废杂铜企业参与期货.ppt

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1、废杂铜企业参与期货交易的优势XX期货金融投资服务中心废金属产业现状及政策这些小型企业构成了我国废杂铜行业的主流。1.江西铜业(600362)2.宁波金田铜业铜价上涨或下跌企业面临的风险铜价上涨:当杂铜企业与下游企业签订确定了价格的长期合同或者远期合同时，一旦铜价继续上涨，企业不得不以更高的价格购买其前期尚未备足的原料，这将给企业带来不必要的损失甚至亏损。具体案例（1）废铜企业与下游企业签订合同,三个月后交付1000吨铜,价格商定为6万/吨,因资金问题废铜企业决定一个月后在进行采购原材料,当时现货价格为5万/吨,一个月后,企业突然发现因

2、货源紧缺,现货价格已经飙升至5.8万/吨,如还以所签合同6万/吨进行销售,再加上生产成本,将会产生亏损.分析假设生产成本为0.5万元/吨,则加工一吨铜的利润为:商定价格6万-(进价5万+生产成本0.5万)=0.5万如现货期间上涨,则利润为:商定价格6万-(进价5.8万+生产成本0.5万)=-0.3万如果在刚签订合同的同时以现货价格十分之一的资金在期货市场上买入(做多)则会规避这种风险.铜价上涨或下跌企业面临的风险铜价下跌:根据商品走势的一般规律，铜价一旦开始下跌时，它的速度将快于其上涨速度。那时不但杂铜企业手中的库存将会飞快的贬值，而

3、且由于消费商买涨不买跌的心理以及价格下跌中经常出现的恶意退货现象，都将让杂铜企业蒙受巨大损失。具体案例（2）废铜企业刚收购一批废铜,假设收购价格为6万/吨,预计加工期为一个月,然后再进行出售,当时期货铜价格为7万/吨,为了防止加工期内铜价大幅下跌造成亏损,在期货市场上卖出(做空)相应数量的的铜期货合约,一个月后,现货价格变为5万/吨,期货价格为6万/吨,现货净亏损为1万/吨,但期货市场上则盈利1万/吨,二者相抵,实现完全保值.分析收购价：6万/吨期货价：7万/吨现货价：5万/吨期货价：6万/吨期货市场上作空，以期货市场的盈利弥补现货市

4、场上的亏损！1个月后高铜价下的高风险2002年以来,LME铜价在不知不觉中已经从上涨到了历史最高点位8790,在如此高的价格下，不但可能出现铜价快速下跌的风险，铜价在高位的激烈震荡也在加大杂铜企业所面临的风险。总结在高铜价的今天，铜价的波动幅度和波动频率都在加大。杂铜企业正常的行业利润已经远远无法弥补这种波动所带来的损失。利用期货市场进行套期保值以规避铜价波动带来的风险成为很多企业的共识。光亮铜和期货价差图走势图合作利润假设50万的帐户，半仓交易，以现在沪铜指数66000元/吨为基准，交易公式如下：66000*5(最少交易一手,每手5

5、吨)=330000按保证金收取10%计算则购入一手铜需要占用的实际资金为33000，半仓资金为250000，则总共可购入7手整数手，总资金额度为330000*7=2310000,实际占用资金为：2310000*10%=231000元交易所收取的手续费为交易总资金额度的万分之二，现实中期货经纪商跟客户收取的手续费平均值为万分之五，则利润空间为万分之三，实际利润为：2310000*0.0003=693元随后需交纳5.5%的营业税和5%交易所风险准备金，则单边7手铜的净利润为693*(1-5.5%-5%)=620.235元计算公式：手续费净

6、收入=（手续费-交易所收取的手续费）*{1-[5.5%（营业税）+5%（交易所收取的风险准备金）]}