行情回顾本月期锌在宏观经济复苏预期

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1、策略研究  定期报告·锌月报 策略研究 2009年12月26日星期六 中期研究院·研发系列 全球经济复苏预期支撑锌价迭创新高 产业研究中心分析师：全龙善 摘要：1、行情回顾：本月期锌在宏观经济复苏预期、汽车消费预期良好、房地产市场火爆、货币流动性提高等背景下走出了筑底回升的形态；现货价格也出现大幅上扬的局面2、欧美经济缓慢复苏：24日美国商务部公布,11月除运输的耐久订单为增加2.0%，预估为增长1.0%；且最新一周首次申请失业金人数下降；英国GDP第三季度环比增幅为-0.2%，较第二季度降幅进一步收窄；加拿大10月份零售总额月环比增长0

2、.8%。3、进出口总值、CPI双双转正、工业增加值同比增长近两成、消费稳步提高，种种迹象都在印证中国经济强劲回升4、主权债务危机阴影助长美元：惠誉将希腊的主权债务评级从“AA－”下调至“BBB＋”；穆迪公司下调了迪拜6家政府债券发行商的评级，这直接导致了美元持续反弹。5、终端需求旺盛支撑锌价继续走强：1-11月，房屋施工面积同比增长17.2%，增幅继续上升；房屋新开工面积同比增长15.8%，增幅比1-10月提高12.5个百分点。汽车产销两旺，11月汽车产销呈现较快增长，再创历史新高，预计今年产销1300万辆；预计2010年汽车销量1500

3、万辆6、通货膨胀预期支持商品价格继续上涨：2009年11月末，M2同比增长29.74%，增幅比上年末高11.92个百分点，比上月末高0.23个百分点；M1同比增长34.63%，增幅比上月末高2.60个百分点。货币流通速度的提升将有助于进一步形成通胀预期。7、建议仍以多头思路为主：短线：逢5日线买进，逢高了结，日内操作。中线：19850附近买进，21000卖出，止损点19650；有效跌破19085，建空单；9请务必阅读正文后的免责声明策略研究 第一部分行情分析一、期货行情本月伦锌开盘2310，最高2551，最低2261，收盘2525，涨21

4、3点，月涨幅9.21%本月沪锌1003以18495开盘，最高19905，最低17910，收盘19880，涨1645点，月涨幅9.02%。本月成交514万手，较上月增加388万手；持仓8.6万手，较上月减少4万手。本月沪锌1004以18660开盘，最高20125，最低18100，收盘20100，涨1700点，月涨幅9.24%。本月成交59.8万手，较上月增加57.3万手；持仓10.7万手，较上月增加8.8万手。二、现货行情12月1日上海地区0#锌均价17600，12月25日上海地区0#均价19025，月涨1425。11月上海地区0#锌均价1

5、6879，12月均价18181，均价上涨1302。三、行情分析从本月市场走势看，月初受美元不断创出新高的影响，商品市场整体震荡盘整，A股弱势震荡以及市场风险情绪上身打压市场人气；临近年末，国外投资基金等年度、季度结算，前获利头寸获利了结也助推包括美元、原油、金属等商品的技术性调整幅度；最后，基于商品指数基金调仓的因素，这些都打压了锌价格。中旬11日国家统计局公布11月份经济数据后，在诸多利好的刺激下，沪锌强劲上行。其中利好包括最新的11月份中国汽车产销数据再创新高；9日召开的国务院常务会议提出，将汽车下乡政策延长实施至明年年底；将继续实施

6、家电下乡政策，将减征1.6升及以下小排量乘用车车辆购置税的政策延长至2010年底。这些利好数据和政策对市场形成较强支撑。因此沪锌1004在18350-18600一带形成支撑后放量上涨。沪锌17日借助外盘16日大涨4.33%的势头，顺势突破前期高点，确立上涨格局。下旬主要是欧美经济的复苏预期支撑锌价迭创新高。16日美国商务部公布的数据显示，11月新宅开工指数为57.4万，较上月增加35万。17日，据美国大型企业联合会公布的11月份领先指标显示，领先指标为0.9，较10月份增长0.6；另外，费城联储商业前景指数为20.4，较上月公布数据提高3

7、.7。24日美国商务部公布,11月耐久品订单虽少于预估的增长0.5%，仍增加0.2%,特别是9请务必阅读正文后的免责声明策略研究 除运输的耐久订单为增加2.0%，预估为增长1.0%；且最新一周首次申请失业金人数下降。图1:沪锌1004已经突破BOLL线上轨数据来源：Bloomberg,中期研究院从日线上看，本月是震荡筑底，突破前高的走势。目前沪锌1004已经突破BOLL线上轨，有继续上冲并再次刷新本轮新高的要求。目标位在20700-21000附近，之后很可能回抽确认跳空缺口。第二部分基本面分析一、欧美经济缓慢复苏16日美国商务部公布的数据

8、显示，11月新宅开工指数为57.4万，较上月增加35万。17日，据美国大型企业联合会公布的11月份领先指标显示，领先指标为0.9，较10月份增长0.6；另外，费城联储商业前景指数为20.4，较