中小板上市公司R&D投入绩效的实证研究.pdf

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1、2o15年第4期sci⋯⋯dTe甏。⋯Rarchdoi：10．3969／j．issn．1000—7695．2015．04．016中小板上市公司R&D投入绩效的实证研究张泽，许敏(南京工业大学，江苏南京211816)摘要：以2008—2012年中小板上市公司为样本，基于面板数据，对R&D资金投入与R&D人员投入对绩效的影响进行实证分析。结果表明：R&D资金投入对企业3"-期盈利能力、发展能力均有负向影响，与滞后1期盈利能力呈现显著正相关，与滞后2期盈利能力相关性不显著；R&D人员投入与企业盈利能力、发展能力并不存在显著相关关系；研发人员投入对R&D绩效的影响与研发资金投入对R&D绩效的影

2、响效果并不一致。关键词：中小板上市公司；R＆D投入；绩效；实证分析中图分类号：F276．3：F272．5文献标志码：A文章编号：1000—7695(2015)04—0076～05EmpiricalStudyontheR&DInputsPerformanceofListedCompaniesinSMEBoardZHANGZe，XUMin(NanjingTechUniversity，Nanjing211816，China)Abstract：Thispaper，basedonlistedcompaniesinSMEBoardbetween2008—2012，byusingtimeseries

3、—crosssectiondata．carriesoutempiricalstudyontheeffectofR＆DinvestmentonR&Dperformance．ThestudyindicatesthatR＆Dex—penditureinvestmentimposesnegativeinfluenceongainabilityanddevelopmentability；ithaspositivecorrelationwithone—yearlaggainability；ithasnotpositivecorelationwithtwo—yearlaggainability．R&

4、Dpersonnelinvestmentshowsnostrongcorelationwithgainabilityanddevelopmentability．TheefectofR&DexpenditureinvestmentonR&DperformanceisdifferentfromtheinfluenceofR&DpersonnelinvestmentonR&Dperformance．Keywords：listedcompaniesinSMEboard；R&Dinvestment；R&Dperformance；empiricalstudy在经济全球化的浪潮中，知识经济日趋成为各

5、但现实情况下，中小企业技术创新是否有助于国经济发展的强大助推力，国家综合实力的提升不企业核心技术的开发与核心竞争力的提升，进而影仅取决于资源与市场的竞争，更依赖于技术的创新响R&D投入绩效呢?本文拟以中小板上市公司为对与发展。作为技术创新过程的关键，研究与开发投象，依据新企业会计准则实施后年度报告中披露的入体现出国家对于创新活动的重视与投资力度。R&D相关数据，从盈利能力与发展能力两个视角探2006年以来，我国R&D投入始终保持年均5．8％的讨R&D投入对其绩效如何影响及是否存在滞后效高速增长，2012年R&D投入强度增至1．98％(资应，同时关注R&D资金投入与R&D人员投入对绩料来

6、源：全国科技经费投入统计公报2006—2012)，效的作用效果是否一致，以期为中小企业优化创新充分体现国家对于技术创新领域的关注，但由于技策略提供参考与建议。术创新基础薄弱，我国研发投入强度与发达国家差1文献回顾与研究假设距明显，日本2006年R&D经费已高达1485亿美元，占国内生产总值的3．39％，美国与德国2006年国内外大多数文献倾向于从盈利能力视角选择R&D投入强度均超过2．5％(数据来源：中国科技与企业业绩密切相关的主营业务利润率单一指标评统计数据)，我国技术创新发展之路依旧漫长。价R&D绩效，认为企业研发活动投入的根本目的是作为发展技术创新领域的突破口，中小企业依提高企业

7、经济效益，实现盈利水平的提升。Hu，靠灵活高效的运行机制，更有助于研发活动的投入A．G和Jeferson研究1991—1997年大中型工业企与开展。通过技术创新，中小企业一方面能够降低业，发现R&D经费投入与企业业绩关系显著，且相产品成本，创造出更大的利润空间，提升企业经济关度随时间推移逐渐减弱；梁莱歆、张焕凤，徐效益，另一方面可以开发新产品，拓宽业务领域，海峰和金颖根据上市公司披露信息，分析得出R&D抢占更大市场，形成新的利润增长点，进而提高