财务管理教学课件总发高职 第3章 筹资管理.docx

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1、第3章筹资管理一、多项选择题1．下列各项中，属于吸收直接投资与发行普通股筹资方式所共有的缺点有（）。A．限制条件多B．财务风险大C．分散控制权D．资金成本高参考答案：CD2．普通股与优先股的共同特征主要有（）。A．需支付固定股息B．股利从净利润中支付C．同属公司股本D．有决策权参考答案：BC3．下列资金中，采取吸收直接投资方式筹资的有（）。A．银行信贷资金B．非银行金融机构资金C．其他企业资金D．国家财政资金参考答案：BD4．普通股筹资的优点是（）。A．没有固定利息负担B．不用偿还C．筹资风险小D．不分散控制权参考答案

2、：ABC5．吸收直接投资的缺点是（）。A．资金成本较高B．筹资风险高C．控制权容易分散D．企业信誉降低参考答案：AC6．企业负债资金的筹集方式有（）。A．银行借款B．融资租赁C．发行债券D．发行优先股参考答案：ABC7．吸收直接投资中的出资方式主要有（）。A．现金投资B．实物投资C．固定资产投资D．工业产权投资参考答案：ABCD8．企业权益资金的筹集方式有（）。A．银行借款B．发行债券C．发行普通股D．吸收直接投资参考答案：CD9．在市场经济条件下，企业筹集资金的来源包括（）。A．所有者投入的资金B．克扣的工人工资C．

3、从利润中留存的资金D．从债权人处借入的资金参考答案：ABD10．下列各项中，属于商业信用的是（）。A．买方信贷B．应付账款C．应付票据D．预收货款参考答案：BCD二、简答题1．企业筹资来源、渠道有哪些？答：权益性筹资或称为自有资金筹资，是指企业通过发行股票、吸收直接投资、内部积累等方式筹集的资金。负债性筹资又称为借入资金筹资，是指企业通过发行债券、向银行借款、融资租赁等方式筹集的资金。2．企业筹资方式有哪些？各有什么优缺点？答：（1）吸收直接投资。①优点a．筹资方式简便、筹资速度快。吸收直接投资的双方直接接触磋商，没有

4、中间环节，只要双方协商一致，筹资即可成功。b．吸收直接投资有利于提高企业信誉。吸收直接投资所筹集的资金属于自有资金，与借入资金比较能提高企业的信誉和借款能力。c．吸收直接投资有利于尽快形成生产能力。吸收直接投资可直接获得现金、先进设备和先进技术，通过与有价证券间接筹资比较，能尽快地形成生产能力，尽快开拓市场。d．吸收直接投资有利于降低财务风险。吸收直接投资可以根据企业的经营状况向投资者支付报酬，有固定的财务负担，比较灵活，所以财务风险较小。①缺点a．资金成本较高。企业向投资者支付的报酬是根据企业实现的净利润和投资者的出

5、资额计算的，不能减免企业所得税，当企业盈利丰厚时，企业向投资者支付的报酬很大。b．企业控制权分散。吸收直接投资的新投资者享有企业经营管理权，这会造成原有投资者控制权的分散与减弱。（2）发行股票。①普通股筹资a．优点第一，普通股筹资能增加股份公司的信誉。由于其能增加股份公司主权资金的比重，较多的主权资金为债务人提供了较大的偿债保障，这有助于提高公司的信誉，有助于增加公司的举债能力。第二，普通股筹资能减少股份公司的风险。普通股既无到期日，又无固定的股利负担，因此不存在不能偿付的风险。第三，普通股筹资能增强公司经营灵活性。普

6、通股筹资比发行优先股或债券限制少，它的价值较少因通货膨胀而贬值，普通股资金的筹集和使用都较灵活。b．缺点第一，资金成本较高。发行普通股的资金成本一般高于债务资金，因为普通股股东期望报酬高，又因为股利要从税后净利润中支付，且发行费用也高于其他证券。第二，新股东的增加，导致分散和削弱原股东对公司的控股权。第三，新股东的增加，有可能降低原股东的收益水平。②优先股筹资a．优点第一，没有固定的到期日，不用偿还本金。第二，股利支付率虽然固定，但无约定性。当公司财务状况不佳时，也可暂不支付，不像债券到期无力偿还本息就有破产风险。第三

7、，优先股属于自有资金，能增强公司信誉及借款能力。b．缺点第一，资金成本高。优先股股利要从税后利润中支付，股利支付虽无约定性且可以延时，但终究是一种较重的财务负担。第二，优先股较普通股限制条款多。（3）发行债券。①优点a．债券利息作为财务费用在税前列支，而股票的股利需由税后利润发放，利用债券筹资的资金成本较低。b．债券持有人无权干涉企业的经营管理，因而不会减弱原有股东对企业的控制权。c．债券利率在发行时就确定，如遇通货膨胀，则实际减轻了企业负担；如企业盈利情况好，由财务杠杆作用导致原有投资者获取更大的收益。②缺点a．筹资

8、风险高。债券筹资有固定到期日，要承担还本付息义务。当企业经营不善时，会减少原有投资者的股利收入，甚至会因不能偿还债务而导致企业破产。b．限制条件多。债券持有人为保障债权的安全，往往要在债券合同中签订保护条款，这会对企业造成较多约束，影响企业财务灵活性。c．筹资数量有限。债券筹资的数量一般比银行借款多，但它筹集的毕竟是债务资金，不可