中国对外直接投资发展现状研究

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1、中国对外直接投资发展现状研究　　【摘要】近十年来，中国对外直接投资迅猛发展，本文从对外直接投资规模、对外直接投资方式和对外直接投资领域三方面阐述了中国对外直接投资取得的巨大成绩。【关键词】中国；对外直接投资；现状自中央1999年提出“走出去”战略后，中国对外直接投资和经济合作步伐明显加快，近年来更是呈跨越式发展势头。现阶段中国企业对外直接投资向着投资规模增长较快、投资领域逐步拓宽、投资方式灵活多样和投资主体多元化四个方面改变。一、对外直接投资规模增长较快在中国国政府和企业的努力下，截止到2011年末，中国非金融类对外直接投资流量为685.8亿美元，存量为3573.79亿美

2、元，分别占当年全球对外直接投资流量和存量的4.4%和2%。（一）近10年来，投资流量迅速增加11据联合国贸发会议（UNCTAD）发布的《2003年世界投资报告》，2002年全球外国直接投资流量和存量分别为6470亿美元和68660亿美元，以此为基期，2003年中国对外直接投资流量和存量分别为全球对外直接投资流量和存量的0.45%和0.48%，在金额上不仅落后于发达国家，也落后于新加坡、俄罗斯等国家。2011年，中国对外直接投资流量排名世界第6，存量居第13位。由图1可以看出，从1992-2003年，对外直接投资总额一直在低位徘徊，2001年稍有上升。自2004年起，中国对

3、外直接投资迅速增加，对外直接投资额从2004年的55亿美元迅猛增加到2011年的746.5亿美元。（二）中国处在对外直接投资存量不大、流量迅速增长的时期对外直接投资存量是属于母公司的资本和准备金（包括留存利润）份额的价值，加上分支机构对母公司的净负债。由于近10年对外直接投资额迅速增加，2011年中国对外直接投资流量上升到世界第6位。由图3可以看出，除中国和中国香港地区外，其他对外直接投资存量居于世界前列的国家都是发达国家，美国以20%的比例遥居首位，其次是英国、德国、法国、日本和瑞士等国。11从实行改革开放政策的1978年算起，中国的国内生产总值（GDP）以年均9.7%

4、速度增长了30多年。2006年，中国人均GDP超过2000美元，达到2039美元。2010年，中国人均GDP为4682美元，并且成为仅次于美国的世界第二大经济体。2011年，中国人均GDP为5184美元。按邓宁的投资发展周期理论，一国的经济发展水平与国际直接投资之间存在密切关系，该理论据一国人均国民生产总值，把一国对外直接投资分为五个阶段。在第三阶段，人均国民生产总值在2000-4750美元之间，国家整体经济实力有了很大提升，在国际市场上，国内企业具有某些竞争优势，对外直接投资增长迅速。在这一时期，外国对本国的直接投资仍大于本国的对外直接投资，但本国对外直接投资的速度明显

5、快于吸收外资的速度，因此净对外直接投资额不断缩小。在第四阶段，人均GNP超过4750美元。处于第四阶段的国家对外直接投资流出量大于吸引外资数量，即直接投资净流量为正值。这些国家的跨国公司的所有权优势很强，它们有实力在国内和国外两个市场与其他国家的企业进行竞争，获取利润，但也在世界范围内面临来自各个方面的巨大挑战。中国近年来对外直接投资的发展历程也印证了邓宁的理论观点，目前中国刚步入对外投资的第四阶段。（三）多年的巨额贸易顺差，为对外直接投资提供了充足资金支持多年来，因贸易顺差带来的中国外汇储备迅猛增加，2006年，我国超过日本成为世界第一外汇储备大国，2011年中国外汇储

6、备，达到311811.48亿美元。中国外汇储备余额连续6年居世界首位，中国外汇管理方向转为“均衡管理”，不再像原来那样片面追求贸易顺差和高额外汇储备，对外直接投资提供了充足资金支持。11由图4可以看出，自2000年来以来，中国外汇储备一直增加，尤其是2006年以后，外汇储备增幅较大。与人民币相比，美元一直处于缓慢贬值的状态。可供中国政府选择的外汇投资渠道单一，收益有限。11之前相当一段时期，中国政府偏好更多外汇储备；因为对外投资风险较大，改革开放前半期，中国对对外投资持不鼓励态度，对外投资规模一直不大。随着经济的发展，1997年召开的中国共产党十五大提出要“鼓励能够发挥我

7、国比较优势的对外投资，更好地利用国内国外两个市场、两种资源”，鼓励扩大境外投资。1999年，中共十五届四中全会《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》指出“鼓励国有企业利用国内国际两种资源，提高国际竞争力”；“确有条件的国有企业发挥比较优势到国外设立企业、开拓国际市场。”2000年10月，中共十五届五次全会《关于制定国民经济和社会发展第十个五年计划的建议》指出，实施“走出去”战略，努力在利用国内外两种资源、两个市场方面有新的突破。鼓励能够发挥我国比较优势的对外投资，扩大经济技术合作的领域、途径和方式，支持有竞争力的