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1、公司治理论文：我国上市公司债权治理效应研究【中文摘要】公司治理一直是一个炙手可热的话题,也是一个老生常谈的话题,同时又是个推陈出新的话题。相对于股权治理来讲,债权治理还处在被忽视的地位,没有受到应有的重视。债权融资不仅是企业融通资金的一种方式,还具有公司治理的功效,债权治理与公司治理绩效存在着密切关系。目前我国上市公司债权治理效应处于失效状态,也就是治理效应弱化与恶化的不合理现象,这都表明本论题的研究已提上日程,笔者主要围绕以下几个问题展开论述。(1)仅从理论来讲,公司采取债权融资这种方式会对内部治理产生什么效应?从第二章对目前国内外文献的梳理和第三章的分析中得出,债权融资对公司治理绩效具有
2、正面效应。(2)虽然从理论上分析得出公司采取债权融资方式有积极的治理效应,但在我国的实践中,它在上市公司中发挥积极的正面效应了吗?通过实证和理论分析,债权融资对中国上市公司来说,不仅没产生积极的预期效果,而且是与理论上分析的结果相悖,也就是债权融资治理效应失效,并且有弱化与恶化的现象。第五章从理论和实证上说明了这个现象。(3)为什么中国上市公司债权治理效应与根据西方学者理论上所分析的情形背道而驰?原因有很多：主办银行制度没有发挥作用,我国商业银行还没有起到对上市公司有效监控的作用；债权债权关系的虚拟性,我国上市公司大部分是由国有企业改制而来,导致国有银行与上市公司(所有者都是国家)之间是一种
3、虚拟的债权债权关系。第六章着重探讨了债权治理失效的原因。(4)那债权人该怎样保障自身权益?怎样发挥积极的债权治理效应?怎样建立健全的公司治理机制?本文没有眉毛胡子一把抓,而是有重点的从如下三个方面作出回答：一是建立高素质的银行体系,二是完善破产和退市机制,三是大力发展债券市场。第七章尝试性的提出了一些解决问题的措施,其中建立高素质的银行体系是借鉴了第四章里面论述的日德模式。【英文摘要】Corporategovernanceisacommontheme,butalsoisatopicofinnovation.Corporatedebtfinancingisnotonlyameansoffina
4、ncialintermediation,butalsohastheeffectofcorporategovernance,debtmanagementandcorporategovernanceperformance,thereisacloserelationship.Corporategovernancehasbecomeaglobalmarketeconomyhottopicsofcommonconcern,andcreditorsincorporategovernanceanditsmechanism(treatmenteffectandmechanismofdebtfinancing
5、)isignored,especiallylistedcompanieswithhighdebtandlowperformance,thecoexistenceofhighperformanceandlowdebttodebtfinancingofthecorporategovernanceeffectsofweakeninganddeteriorationoftheanomaly,whichstudieshaveshownthatthetopichasbeenputontheagenda,theauthormainlyaroundthefollowingissuesdiscussed.(1
6、)Onlyfromthetheoreticaltermsofdebtfinancingcompaniestoadoptinternalgovernanceinthiswaywillhaveanyeffect?Fromtheanalysisofthecurrentliteraturetodrawcomb,debtfinancingoncorporategovernancehasapositiveeffectonperformance.(2)Althoughtheoreticallythemodeoffinancingthatthecompanyclaimstohaveapositivetrea
7、tmenteffect,butinourpractice,itslistedcompaniestoplayanactivepositiveeffectit?Throughempiricalandtheoreticalanalysis,debtfinancingforlistedcompaniesinChina,notonlydidnotproducetheexpectedpositiveeffect,butt
