料来源：Dealogic42011年中国境内并购交易概览�中国境内并购交易的规模中国境内并购交易概览（2002-2011）和数量在2011年也突破了（百万美元)（宗数)历史最高水平，达到了1,455亿美元�金融、房地产、矿产和IT行业是2011年中国境内并购交易中最为活跃的行业资料来源：Dealogic2011年中国境内并购交易10大行业(百万美元)累积占比资料来源：Dealogic52011年中国入境并购交易概览�外资
7、中国境内并购交易活2002-2011中国入境并购交易情况跃度自2002年逐年提高，（百万美金）（宗数)2008年达到最高点；后受全球金融危机影响在2009年大幅下降，此后实现V形反转，2011年以交易规模达到2002年以来最高点�房地产、保险、IT、金融为2011年外资中国境内并购交易为热门行业�2011年外资中国入境交易前十大行业交易额占到总资料来源：Dealogic交易额近80%2011中国入境交易金额前十大行业（百万美金）累积占比资料来源：Dealogic62011年中国海外并购交易概览�中国海外并购交易2002-2002
8、-2011中国海外并购交易情况2004年间规模很小(百万美金)（宗数)�2005年以后伴随中国国家实力的增强，海外并购交易规模直线飙升�在2008年全球金融危机后，中国海外并购交易依旧活跃，抄底意图明显�随着近来国家“走出去”政策的推出2011年中国海外并购交易
