基于期权模型的汽车金融公司信用风险管理研究.pdf

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1、012374基于期权模型的汽车金融公司信用风险管理研究ResearchonCreditRiskManagementofAuto—FinancingCompanyBasedonOptionTheoryModel专业名称：金融学申请人姓名：徐艳艳导师姓名：刘京军论文答辩委员会组成(由答辩委员会成员签名)：主席：委员：知主氓勺：钐-__．_________．___．_-_．__-．．．．．．．—学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本

2、文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：磷抛掩日期：沙7年f≯月，／日学位论文使用授权声明本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版和纸质版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆、院系资料室被查阅，有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索，可以采用复印、缩印或其他方法保存学位论文。学位论文作者签名：公坡坡导师签名：毒＼锅日期：即7年t>,911日日期：矽■年r2月，，日基于期权模型的汽车金融公司信

3、用风险管理研究专业：金融学硕士生：徐艳艳指导教师：刘京军摘要汽车金融是拉动内需、发展汽车产业的重要环节，而在我国，由于种种因素的制约，汽车金融的发展还处于起步阶段。在汽车金融的发展过程中，对于风险的管理一直处于重要地位。本文对汽车金融公司的信用风险管理进行了探讨。运用二手车的数据和Merton的期权理论模型，计算在不同贷款方式下的汽车金融公司所发放汽车消费信贷的估计违约概率，将之引入信贷产品的设计中，针对汽车金融公司产融结合的背景和目的性金融的特点，突出汽车金融公司特有的优势，从信贷产品设计，到贷款合同存续期内对风险变化的跟踪，以及违约时贷款清偿等方面的优势进行阐述，并将汽车生

4、产厂商的一系列水平业务引入汽车消费信贷信用风险的管理，以及对资产证券化这一信用风险管理手段进行了阐述。论文在第一部分介绍了写作背景、涉及的概念、文献综述和论文创新；第二部分介绍了国外汽车金融发展概况和信用风险管理经验，和国内汽车金融公司的概况和信用风险管理情况；第三部分运用Merton的期权理论模型，对基于抵押品价格变化带来的信用风险进行了定量分析；第四部分将这一风险计量方法运用于信贷产品的设计中；第五部分基于Merton的期权理论模型，对贷后如何管理信用风险以及违约发生时如何处理抵押品进行了阐述；第六部分初步探讨了汽车金融公司信用风险管理发展的新模式；最后进行总结并说明不足之

5、处。关键词：汽车金融公司，个人汽车消费信贷，信用风险ResearchonCreditRiskManagementofAuto—FinancingCompanyBasedonOptionTheoryModelMajor：FinanceName：Xu场n翰nSupervisor：LiuJingJunABSTRACTAutofinanceisnotonlyinevitabletotheperspectiveofautoindustry，butalsooneofthemostimportantmethodstostimulateconsumption．ButinChina,duetov

6、ariousfactors，autofinancedevelopmentisstillatanearlystage．Intheautofinancedevelopingprocess，theriskmanagementmethodsandcreditriskmanagementprocessesareimportantissues．ThispapertakesChina’Sautofinancingcompany’Screditriskmanagementasitsobjectivetoinvestigate．ByMertonOptionTheoryModel，Icalcula

7、tetheestimatedexpecteddefaultprobabilityunderdifferentloanlenders、析thusedCarhistoricalpriceincorrespondingtothevariousauto-financeloanproducts．Autofinancingcompanies’characteristicsalecombinedbetweenindustryandfinanceandcaptivefinance．Thepaperhighl