私募融资程序.pdf

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1、TEACH-ONINCAPITALMARKETPARTICIPATION零售管理与战略培训零售企业融资July2006,JiuhuaVilla,BeijingTEACH-ONINCAPITAL企业融资MARKETPARTICIPATION上市、私募、借贷三种基本融资手段的比较上市私募借贷另外:*长期*中、长期*短期到长期•战略合作，通过*长期承担义务*长期承担义务（直到实施退出机*债权人有权要求债务人到期还款，制）并不承担公司义务战略合作方式开拓新的现金流入*为公司的发展提供长期稳定的流动*为公司的发展提供长期稳定的流动*当公司资产负债

2、率在合理范围内，资金资金并有可靠稳定的现金流，为公司提供渠道，或调整成有效的资金支持本结构、费用结*有助增加公司现金流，一般有分*有助增加公司现金流，股本回购、*公司须定期还款付息构等红，亦可因需而定；公司无须承担利分红、利息等，皆可因需而定；公司息一般无须承担利息•Trade-sell（即：*投资者的回报取决于公司的经营、*投资者的回报取决于公司的经营和*只要公司持续经营，本金与利息一发展情况以及股票的市场因素发展情况；一般来说，公司越成功，般以公司资产作担保企业整体出售或投资回报越高转让大部分股权*当公司破产，将承担投资损失*当公司

3、破产，私募投资者跟其他投*当公司破产，债权人有权首先获得的方式）资者一样，承担投资的损失；在公司公司剩余资产作为补偿剩余资产的处理上，均排在公司的债权人之后*当公司出现困难，投资者一般会尽*当公司出现困难，私募投资者将会*当公司出现困难，债权人一般会力快抛售手中持股为公司提供最大限度的支持与帮助，求尽快收回本金与利息，并设法保护设法让公司扭亏为盈其利益*公司须依据法律向公众公布其经营情*作为真正的合作伙伴，为公司提供*债权人一般会提供有限的支持况，一切将会在股票价格上反映出来最大限度的支持与帮助TEACH-ONINCAPITAL企业融资

4、MARKETPARTICIPATION私募的一般工作流程所需时间步骤企业企业与投资者投资者必要文件私募一般所需时间初步接触私募融资顾*提供商业计划书*与企业签订保密协保密协议(NDA)问/对商业计划书作出（包括公司财务报告议初步评价、融资规模等）2-4周*接触投资者*初步接触目标企业商业计划书(Business管理层Plan)*聘用专业顾问*接受公司商业计划书•具备了私募能力的初步企业内部调查与*进一步提供信息*会议讨论商业计划*准备初步调查清单审计报告(Audited企业，一般会在102周（通常审计报告须初始谈判Report)由双方共

5、同承认的会*提供审计报告*组建融（投）资工*估值投资建议书(Offer周至20周之内完成计师事务所出具，作小组LetterorTermSheet)如，PwC等；审计过程这个私募过程；至少需要6-8周）*商讨主要条款*研究投资结构尽职调查*联系第三方审计师*启动外部尽职调查会计师报告•如果企业没有进行(AccountantsReports)第三方审计的话，*联系其他第三方顾法律意见书(Legal2-3周问Opinion)将另需6-8周时间完其它第三方调查报告或意见书(Consultants成审计；Reports)最终谈判/注资*向投资者公

6、开所有*最后谈判（集中于*草拟最终法律文件书面公告(Disclosure商业信息估值以及双方权利义Letter)•在私募之前，企业务）*起草、签署相关文担保(Warranties&必须具备五大要素4-8周（根据谈判的难件Indemnities)度决定）公司章程(MOA)。股东协议(ShareholdersAgreement)投资管理*定期提供管理报告*成为董事会成员管理报告(Management（如：月度、季度、Accounts)及年度报告）*与投资者作经常性*监管投资董事会及各大会议记录定期或不定期的或定期的沟通(Minutes)*提

7、供建设性的意见与建议退出*参与重大决策TEACH-ONINCAPITAL企业融资MARKETPARTICIPATION私募的一般工作流程所需时间步骤企业企业与投资者投资者必要文件初步接触私募融资顾*提供商业计划书*与企业签订保密协保密协议(NDA)问/对商业计划书作出（包括公司财务报告议初步评价、融资规模等）2-4周*接触投资者*初步接触目标企业商业计划书(Business管理层Plan)*聘用专业顾问*接受公司商业计划书初步企业内部调查与*进一步提供信息*会议讨论商业计划*准备初步调查清单审计报告(Audited2周（通常审计报告须初

8、始谈判Report)由双方共同承认的会*提供审计报告*组建融（投）资工*估值投资建议书(Offer右图灰色部分是企计师事务所出具，作小组LetterorTermSheet)如，PwC等；审计过程业通常比较难