工程经济第二章资金时间价值.ppt

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1、工程经济学主讲人：孟戈第二章现金流量与资金时间价值学习要点现金流量、资金时间价值概念单利、复利如何计息；将来值、现值、年值的概念及计算；名义利率和有效利率的关系，计算年有效利率；利用利息公式进行等值计算一、基本概念1.资金的时间价值——指初始货币在生产与流通中与劳动相结合，即作为资本或资金参与再生产和流通，随着时间的推移会得到货币增值。增值的原因是由于货币的投资和再投资。投资就是为了在未来获得更大的回收而对目前的资金进行某种安排，未来的回收应当超过现在的投资，即预期的价值增长才能刺激人们从事投资。资金一旦用于投资，就不能消费。从消费者角度看，资金的时间价值体现为放弃

2、现期消费的损失所得到的必要补偿。资金时间价值的表现形式在市场经济的条件下，资金增值有两种主要方式：一种是将现有资金存入银行，可以取得利息；一种是将现有资金用于生产建设，可以取得利润。资金增值示意图资金时间价值在经济计算中的作用考察一笔资金的价值时考虑资金时间价值？？？静态的计算方法NOYES动态的计算方法数量？时间？通常用货币单位来计量工程技术方案的得失，我们在经济分析时就主要着眼于方案在整个寿命期内的货币收入和支出的情况，这种货币的收入和支出称之为现金流量(CashFlow)。2.现金流量图（cashflowdiagram)——描述现金流量作为时间函数的图形，它能表示资

3、金在不同时间点流入与流出的情况。是资金时间价值计算中常用的工具。大小流向时间点现金流量图的三大要素300400时间2002002001234现金流入现金流出0说明：1.水平线是时间标度，时间的推移是自左向右，每一格代表一个时间单位（年、月、日）；2.箭头表示现金流动的方向：向上——现金的流入，向下——现金的流出；3.现金流量图与立足点有关。注意：1.第一年年末的时刻点同时也表示第二年年初。2.立足点不同,画法刚好相反。3.净现金流量=现金流入－现金流出4.现金流量只计算现金收支(包括现钞、转帐支票等凭证),不计算项目内部的现金转移(如折旧等)。考虑了货币时间价值的经济分析

4、方法货币的支出和收入的经济效应不仅与货币量的大小有关，而且与发生的时间有关。由于货币的时间价值的存在，使不同时间上发生的现金流量无法直接加以比较，这就使方案的经济评价变得比较复杂了。经济效果评价的几类问题（1）投资时间不同的方案评价。例如，是早投资还是晚投资，是集中投资还是分期投资？（2）投产时间不同的方案评价。例如，是早投产还是晚投产，是分期投产还是一次投产？（3）使用寿命不同的方案评价（4）各年经营费用不同的方案评价。如有的方案前期经营费用大，后期小；有的方案前期费用小，后期费用大。问题：如何消除方案时间上的不可比？例如，有一个总公司面临两个投资方案A、B，寿命期都是

5、4年，初始投资也相同，均为10000元。实现利润的总数也相同，但每年数字不同，具体数据见表1一1。如果其他条件都相同，我们应该选用那个方案呢?年末A方案B方案0-10000-100001+7000+10002+5000+30003+3000+50004+1000+7000表1一1另有两个方案C和D，其他条件相同，仅现金流量不同。300030003000方案D3000300030006000123456方案C01234560300030000123440001234方案F方案E200200200100200200300300400从现金流量的绝对数看，方案E比方案F好;但

6、从货币的时间价值看，方案F似乎有它的好处。3.利息——在借贷过程中，债务人支付给债权人的超过原借款本金的部分就是利息，用“I”表示。在工程经济学中，利息是指占用资金所付的代价或者是放弃近期消费所得的补偿。4.利率——在单位时间内所得利息与借款本金之比，用“i”表示。每单位时间增加的利息原金额（本金）×100%利率=计息周期通常用年、月、日表示，也可用半年、季度来计算，用“n”表示。利率高低的影响因素（1）社会平均利润率（利润率高于利率借款人才可能借款）（2）金融市场上借贷资本的供求状况（3）银行所承担的贷款风险（4）通货膨胀率（资金贬值可能会使实际利率无形中成为负值）（5

7、）借出资本的期限长短二、利息公式（一）利息的种类设：I——利息P——本金n——计息期数i——利率F——本利和单利复利1.单利——每期均按原始本金计息（利不生利）I=P·i·nF=P（1+i·n）则有例题1：假如以年利率6%借入资金1000元,共借4年,其偿还的情况如下表年年初欠款年末应付利息年末欠款年末偿还110001000×0.06=6010600210601000×0.06=6011200311201000×0.06=6011800411801000×0.06=60124012402复利——利滚利F=P(1+i)nI=F-