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1、第22卷第4期审计与经济研究Vol.22,No.42007年7月AUDIT&ECONOMYRESEARCHJul.,2007西方盈余信息风险评估模型研究述评12王周伟,邬展霞(1.上海师范大学金融学院,上海200072;2.上海电视大学金融会计系,上海200433)[摘要]本文主要对盈余信息风险的评估模型进行了述评。应计质量有效地衡量了盈余信息可靠性,而盈余信息可靠性说明了盈余信息的确定性,因此,应计质量可以合理反映盈余信息风险。根据各个模型中应计分离的基本原理不同,本文把外国文献中应计质量的主要评估模型归纳为三大系列:Jones系列评估模型、DD系列评估模型及综合模型,并
2、主要分析了各模型的建模思想和评估效果,最后对未来的研究作了展望。[关键词]盈余信息风险;应计质量;正常应计;非正常应计[中图分类号]F235.99[文献标识码]A[文章编号]100424833(2007)0420073206盈余信息(包括水平、质量、结构、序列等)是公一、盈余信息风险度量指标司金融与投资理财活动中最为重要的信息之一,而作为公司信息披露的内容,处于同一时期的不同公信息风险一般是指同投资者定价决策紧密相关[3]司或者同一家公司在不同时期的盈余信息质量都具的公司特征信息质量差的概率大小,盈余信息风有高低之分。这主要是由于应计会计制度融入了主险就是盈余信息质量差的可
3、能性大小,也就是盈余观判断因素,由于公司的盈余管理行为等因素造成信息不可靠的可能性大小。盈余信息可靠性正是从的。作为会计信息质量中的一个核心概念,盈余信反面衡量了盈余信息风险的大小,即盈余信息可靠息质量的内涵与外延都应当来自于会计信息质量,性越高,盈余信息风险越小;反之,盈余信息可靠性即其特征也应当主要包括相关性与可靠性。其中,越低,盈余信息风险越大。在应计会计制度下,盈余盈余信息的相关性就主要是指不同盈余指标与公司是已“赚得”的收入与已发生的费用相匹配的结果,价值之间的相关关系紧密程度,它反映了盈余信息这一盈余结果与以现金流净额表示的盈余之间的差指标在公司价值市场定价中的
4、作用大小;而盈余信额为应计额。因此,应计质量通过应计利润与各个息可靠性主要是指盈余信息的真实性与可验证性,应计项目或现金流量与财务指标等变量之间的相互它反映了盈余信息的确定性程度大小,也就是对盈关联作用与相互匹配关系来反映盈余信息可靠性,余信息风险的大小进行了评估。而如何评估盈余信通过指标设计,它反映了公司金融与投资决策中最息风险是公司金融领域非常重要的问题,因此,西方为核心的收益结构,与盈余信息风险具有最为直接[1,2][4]财务与金融学者对此作了许多很有价值的研究,的联系。理论分析与实证研究均已表明,从盈余本文对相关文献加以述评。信息可靠性的特征结构及其影响因素以及盈余
5、信息[收稿日期]2007204218[修订日期]2007206214[基金项目]本文是上海市教委课题“基于应计利润可靠性的信用评级研究”(编号:06DS075)和上海师范大学立项资助课题(编号:PW606)以及上海市教委课题“管理层舞弊的揭示机制研究”(编号:06SS0101)的阶段性成果。[作者简介]王周伟(1969—),男,山西闻喜人,复旦大学金融研究院博士后,上海师范大学金融学院讲师,从事公司金融、金融工程研究;邬展霞(1970—),女,山西五寨人,上海财经大学会计学博士,上海电视大学金融会计系主任助理、会计专业负责人、副教授,从事盈余信息质量,审计理论研究。·73·
6、①七个特性指标的会计信息含义与相互关系等方面盈余质量。通过对处于美国贸易救济中的公司进行综合判断,在这七个盈余信息统计特性指标当中应调查,Jones认识到为了获取救济,公司可能实施一计质量是盈余信息可靠性最为合理的衡量指标,能些调低报告净收益的行为,比如可能通过操控性应够最为准确地反映盈余信息风险。计项目,夸大折旧和摊销费用,虚增产品质量保证、国外主流的应计质量评估都是基于时间序列意外事故及回扣所形成的负债,也可能会计提大量的,即对于面板数据,应计质量的评估值为公司应计的坏账及存货准备金来操控盈余。所以,Jones开始利润分离估计残差εj,t的标准差,其移动计算的时间探讨对
7、非操控性应计的分离。窗一般为10年。这个标准差越大(或越小),非正常确定公司的应计有两种方法。第一种是用净利应计评估值波动性越大(或越小),则盈余应计质量润扣减经营现金流量。应计项目通常定义为公司1越差(或越好),盈余信息可靠性也就越差(或越年内所有记录的非现金流量经营事项的净成果。因好),盈余信息风险越大(或越小)。即应计质量评此,应收账款及其变动同存货的变动额一样,都是应估值与盈余信息可靠性呈负相关,与盈余信息风险计项目,折旧费用作为年度内摊销的财产、厂房及设正相关。备成本,是一种负应计项目。另一种是等价法,通
