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1、金融科学《国际商务——对外经济贸易大学学报》2007年第4期个人理财:基于生命周期理论和现代理财理论的分析邹亚生,张颖(对外经济贸易大学金融学院,北京100029)摘要:我国金融业务中,个人理财业务在短短的几年时间中得到了长足发展。这种变化是金融体系内部技术、管制、竞争等因素作用的结果,是一种适应全球金融业发展的必然趋势。个人理财业务的发展历史很短,对其系统化的提升和总结需要较长的一段时间,理论上的探讨还不够成熟。探讨个人理财的理论基础将是我国个人理财发展过程中必须面对的一个课题。本文将探讨生命周期理论和现代理财学中的有关理论,以期为个人理财业务提供理论基础
2、。关键词:个人理财;生命周期理论;现代理财理论[中图分类号]F830[文献标识码]A[文章编号]1002-4034(2007)04-0048-04目标的同时,实现产品的销售。一、问题的提出据麦肯锡的一项调查表明,中国个人金融服个人理财,又称个人财务规划或个人金融。务的利润将高达310亿美元。我国居民储蓄额已根据美国理财师资格鉴定委员会的定义,个人理超过14万亿元,民间金融资本已超过10万亿财是“制定合理利用财务资源实现客户个人人生元,其中大部分得不到有效的增值服务,因此个目标的程序”。人理财业务在中国有着强烈的市场需求。实际个人理财的核心是根据客户的资产状况
3、与风上,我国个人理财的品种需要不断推陈出新,个险偏好来实现客户的需求与目标。个人理财的根人理财的专业人员队伍需要逐渐形成,个人理财本目的是实现人生目标中的经济目标,同时降低专业人员的“财技”也需要丰富和完善,金融实人们对于未来财务状况的焦虑。个人理财实际上践的变化对我们理论研究提出了新的要求,我国是金融机构提供的一种服务,该服务范围包括传的个人理财学理论研究有较强的紧迫性。统的银行服务、投资规划、保险规划、退休规划、子二、个人理财的理论基础溯源女教育规划、税务规划、遗产传承安排等。目前,个人理财不仅影响着每个人的生活,个人理财的理论基础渊源于现代理财学。现而
4、且也改变了整个金融业的游戏规则。对金融业代理财学基础理论可以指导财务管理者对现实的而言,个人理财是指运用全新的个人理财顾问式理财实践进行深入的分析,找出症结,制定科学、行销方式销售金融产品。所谓个人理财顾问式行正确的财务管理政策,确保个人或企业的顺利发销,就是产品销售人员作为客户的理财顾问,以展。虽然现代理财学研究对象以公司为主,但是,客户的理财目标和需求为导向,通过分析客户的笔者认为有关理论亦可应用于个人理财研究。财务资源状况,在帮助客户实现生活目标和理财有经济学观点认为,现代理财学与金融市场[收稿日期]2006-12-31[作者简介]邹亚生(1964-)
5、,男,陕西西安市人,对外经济贸易大学金融学院副教授;张颖(1965-),女,四川庐州市人,对外经济贸易大学金融学院副教授。-48-《国际商务——对外经济贸易大学学报》2007年第4期金融科学学、投资学等共同组成了金融经济学,成为21权定价理论;(8)代理理论;(9)信号理论;世纪主流经济学发展的方向。金融市场学侧重研(10)公司控制的现代理论;(11)金融中介理究宏观的金融经济问题,它主要以资本市场为研论;(12)市场分区理论等。究对象,探讨其形成、运行的机理以及对整个经三、个人理财的基础理论济系统的影响。而投资学与现代理财学则侧重研究微观的金融经济问题,它
6、们研究的是公司或者理财学在20世纪的下半叶获得了重大突破投资者的经济行为及其效果。理财学研究目标函和长足进步,现在已经成为经济学中极为重要的数及财务决策与理财目标之间的相关性两个基本一个分支,在经济发展中扮演着越来越重要的角问题。就学术渊源而言,现代理财学理论的研究色。借用美国经济学家弗里德曼教授的话说,理在很大程度上依赖于整个金融学的概念框架和理财学是一门迷人的科学,而它最令人着迷的就是论结构,许多公司财务问题需要借助于投资学,它的基本原理是如此的简单,只要一张纸就可以或是金融市场学的学说或者技术来解决。考察自书写完毕,而且任何人都可以了解,然而,真正20
7、世纪50年代以来理财学的发展,不难看出证了解的人又何其少⋯⋯理财学理论应用到个人理券投资理论对理财学理论的重大影响。在美国企财中的主要有:资产组合理论、资本资产定价理业界,20年之前,股权资本成本的确定方法仍论、期权定价理论、贴现现金流量模型(DCFM)然以股利固定增长模型为主,但根据世纪之交的以及生命周期理论。有关调查,资本资产定价模型已经成为美国大型1.莫迪利亚尼的生命周期理论—贯穿个人理公司估计股权资本成本的一个最为重要的方法。财的最基本理论这与50年以来投资理论与技术的发展是密不可生命周期理论是由F·莫迪利亚尼与宾西法分的。许多投资学、金融市场学中的
8、重要学说,尼亚大学的R·布伦博格、A·安多共同创建的
