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1、《数量经济技术经济研究》年第期我国股份制商业银行实行股票期权激励机制探讨王维安郭福春内容提要商业银行竞争实力的强弱,取决于人才实力。实行股票期权激励机制可以有效地促进股份制商业银行的发展,提高其竞争能力改善股份制商业银行公司治理结构防止商业银行人才流失克服商业银行经营过程中的短期行为。当然,股票期权激励机制在实施过程中,也面临着股票市场非充分有效法律、法规方面的诸多障碍业绩考核指标不健。,,,全等一系列问题但是我们可以通过相应的制度设计来解决上述问题推进我国股份制商业银行股票期权激励机制的实行。关键词股份制商业银行股票期权激励异质型人力资本一、问题的提出我国加人以后,开放式的
2、金融格局逐渐形成,金融企业之间的竞争也将越加激烈。从银行业的发展趋势上看,未来的银行业应该是一个人力资本密集的行业,在外资金融机构与我国金融业的竞争中,将更多地体现为一种人才上的竞争。考察我国的银行企业,十家全国性股份制商业银行与四大国有商业银行相比,虽然拥有相对灵活的政策优势和相对合理的股权结构,发展时间也不是很长,但是分配机制非常欠缺,难以达到对异质型人力资源所有者有效激励的目的,使异质型人力资源所有者的才能未能全部发挥出来。目前,我国股份制商业银行在激励机制上,主要采用薪酬激励、培训开发和工作激励三种形式。薪酬激励是目前我国股份制商业银行采用的最基本和最重要的激励手段,
3、其基本组成部分是工资、奖金、福利等。这种薪酬激励制度是当前我国股份制商业银行吸引人才、留住人才、激励人才最主要的手段。从目前我国股份制商业银行激励机制的现状分析来看,在激励手段上,主要是短期薪酬激励,缺少长期激励手段。与薪酬激励和工作激励相比,培训开发虽然说在激励手段上对银行中的异质型人力资源所有者具有较大的吸引力,但是如果从经济学理性人角度出发,培训开发工作也并不能从根本上解决我国股份制商业银行在激励机制方面偏重于短期激励,长期激励机制发展严重滞后的问题。二、股份制商业银行实行股票期权激励机制的现实意义与作用股票期权激励机制可以有效地促进我国股份制商业银行的发展,提高其竞争
4、能力首先,股票期权激励可以有效地降低股份制商业银行的委托代理成本,提升公司的经营业绩。股权激励的结果是经营者成为股东,可以分享公司的部分剩余索取权,使其个人利益与公司利益休戚与共。可以有效地解决现代企业经营过程中由于信息不对称而引发的逆向选择和道德风险问题。一一其次,股票期权激励可以提高我国股份制商业银行的市场竞争力。在我国商业银行现有的分配体制下,银行中的异质型人力资本的风险承担与他所分配到的薪酬是不对称的。异质型人力资本所有者是风险厌恶者,会有意回避一些可能影响公司或其自身短期利益的决策风险,使公司错失发展良机。银行与经济发展水平紧密相关,银行必须根据经济发展的要求,不断
5、地调整自己的经营理念、经营管理方式、客户服务手段,以提高其自身的竞争能力,即使其生产函数,,,,。,,二最大化从要素方面看银行资源不外乎两类一类是物质资本包括资产规模、网点、技术装备等。另一类是人力资本,,。对于提供金融服务业务的银行部门而言,人力资本的作用应该是最为突出的。股票期权激励机制可以加快我国股份制商业银行的改革步伐,改善其公司治理结构股票期权激励制度在实施过程中,要求建立起一套规范、严格的公司治理结构,包括建立独立董事制度,减少公司两职合一现象,加强公司董事会的独立性建立相对独立的薪酬委员会加强公司监事的独立性等相应制度,完善的公司治理结构是保障股票期权激励机制得
6、以公开、公平、公正实施的首要前提,如若不然则很难起到应有的激励作用。可以有效地防止人才流失,形成开放式的人才流动结构股份对异质型人力资本所有者的吸引力远比现金报酬大,即使异质型人力资本所有者在实施期权后离开企业,也可以通过股权来分享企业的成长收益。为了吸引、留住优秀人才,企业必须向异质型人力资本所有者提供较为优厚的薪酬,而高额的基本工资和年度奖金会引起公众的注意和反感,同时也增加了企业的现金流出,对企业的经营发展不利。相比之下,股票期权通过长期报酬的形式可以将财富“隐形”转移给这部分优秀人才,将优秀人才的利益与公司的利益紧紧地捆在一起。在股票期权激励制度下,股份制商业银行还可
7、以通过科学完善业绩评价体系的建立,使真正的人才脱颖而出,淘汰不称职的企业员工。使我国股份制商业银行形成良性的开放式人才流动格局,增强我国股份制商业银行的核心竞争能力。克服股份制商业银行经营过程中的短期行为,有利于其长期发展股东关心的是公司未来长期时间内的现金流量,而经理人员在传统薪酬制度下关注的只是其任期内现金流量和经营业绩,于是就产生不利于股东和企业长期发展的视野偏差问题,因为此时经理人员往往追求的是短期利润最大化和一些短、平、快的投资项目,而忽视公司核心竞争能力和发展后劲的培育,尤其当接近离职时,他
