固定资产投资增速继续下行.pdf

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1、MACRO&POLICYl宏观·政策固定资产投资增速继续下行1-8月投资增速下行压力仍然较大基础设施投资增长在“稳投资增长”中发挥了重要作用文／杨萍一图1固定资产投资(不含农户)投资增长率(现价同比)、固定资产投资增速继续下行22O％2014年1-8月，固定资产投21O％资同I：L：N长16．5％，较1～7月增速20O％下降0．5个百分点，为月度间累计190％投资增速的最大降幅，表明投资增18O％速下行压力仍然较大(参见图1)。17O％l60％二、制造业、房地产业兰兰L童⋯⋯一一fei⋯⋯投资增速进一步放慢资料

2、来源：国家统计局月度数据2014年1～8月，制造业、房地产业投资同比增长率分别为图2制造业、房地产业投资增长率(现价，同比)14．1％和13．4％，分别比1～7月增速降低O．5和0．7个百分点。从2014年以来的情况看，房地产业]投资增速一直下行，制造业投资增速也呈现震荡下行趋势(参见图2)。从工业生产状况和房地产市]业场供需状况看，制造业、房地产尹尹笋尹童童芦苎芋业投资增速进一步下行的压力仍然较大。2014年8月，我国规模数据来源：国家统计局月度数据中国投资2014／10MACRO&POLICYl宏观·政策三

3、、基础设施投资增速图5基础设施投资增长状况(现价，同比)有升有降，总体向好—◆一电力热力燃气及水的生产和供应业2014年l～8月，3大基础设施部门中，电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资增速较1—7月上升0_5个百分点，其他两大基础设施部门的投资增速则较1～7月有所下降，其中交通运输、仓储和邮政业投资增速下降1．0个百分点，水利、O伽0姗0OO猢00㈣环境和公共设施管理业投资增速下吸降1．9个百分点(参见图5)。尽管H__一____导三寻__了一-____一基础设施投资增速近期有所回落，但仍高于制造业和房地产

4、业投资增资料来源：国家统计局月度数据速，基础设施投资增长在“稳投资增长”中发挥了重要作用。由于政府在基础设施投融资中的主动性和能动性，预计未来数月基础设施投资将继续保持相对较快增长态势。图6东中西部地区固定资产投资增长状况(现价，同比)四、东中西部地区投资增速加速下行2014年1-8月，东、中、西＼1部地区投资增速分别为15．3％、＼＼—————◆一东部地区18．4％和18．1％，各自较1—7月下+中部地区降0．6、0．5和0．4个百分点，而东、—▲西部地区中、西部地区1～7月投资增速较～◆’～+—1～6月的降

5、幅相应为0．4、0-3和0．1＼个百分点，可见降幅分别扩大了0．2、0．2和0-3个百分点(参见图6)。从东中西部地区投资增长趋势看，未来数月投资增速继续下行的压力资料来源：国家统计局月度数据较大。遵(作者：国家发改委投资研究所副所长)中国投资2014／10