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1、2005年第1期福州大学学报(哲学社会科学版)No.12005(总第69期)JOURNALOFFUZHOUUNIVERSITY(PhilosophyandSocialSciences)SerialNo.69完善人民币汇率形成机制黄志刚(福州大学管理学院,福建福州 350002)摘 要:随着中国经济对世界经济的影响日益增大,人民币汇率水平的演进趋势和汇率形成机制的改革方向日益引起国际社会的关注。现行人民币汇率形成机制与我国现阶段的对外经济发展形势不相适合,应着手加以完善,主要目标是在赋予其弹性的基础上实现人民币汇率在合理、均衡水平上基本稳定;钉住一揽子货币汇制
2、不符合中国国情,有管理的浮动汇率制度,仍然是当前和今后一段时期人民币恰当的汇率形成制度,但要逐步实行意愿结汇制,逐步取消外汇指定银行结售汇周转尺寸的限额,逐步扩大外汇市场参与程度,使一些资质和信誉都比较好的外资银行甚至企业也能参与其中。关键词:人民币汇率;汇率形成机制;实证分析中图分类号:F822 文献标识码:A 文章编号:1002-3321(2005)01-0039-06一、引言外新的经济发展形势,我国管理部门明确表示:逐“十五”期间,人民币名义汇率保持了高度的步完善人民币汇率形成机制,保持人民币汇率在稳定,与此相伴,关于人民币升值还是贬值的讨论合理、均衡
3、水平上的基本稳定。为此,我们必须深和争议在理论界却从来没有停止过,特别是2002入研究现行人民币汇率形成机制存在的问题,并年以后,这方面的争论引起了国际社会的广泛关据此选择低成本、小风险的完善机制的方法和措注。2003年2月,在七大工业国会议上,日本政府施。提交了人民币汇率报告,强烈要求人民币升值,之二、人民币汇率形成机制评述后美国的制造商协会开始指责人民币被严重低估(一)现行人民币汇率形成机制(15%-40%),并极力游说美国政府对中国施加现行人民币汇率形成机制是1994年改革的结压力或实施各种贸易制裁,逼迫人民币升值。作果,按改革的初衷是要建立起由市场供
4、求关系决为呼应,美国政府要求中国政府改变现行汇率政定的、单一的、有管理的浮动汇率制。1997年爆发策,让市场力量来决定人民币汇率水平。与美国亚洲金融危机后,这一制度实质上演变成了固定政府和美国制造业不同,西方包括蒙代尔在内的钉住美元制。从汇率形成角度看,它有六大构件:许多国际金融专家们却持不同态度,他们认为稳一是汇率以美元作参照,央行主要报出人民币兑定的人民币汇率不仅对中国经济而且对世界经济美元的价格,同时根据国际市场汇率套算人民币的复苏和发展都是极具意义的。兑欧元、日元等其他货币的价格;二是外汇收入结汇率和汇率制度的选择密切相关,面对国内汇制,境内所有企事
5、业单位、机关和社会团体的各收稿日期:2004-05-18基金项目:国家发改委招标项目(ZBKT038);福建省教育厅项目(JA02066S)作者简介:黄志刚(1963-),男,江西余干人,福州大学管理学院教授。·39·©1995-2005TsinghuaTongfangOpticalDiscCo.,Ltd.Allrightsreserved.类外汇收入必须及时调回境内,按银行挂牌汇率,用的重要前提,也为人民币未来成为国际货币打全部结售给外汇指定银行,这一制度后经2001年下了坚实的基础。11月8日和2002年9月9日的2次重大改革而有从中国经济未来发展趋势看
6、,人民币必将成较大松动;三是经常项目下人民币可自由兑换;四为国际货币,中国必将成为世界一流经济强国。是资本项目下的结汇、售汇与付汇管理实行计划因此,人民币将来一定要实现资本项目可自由兑管理和审批制度;五是全国统一的银行间外汇交换,并实现自由浮动。也许这一目标离我们还比易市场,调剂各外汇指定银行的外汇余缺并提供较遥远,但我们必须有所准备,这就要求我们不断清算服务,国家对外汇指定银行的结算周转外汇完善人民币汇率形成机制,抓住时机对汇率形成实行额度管理,其基本内容是:各银行结算周转外机制实行“帕累托”改进:即在不损害现有汇率形汇的比例,由央行根据其资产和外汇结算工
7、作量成机制好的功能发挥的前提下,使之向自由化、市核定;各银行持有超过其高限比例的结算周转外场化方向改进,比如在控制金融风险的前提下逐汇,必须出售给其他外汇指定银行或央行,持有结步使资本流动更具灵活性;在不损害对外贸易的算周转外汇降到低限比例以下时,应及时从其他前提下,使汇率更多地由市场决定。外汇指定银行或央行购入补足。六、央行是外汇从发展的角度看,现行人民币汇率形成机制市场的最终控制者和汇率决定者,它通过购入或的缺陷是明显的,它主要表现在:卖出外汇的方式干预外汇交易市场,使外汇市场1.中央银行对汇率的控制权过大,包袱也很形成的汇率符合其认为的理想水平。重。中
8、央银行对汇率的变化一定要有相当的控制权,这是由保证国
