现代企业资本经营策略研究.doc

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1、现代企业资本经营策略研究摘要：企业资本经营是现代企业管理中至关重耍、不可或缺的一部分。阐述了企业资本经营的必要性及重要意义，运用归纳、举例的方法，全面深入剖析企业资本经营中存在的问题，并提出相应的解决对策，力争通过有效的途径，解决相关问题。关键词：企业；资木经营；问题；对策屮图分类号:F2文献标识码M文章编号：1672-3198(2013)08-0027-01企业的经营包括生产经营和资本经营两方面。如今，随着我国社会主义市场经济的发展，资本经营这一经济范畴和经济活动越来越受到现代企业的重视，许多

2、企业都踏上了从生产经营向资本经营的调整转型之路。但是，由于人们对资木经营进行的理论研究、探索实践的时间较短，再加上实际操作的规程不完善，使得其在运用过程屮产牛了一些问题。基于资本经营的必要性和重要性，如何认识并解决这些问题显得尤为重要。1资本经营的必要性和重要性(1)企业开展资本经营，是我国经济体制改革的必然结果，是企业自身发展成长的内在耍求。一方面，随着我国社会生产力的发展，特别是市场经济的发展，企业数量增加，生产规模扩大，企业之间的联系与协作也大大加强。企业成为了独立的商品生产者和经营者，拥

3、有经营自主权，能够按照社会、市场的需要进行决策。现代企业制度建立之后，企业的产权明晰、职责明确、政企分开、管理科学。并且中国的对外开放要求企业打破部门和地区的界限,开展市场竞争，发展横向经济联合，互相进行投资、参股、控股、兼并、租赁、承包等，促进生产耍素，特别是资木在企业间的优化组合和合理配置。另一方面，高新科技、信息技术的广泛运用使得产品的生命周期缩短,单一的产品经营模式已不能适应市场态势的变化。因此企业必须努力开拓新的经营领域。(1)资本经营为企业提供了一条低成本扩张的成长途径，有利于推动企

4、业的产权制度改革，形成合理的产权制度，建立以财务管理为中心的智能管理体系从而提高管理水平；有利于带动企业迅速打开市场，发现新的商业机会，集聚大量资金，扩大企业的经营视野、拓展其经营领域；有利于加快我国国有企业的改革、进一步优化经济结构，提高我国的国际竞争力。2当前企业资本经营中存在的问题(1)过度重视企业的资本经营，忽视了资本经营和生产经营的本质联系。一些企业片面强调资本经营，而忽视了企业赖以生存和发展的基础一—生产经营。实际上，生产经营是资本经营的起点和归宿，也是资本经营存在和其效能发挥的基础

5、。一般来说，生产经营是主业。这正如财务报表分析中现金流量表的质量结构分析，只有当经营活动产生的现金净流入在现金净流量总额中占主导地位时，才认为该企业的现金流量质量结构合理。而资本经营只是服务于生产经营的一种手段，购并、融资、资产重组的目的是把企业规模、技术水平搞上去。但是目前，许多企业并不是把资本经营作为增强主营的手段，而是将其置于生产经营之上，借此投机、炒作。（2）盲目追求多元化经营，夸大资木经营的作用，缺乏风险意识和准备。资本经营的过程充满了风险和不确定性，一旦经营不善就可能使企业背上沉重的

6、包袱、负债累累、盈利减少，甚至破产倒闭。目前，国内外都存在不少因为债务重组等资本经营而最终以失败告终的例子。比如FI本的索尼公司早在1989年以近50亿美元并购了美国的哥伦比亚影片制作公司，随后又与好莱坞的一些电视、电影制作公司合资。尽管最后索尼重新整合企业文化，为后人留下了一定的借鉴经验。可是就其资本经营來说，1994年索尼公司的投资陷入了全面困境，其在哥伦比亚影片公司的投资资产账面额减少了27亿美元，这个数字是H本历史上公布的亏损Z最。因此，不恰当的资本经营不仅不会分散企业经营风险，相反会带

7、来重大损失。（3）片面追求资产规模，忽略了资产质量与机会成本。固然资产经营是实现低成本扩张的有效手段，但如果仅仅将其理解为数量上的单纯叠加，片面追求资产的规模扩张，则不能有效实现提高企业整体效益的经营目标。目前我国国内资产重组的主要方法是承债式兼并，即企业承揽被兼并企业的全部或大量债务，同时将其资产并入自身。表面上看资产并购时没有支付现金且可以用被并购企业的盈利来弥补亏损，实现了低成本的规模扩张。但这其中存在着潜在的风险，比如向被并购企业派发管理人员、引进技术、注入资金等需要许多隐性的支出；资产

8、并购业务的机会成本是潜在的投资损失。（4）以投机的心态进行资产经营，或是将其看成是避债的一种途径。一些企业片面地把资本经营理解为股票上市或者产权炒作，比如投机炒作转卖股票等。这种以投机的心态做资产，只追求短期金融利益的做法是不可取的，否则会加大资本市场、产权市场的投机与风险。更有部分企业利用一些银行政策漏洞，在兼并中逃避贷款利息，从而避债、废债。这种做法也是没有慎重考虑后果的不正确行为。3正确对待资本经营的策略（1）准确把握资本经营的内涵，正确处理资木经营和生产经营的关系。资本经营是以追求利润最