国际金融业经营模式的发展历程、动因及趋势 何祺.pdf

《国际金融业经营模式的发展历程、动因及趋势 何祺.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、国际金融业经营模式的发展历程、动因及趋势何祺（上海交通大学，上海200030）［摘要］随着我国经济国际化程度的加深和金融体制改革的加快，我国金融业已开始显现混业经营的特征，金融经营机构和监管机构也在积极地探索国际金融业混业经营的经验。技术革命和金融市场全球一体化促进和推动了全球金融业的混业发展，导致大型金融机构采取混业经营的动因主要有需求和供给两方面的原因。金融业的混业经营呈现出世界性、金融机构巨型化、充分体现全能优势、金融业务批发化、金融生存网络化等特征。［关键词］国际金融业；混业经营；分业经营［中图分

2、类号］F840.32［文献标识码］A［文章编号］1004-3306（2007）04-0027-03Abstract：AlongwiththeinternationalizationofChina’seconomyandacceleratedreformofthefinancialsystem,signsofcross　operationhaveemergedinChina’sfinancialindustry.Financialinstitutionsandregulatorybodiesareexplo

3、ringwithinternationalexperiencesinfinancialcross　operation.Technologyrevolutionandglobalintegrationoffinancialmarketsaredrivingthetrendtowardcross　operationoftheglobalfinancialindustry.Majordriversforcross　operationoflargefinancialinstitutionsmainlyarisef

4、romdemandsandsupply.Today’sfinancialcross　operationistakingplaceonaglobalscale.Itischaracterizedbytheemergenceofgiganticfinancialinstitutions,growingomnipotenceadvantages,thetrendtowardwholesalefinancialservices,andtheincreasingdependenceonnetwork,etc.Key

5、words：internationalfinancialindustry;cross　operation;separateoperation随着我国经济国际化程度的加深和金融体制改革的加快，在全球金融混业大潮的冲击下，我国金融分业管制出现放松的倾向，金融各业间的交叉与合作经营也正进行得如火如荼。尽管这些活动在分业经营框架下进行，但早已带有一定的混业经营特征，特别是一些金融控股公司的出现，更使国内金融混业经营露出端倪，而国内金融机构在坚持分业经营、分业监管的前提下，已经出现了各种形式的混业经营的金融控股公司

6、。一、国际金融业混业分业的发展历程纵观西方各国金融业的发展，公司所采取的经营方式不一，但从法规限定方面看基本都经历了混业—分业—混业的历程。（一）美国19世纪20年代，一方面由于政府债券销售的需要，另一方面由于矿山、铁路的开发对大量资金的需要，美国出现了投资银行。20世纪初，商业银行开始进入投资银行领域，20世纪20年代美国保险业和证券业的混业经营比较普遍，这个时期正是美国多元化经营的开始时期。但金融分业、混业问题对美国的金融机构而言还只是企业出于经营战略变化的一个策略选择问题。1929年～1933年的金

7、融危机和经济大萧条促使人们从政府政策层面全面检讨银行业与证券业的交叉经营问题，从而制定了对世界金融格局影响深远的《格拉斯—斯蒂格尔法》。此时，金融业的分业、混业问题才从一个单纯的企业经营层面上升到公共安全与金融政策取向的层面。（二）德国相对于美国，德国的工业化起步较晚，金融市场竞争不充分，财阀体制下企业与银行形成了复杂的交叉控制关系，银行在企业的融资安排中有着独特的发言权，这种金融制度的最终结果就是现在众所周知的全能银行。战后的德国政府并没有改变这种格局，全能银行在20世纪50年代出现了大的发展，在此基础

8、之上，德国经济迅速恢复，使德国很快又跻身于世界经济强国之列。进入20世纪70年代，国际金融环境剧烈变化，金融分业管制政策受到多方面冲击。一方面管制成本不断上升，另一方面货币政策的效力也不断受到冲击，迫使各国再次检讨自身的金融政策，从而推动了金融监管理念的变化以及金融自由化改革。但是与美国《格拉斯—斯蒂格尔法》颁布时将金融分业、混业问题从企业经营层面上升到公共政策层面的方向相反，德国这次改革的主要目的是把这个问题再由公共层面重新