专题论坛：您正确套保了吗？--油脂油料市场风险管理探讨.doc

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1、专题论坛：您正确套保了吗？“油脂油料市场风险管理探讨主持人：路易达孚贸易有限责任公司董事长陈涛先生嘉宾：马來西亚Ganling有限公司董事林亚丰先生来宝贸易（上海）有限公司贸易总监李朝阳益海集团油脂贸易总监赵劲松嘉吉投资（屮国）有限公司植物油和豆粕贸易总经理周密中纺粮油进出口有限责任公司总经理助理裴勇主持人感谢姚总，非常不幸刚才听到了上一位的演讲嘉宾因病没有到场，同样不幸的是我还在，我也来了。同样有幸的是我们的五位嘉宾都到场了，下面有请：马来西亚Ganling有限公司董事林亚丰先生益海集团油脂贸

2、易总监赵劲松屮纺粮油进出口有限责任公司总经理助理裴勇来宝贸易（上海）有限公司贸易总监李朝阳嘉吉投资（中国）有限公司植物油和豆粕贸易总经理周密马来西亚Ganling有限公司董事林亚丰除了今天要向发言的专家的信息当屮吸取经验，真正的风控、头寸等等，今天在座的嘉宾都是非常有经历、经验和能力的人，不影响我们下面主题的发挥。在进入研讨Z前，我先给大家一个提示，跟去年一样。我们还是会给大家一定的时问来互动。互动就是说你有两种方式来提出你的问题，发表你的看法。到了今天，我们看到了市场的行情今年、去年有不同，道

3、理很简单，我们每年都有它的市场，都有它的原因产生我们不同的价钱。今年首先是在屎的备位，都请上来了，这五位嘉宾，他们每个人都先简单的把自己的观点跟大家做一个交流。林先生是专门从马來西一亚过来的，棕枢汕嘉宾也提到了，对市场的影响比较大，重点的谈一谈在马来西亚，棕櫚汕的前景怎么样。林亚丰：（译）谢谢主席先生。棕稠油是最为重要的油类2—，从产量来看，产量在不断的增加。但是，由于不同的因素，不同的影响，它的增长却不像我们所预期的那么好。可能屮间有一些气候和人为的因素所造成的，这会对我们整个的棕牺油的贸易带

4、来影响，因为现在棕牺油的增长速度比较慢。主持人：刚才林先生介绍了棕舸油的情况。接下来李朝阳你介绍一下你对于棕稠汕市场的看法。在廉的嘉宾沟通代表是个人的观点，并不是公司在怎么看，这可以更好的保护每个人的权益，谢谢大家的理解。李朝阳：首先感谢大连商品交易所给这样的机会，跟大家再次共同探讨市场上的一些问题。刚才陈涛先生也想让我跟大家谈一些对于市场的观点。首先对于油脂來看，今年真正的到明年的3、4月份来看，市场上整体的油的供需比较紧张。主要是来自于全球的植物汕的总体需求的增长。第二个是来自于全球生物能源

5、方面的更大需求，更大的需求是来H于这一块。所以，在植物油这方面市场还是有一个比较不错的发展，对于大豆方面，我也想再谈一下白己的观点。几个月Z前，我跟市场上的一些朋友谈到这个问题的时候，大家问到，这个大豆今后会涨到一个什么样的水平？我说市场上有机会会看到12块。当时这个话说的时候是在10块钱出头。我解释一点，当时说有机会会看到12块的时候，没有想到市场涨得这么快，很快的就被突破了，目前已经到了12.8元左右的水平了。所以从我个人的观点来说这一波涨的速度太大了，幅度太大了，基木面来看，这个价格目前是

6、不是支撑了目前的市场，还值得探讨。起码是上涨的幅度有点太大了。也就是说，其实我觉得想跟在廉的嘉宾想探讨的一件事，就是可能在后面的「2个月Z内，我希望在座的各位，包括我H己，应该是思考判断这个市场的重心有所转变。从以前更多的探讨基木面的东两，应该更加的关注宏观的东两。这一点是希望跟大家共同分享的，总结一点，如果从我们的基木面来看，目前在历史的时点來看，目前市场达到了这样的水平，已经可以说是达到非常高的水平了。但是，后血如果在宏观方面有大的变化的话，可能市场还会受到进一步的支撐。谢谢！主持人：谢谢李

7、朝阳，接下来请赵经理谈一谈。赵劲松：谢谢主持人，各位业界的朋友们，我想谈一谈业界的走势。今年的原料油的上涨基本上是下半年开始，无论是汕料还是汕籽，我个人的观点，现在不能光看行业内，因为现在在农产品方面，我们的小麦、棉花、糖和玉米,上涨的幅度很大，甚至是超过了我们的油脂油料。而在其他的商品市场也实现了暴涨。我记得去年年底跟业内的朋友聊的时候，我的看法是不是一个基木面年，而是一个政策年。基本面的影响很小，而在宏观政策方面的作用是起到了主导作用。因为现在的实体经济还没有恢复，在货帀政策方面一定会比较谨

8、慎。虽然物价上涨的幅度己经达到了这样的高度，因为现在全球经济的大环境，货币政策的局限性，我觉得会在示期的市场上，还会持续相当长的一段时间，是以政策和宏观经济来主导的。我至少看到了明年6月份Z前，我们还是一个政策为主导的。因为大家也知道，从中国的角度来讲，连续加息，可能有人预测到年底Z前还会有一次，为了抑制CPI的增长。加息对中国是有害无利的，而且会使人民帀的汇率更高。人们说到了汇率战争，实际上人民帀的升值对别的国家是有好处，对中国肯定是有害，我认为连续的加息不会出现。这样-来说，我们很少有手段抑