互联网项目创业投资决策影响因素实证研究.pdf

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1、204年第19期s。i。dT。盏臻嚣。。R。。mhdoi：10．3969／j．issn．1000—7695．2014．19．037互联网项目创业投资决策影响因素实证研究曹丽娟，彭佑元(中北大学经济与管理学院，山西太原030051)摘要：首先用逻辑分析法对文献资料进行分析，整4,1投机构在对互联网项目投资决策时的影响因素；以121家创投企业获取的问卷为样本数据进行因子分析，得出创业者因素、市场因素、产品因素、技术因素、商业因素和环境因素是影响互联网项目创投决策的主要因素，并说明每项因素有哪些指标衡量。关键词：互联网项目；创业投资决策；因子分析中图分类号：C795；F490．6文献标志

2、码：A文章编号：1000—7695(2014J19—0181—05AnEmpiricalStudyonFactorsAfectingInternetProjectVentureInvestmentDecisionCAOLijuan，PENGYouyuan(InstituteofEconomicsandManagement，NorthUniversityofChina，Taiyuan030051，China)Abstract：Firstly，thepaperstudiestherelatedliteraturebylogicalanalysismethod，concludesfact

3、orsaffectinginternetprojectventureinvestmentdecision，thentakesthedatafrom121venturecapit~firmstoSalTyoutfactoranalysis．Thefac—torsaffectinginternetprojectventureinvestmentdecisionareentrepreneur，market，product，technology，businessanden—vironment．Wealsoachievetheindextoexplaineachfactor．Keywords

4、：internetproject；ventureinvestmentdecision；factoranalysis创业投资(VentureCapita1)的出现为高科技产城加以案例验证，以期为提高互联网项目创业投资业的发展提供了资金支持，促进了Google、Intel和绩效提供借鉴。Apple等-~tL企业的兴起，这种对高科技企业的孵化1文献综述作用极大的促进了经济增长。互联网项目随着互联网技术应用的普及，越来越多的出现在投资人视野国外学者对投资项目的研究自20世纪6O年代中，中创投市场2013年第二季度数据显示，在89兴起。Myers(1960)从一系列实证研究出发，认例投资中，

5、互联网项目投资为21例，以23％的比例为影响风险投资项目决策的主要因素是市场和风险；独占鳌头。可见，互联网项目越来越吸引创业投资Poindexte(1976)[23通过对近百家风险投资机构进行的关注。但是，目前国内外对创业投资决策的研究了实证调查研究，发现管理层、产品、市场、期望侧重高科技产业，针对互联网项目的创业投资决策回报率是影响风险投资项目决策的重要因素；研究几乎没有，导致创投机构在对互联网项目决策Tyebjee&Bruno(1984)通过访问风险投资家和全时出现偏差。因此，研究互联网项目创业投资决策美风险资本联合会的所有成员，认为市场吸引力、影响因素可以提高创投机构投资成功

6、概率，促进创产品的差异性、管理能力、抗环境的威胁是影响投投行业健康发展。资决策的四大因素；MacMillan，Siegel&Subba本文拟采用逻辑分析与实证分析结合的方法，Narasimba(1985)在Tyebjee&Bruno研究的基础在回顾创业投资影响因素相关文献资料的基础上，上，首次提出企业家素质与经验是风险投资项目选对文献进行逻辑分析，从理论上得到与互联网项目择时考虑的重要评估指标；Carter&Auken(1989)创业投资决策相关的影响因素，同时设计并发放问证实了企业家素质和经验确实是创业风险投资家最卷获取数据，对样本有效数据进行因子分析，进而为关注的内容；MacM

7、illan(1987)首次考虑到了得到互联网项目投资决策的影响因素，最后以58同投资环境因素对风险投资项目决策的影响；Manigart收稿日期：2014—06—24。修回日期：2014—09—22基金项目：山西社科联“科技创新促进山西转型跨越发展的途径研究”(SSKLZDKT2012079)项目来源：中北大学研究生科技基金资助课题“互联网项目创业投资决策影响因素与对策研究”(20141142)182曹丽娟等：互联网项目创业投资决策影响因素实证研究(1997)71等人通