2010金融投资统计分析第十章.ppt

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1、第十章、股票投资的微观分析：公司分析第一节、公司基本素质分析1、公司获利能力分析——行业的选择新进入者的威胁替代产品或服务的威胁买方的侃价实力潜在的竞争者行业的竞争者现有公司之间的竞争客户供应商替代品供方的侃价实力2、公司竞争地位分析1）、成本主导型2）、差异营销型3）、公司成长性分析4）、公司管理能力分析第二节公司财务分析1、财务报表的主要类型1）、资产负债表是反映公司在某一特定日期的财务状况的静态报告。用于分析公司的财务状况，对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金充足性等作出判断。某公司的资产负债表2）、损益表一定时期内（通常是1年或1季内）经营成

2、果的反映，是关于收益和损耗的财务报表。分析公司的盈利能力、盈利状况、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展能力作出判断。经营现金流入、经营现金流出、经营现金净额投资现金流入、投资现金流出、投资现金净额筹资现金流入、筹资现金流出、筹资现金净额3）、现金流量表2、财务报表分析的方法结构分析法资产结构资本结构盈利结构趋势分析法横向分析法比率分析法财务比率分析采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司赢利能力、资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。盈利能力偿债能力经营效率投资收益1）偿债能力

3、评价A．流动比率B．速动比率C．资产负债率D．利息保障倍数。流动比率速动比率资产负债比率利息支付倍数长期负债比率长期负债比率是从总体上判断企业债务状况的一个指标，它是长期负债与资产总额的比率。长期负债比率＝(长期负债÷资产总额)×100%2）营运能力分析A．存货周转率B．应收帐款周转率C．流动资产和总资产周转率存货周转率应收帐款周转率流动资产周转率固定资产周转率销售收入与全部固定资产平均余额的比值。 固定资产周转率＝销售收入÷平均固定资产固定资产周转率用来检测公司固定资产的利用效率，数值越大，说明固定资产周转速度越快固定资产闲置越少。总资产周转率是销售收入

4、与平均资产总额的比值。 总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额该项指标反映资产总额的周转速度，数值越大，说明资产周转速度越快，资产闲置越少。股东权益周转率是销售收入与平均股东权益的比值。  股东权益周转率＝销售收入÷平均股东权益该指标说明公司运用所有者资产的效率。数值越大，说明所有者的资产使用效率越好。主营业务收入增长率主营业务收入增长率 ＝(本期主营业务收入－上期主营业务收入)÷上期主营业务收入×100%指标反映主营业务收入增长情况，数值越大，表明主营业务收入增长得越快。主营业务同比指标主营业务是公司的支柱，是一项重要指标。上升幅度超过20％的，表明成长

5、性良好，下降幅度超过20％的，说明主营业务滑坡。3）盈利能力评价A．销售利润率B．总资产报酬率C．净资产报酬率销售利润率资产收益率（ROA）股东权益收益率（ROE）主营业务利润率主营业务利润率是主营业务利润与主营业务收入的百分比。主营业务利润率＝(主营业务利润÷主营业务收入)×100%该比率越大越好，越大就表明主营业务经营得好。主要反映了公司在该主营业务领域的获利能力，必要时可用这项指标作同行业中不同公司间获利能力的比较 。4）上市公司财务比率A、每股盈余（EPS）B、市盈率C、每股净资产每股盈余市盈率（Price／Earnings）PE值每股净资产股息发放

6、率是普通股每股股利与每股净收益的百分比。它表明公司支付股息的政策。     股息发放率＝(每股股利÷每股净收益)×100%普通股获利率它是每股股息与每股市价的百分比，是衡量普通股股东当期股息收益率的指标。     普通股获利率＝每股股息÷每股市价本利比是每股股价与每股股息的比值。 表明目前每股股票的市场价格是每股股息的几倍，以此来分析相对于股息而言股票价格是否被高估以及股票有无投资价值。本利比=每股股价÷每股股息投资收益率它等于公司投资收益除以平均投资额的比值，反映公司利用资金进行长、短期投资的获利能力，指标值越大越好。投资收益率 ＝ 投资收益÷【(期初

7、长、短期投资＋期末长、短期投资)÷2 】×100%5）现金流量分析流量比值指数资产回收率现金经营指数流量比值指数资产回收率经营现金指数经营现金净流量＝净利润＋调整项目＝净利润－非经营利润＋非付现费用－（经营性流动资产净增加＋经营性流动负债净减少）3、财务状况综合分析1）.杜邦财务分析体系2）.提高净资产报酬率的途径3）因素分析：连锁替代法杜邦财务分析体系净资产报酬率总资产报酬率×权益乘数销售利润率×资产周转率1÷1－资产负债率利润额÷销售收入资产额÷÷资产额负债额收入、成本等损益类指标资产、资本等财务状况类指标1、查看主要财务数据A．主营业务同比指标 主营业

8、务是公司的支柱，是一项重要指标。上升幅度超过20％的