《筹资的基本原理》PPT课件.ppt

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1、第六章筹资的基本原理第一节筹资概述第二节筹资需要量的预测第三节外部筹资额与销售额增长第一节筹资概述筹资是企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过金融市场，运用筹资方式，经济有效地筹措和集中资本的财务行为。企业筹资的基本目的，是为了自身的生存与发展，企业具体的筹资活动通常受特定动机的驱使，包括因创建、发展、偿债和外部环境变化等原因而需要筹资。企业筹资需要通过一定的渠道并采用一定方式来完成。一、筹资的类型(一)按所筹资本的性质分为权益资本与债务资本权益资本，又称股权资本或自有资本，是指企业依法筹集并长期

2、拥有、自主支配的资本来源。其内容包括资本金和留存收益两大类。特点：所有权归属于企业的所有者，所有者藉此参与企业管理并取得收益，并承担相应的责任；是法人财产权的体现和企业负债的载体，在企业存续期内，投资者除依法转让外无权抽回其投入的资本，被视为企业的“永久性资本”；企业无需还本付息，因而是一种高成本、低风险的资本来源。债务资本，又称负债或借入资本，是指企业依法筹措并依约使用、按期偿还的资本来源。其内容主要包括银行或非银行金融机构的各种借款、应付债券、应付票据等。特点：是企业债务，体现了企业和债权人之间的债权债务关系

3、；到期必须还本付息；是一种低成本、高风险的资本来源，也是财务风险的主要根源.筹资的类型(二)所筹资本的期限分为长期资本与短期资本。长期资本，是指期限在1年以上的资本。其内容包括长期负债和权益资本，主要通过吸收直接投资、发行股票、发行长期债券、银行长期借款、融资租赁等方式来筹集。相对于短期资本，它是一种高成本、低风险的资本来源。短期资本，是指期限在1年以内的资金。其内容包括短期债务，一般通过短期借款、商业信用等方式来筹集。相对于长期资本，它是一种低成本、高风险的资本来源。筹资的类型筹资的类型(三)按是否通过金融机构

4、分为直接筹资与间接筹资直接筹资，是指企业不通过银行等金融机构，用直接面对资本供应者借贷或发行股票、债券等方式所进行的筹资活动。其特点有：受金融市场及法律的限制较大；必须依附于一定的载体（如股票、债券等）；筹资范围广，可利用的筹资方式较多。随着金融工具的不断创新，企业选择的余地较大，是企业具有良好前景的筹资来源。间接筹资，是指企业借助于银行等金融机构进行的筹资，其主要形式为银行借款、非银行金融机构借款、融资租赁等。是目前我国企业最为重要的筹资方式，具有筹资效率高、交易成本低等优点，但这种形式的筹资范围较窄。(四)按

5、所筹资本是否形成资产负债表项目分为表内筹资与表外筹资。表内筹资，是指所筹资本在资产负债表内予以披露的筹资行为。表外筹资，是指所筹资本未在资产负债表内披露的筹资行为，如经营租赁、应收票据贴现等。筹资的类型二、筹资渠道与筹资方式（一）筹资渠道是指企业资本来源的方向与通道。我国现阶段，企业筹资渠道主要有以下七种：1.国家财政资金；2.银行信贷资金；3.非银行金融机构资金；4.其他法人单位资金；5.民间资金；6.企业内部形成的资金；7.境外资金。（二）筹资方式指企业筹集资本的具体形式，即通过哪些手段取得资本。目前我国企业

6、筹资方式主要有：吸收直接投资；发行股票；银行借款；商业信用；发行债券；租赁；企业内部积累（留存收益）。三、筹资目标与筹资原则（一）筹资目标1.进行适当的筹资组合，使得所筹资资本成本最低。2.选择适当的筹资种类，使资产与筹资来源间有着良好的匹配。（二）筹资原则1.合理性原则：是指筹资的数量应当合理。2.及时性原则：是指筹资的时间应当及时。３.效益性原则：是指应当以尽可能低的成本筹集所需资本。４.适度性原则：是指负债在全部资本中的比重应适度，即负债经营要适度。*企业负债为什么要适度？通过负债经营为股东创造财富，被认为

7、是一种精明的举动。这是因为负债具有下列明显的优点：负债可以取得节税利益，降低资本成本；负债可以获得财务杠杆利益；负债有利于企业经营的灵活性；负债是提高经营者自律并提高公司投资效益的一种有效管理机制；负债可以减少货币贬值损失。但负债也给企业带来两方面的弊病：增加了企业财务风险和破产成本；增加了股东与债权人间的代理成本。因此，企业应合理安排负债比率，使负债经营适度。筹资原则第二节筹资需要量的预测一、销售百分比法的基本原理销售百分比法是根据销售额与资产负债表、利润表项目之间的比例关系，来预测未来一定销售额下筹资需求量的

8、方法。这种方法基于两个基本假设：（1）预测期的销售额已经由营销部门通过一定的方法预测完成；（2）销售与某些项目间的比率固定不变。销售百分比法的基本原理运用销售百分比法，要借助于预计资产负债表.编制预计资产负债表，要把表内项目分为三类:(1)与销售额有着固定比率关系的项目，一般包括现金、应收账款、存货、固定资产净值、应付账款、预提费用等项目，根据预测期预计销售额和基期资产负