【活动回顾】8月12日锌行情研讨会成功举行.doc

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1、【活动回顾】8月12日锌行情研讨会成功举行2014年8月12日，在香然会金融俱乐部成功举办了锌期货行情研讨会，活动在期货日报、和讯网、大智慧、东方财经进行了直播及报导。沙龙邀请了上海鸿凯投资公司衍生品部投资总监卫巍，迈科期货有色研究员吴建国为我们进行深入的剖析。鸿凯投资公司总经理林军、林硕公司投资总监段世华、达石贸易副总经理欧阳照、上海筑金投资有限公司曾诗雯、上海奇获投资管理董事企业部总监徐闻钊等重量级嘉宾出席了该次沙龙，并各自阐述了对当前市场的看法。会议观点如下：（1）卫巍：中国7月贸易顺差创历史新高，中国7月出口同比增长14.5%，预期增长7%，6月增长7.2%；原因可能是

2、人民币汇率波动导致的生产与报关时间错位有关，不宜理解为外需大幅提振。而PPI持续两年多为负值，意味着实体经济一直处于通货紧缩状态，应大量去库存和产能。但地方税收返还、金融支持等因素致使目前很多企业去产能步伐一直缓慢。在产能不能有效退出的情况下，财政、金融资源的大量持续流入和补贴，阻碍了工业部门调整，将成为今后几年困扰经济有效复苏和工业部门经济效益提高的主要问题。上半年的稳健货币政策，实际是宽松的货币政策，但由于货币传导机制问题，宽松的货币政策并未贯穿到实体经济，贷款价格仍然普遍偏高即是最好注解。财政部日前公布的财政收支状况显示，继6月“催花钱”效应过后，7月份地方财政支出增速意

3、外大幅放缓，低于中央。7月份，地方财政支出增速从6月的28.3%迅速回落至9.3%。（2）吴建国：这次锌的价格上涨是由多重因素推动的，显性库存明显下滑、精锌供应明显缩减、海外锌矿预期短缺都是原因。库存下滑主要由于前期主动和被动关停减产导致净流入降低、地区升水高企显示欧美地区消费有所改善，部分库存流入终端消费、LME仓储规则变化导致库存流出，部分库存流向非标准仓库、库存流向生产商、贸易商的库存出现上升。而且根据前期多家研究机构预测，由于关停和减产，2014年的精矿供应将出现30万吨以上的缩减，市场担忧届时精矿供应紧张将引发精锌市场的短缺。而且从消费端来看，汽车行业产销好于市场预期

4、，各地大力推进城铁建设带动了铁路机车的产量高速增长、空调行业表现强劲弥补了家电行业的整体弱势。但是研究机构对2014-2016年矿山最新的统计数据显示，2014年涉及新开和关闭的数量和产能如下：新建项目9个（20.55万吨）、重启项目2个（8.5万吨）、扩建项目5个（27.8万吨），关停产能项目5个（38.9万吨）。精矿供应的实质短缺要比市场预计的晚，2014年全球精矿市场维持过剩。对于接下来的走势其认为，短期供应恢复抑制价格上升空间，7月冶炼企业开工率从6月份的74%升至79%。而23家镀锌企业（涉及产能880万吨）开工率75%，环比下滑0.8%；至于今后的策略，其认为伦锌价

5、格底部逐步抬高至2200美元一线，2015年均价将达到2500美元。在不出现重大刺激政策预期下，沪锌在3季度出现回调之后将重新步入上升通道，沪锌16200元/吨的价格可以作为长线买入均价。（3）现场问答：1中国镀锌板消费主要有哪些，占锌的消费比多少镀锌板占锌的消费50%左右，主要消费有高铁，汽车、空调。2锌的成本？国内在16500左右，国外2100-2200美元。