互联项目创业投资决策影响因素实证研究

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1、互联网项目创业投资决策影响因素实证研究曹丽娟】彭佑元(中北大学经济与管理学院，山西太原030()51)摘要：随着互联网技术应用普及，互联网项忖成为投资领域的新热点，但是针对互联网项H的创业投资决策影响因素研究不足，导致创投机构在投资决策时缺乏参照标准，彩响投资绩效。文章首先用逻辑分析法対文献资料进行分析，整理创投机构在対耳联网项目投资决策时的影响因素；以121家创投企业获取的问卷为样本数据进行因了分析，得出创业者因素、市场因素、产殆因素、技术因素、商业因素和环境因素是影响互联网项目创投决策的上要因素，并解释了每项因素的冇哪些指标衡虽。关

2、键词：互联网项目；创业投资决策；因子分析AnEmpiricalStudyonFactorsAffectingInternetProjectVentureInvestmentDecisionCaoLi-juan,FengYou-yuan(InstituteofEconomicsandManagement,NorthUniversityofChina,Taiyuan,030051,China)Abstract:WiththepopularizationofInternettechnology,theInternetprojectshaveb

3、ecomethenewfocusofinvestment.TherenothaveenoughresearchontheventureinvestmentdecisionofInternetproject,soventurecapitalintheinvestmentdecision-makinghavenothadstandards,whichledtoinefficientoutcomes.Firstly,analysisofliteratureswithLogicalanalysistocollationoffactorsaffe

4、ctingInternetprojectventureinvestmentdecision.Thentakethedatawhichcomefrom121venturecapitalfirmstocarryonthefactoranalysis・ThefactorswhichaffectingInternetprojectventureinvestmentdecisionaremainlycontainentrepreneurfactors,marketfactors,productfactors,technicalfactors,bu

5、sinessfactorsandenvironmentalfactors,andwealsoachievedtheindextoexplaineachfacto匚Keywords:Internetproject;Ventureinvestmentdecision;Factoranalysis0引言创业投资(VentureCapital)的出现为高科技产业的发展提供了资金支持，促进了Google、Intel和Apple等一批企业的兴起，这种对•高科技企业的孵化作用极人的促进了经济增长。互联网项hl随着互联网技术应用的普及，越来越多的出现在

6、投资人视野中，中创投市场2013年第二季度数据显示，在89例投资中，互联网项目投资为21例，以23%的比例独占鳌头。可见，互联网项目越來越吸引创业投资的关注。但是，目前国内外対创业投资决策的研究侧重高科技产业，针对互联网项H的创业投资决策研究几乎没有，导致创投机构在对互联网项冃决策时出现偏差。因此，研究互联网项目创业投资决策影响因素可以提高创投机构投资成功概率，促进创投行业健康发展。本文拟釆用逻辑分析与实证分析结合的方法，在回顾创业投资影响因素相关文献资料的基

7、作者简介：曹丽娟(1988-),女，山两太原人，硕士，研究方向：投资项目评价

8、。彭佑元(1974-),男，湖南邵阳人，副教授，硕士生导师，研究方向：投资项目评价、跨国公司管理与国际直接投资。基金项H：III西社科联，科技创新促进山西转型跨越发展的途径研究，SSKLZDKT2012079.础上，对文献进行逻辑分析，从理论上得到与互联网项H创业投资决策相关的影响因索，同时设计并发放问卷获取数据，对样本侑效数据进行因子分析，进而得到互联网项日投资决策的影响因素，最后以58同城加以案例验证，以期为提高互联网项目创业投资绩效提供借鉴。1文献综述国外学者对投资项目的研究自20世纪60年代兴起。Myers(I960)⑴从一系列

9、实证研究出发，认为影响风险投资项目决策的主要因素是市场和风险；Poindexte(1976)⑵通过对近百家风险投资机构进行了实证调查研究，发现管理层、产品、市场、期望冋报率是影响风险投资项冃决策的重要因素；