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1、油脂加工企业套期保值 实务及案例分析周有金大连2009年04月22日主要内容:油脂加工企业与期货市场油脂加工企业套期保值实务套期保值案例分析油脂加工企业与期货市场周有金油脂加工企业与期货市场油脂企业传统盈利模式------以物流为核心采购生产销售实现利润投入资金油脂加工企业与期货市场传统盈利模式需要条件原材料和产品价格相对平稳,不会对加工利润产生重大影响;整个行业生产能力处于基本饱和状态,行业内属于良性竞争;油脂加工企业与期货市场传统盈利模式下的企业经营重点改进生产工艺和提高生产技术,降低生产成本,取得竞争优势,增加利润;扩大加工规模,降低成本
2、,获取规模效益;提高市场营销能力;油脂加工企业与期货市场当前国内油脂企业生存环境产能严重过剩,行业利润极低;原料和产品价格波动剧烈,经营风险巨大;传统盈利模式已被市场淘汰;油脂加工企业与期货市场新型盈利模式------以信息流为核心信息流现金流物流实现利润油脂加工企业与期货市场信息流------经营决策方案信息系统分析系统交易系统风控系统经营决策方案油脂加工企业与期货市场新型盈利模式下的企业组织结构经营决策核心财务中心物流中心制订经营决策方案执行经营方案为经营方案提供资金支持原料采购加工生产产品销售油脂加工企业与期货市场经营决策方案经营决策方案
3、原料采购方案产品销售方案采购价格采购时间采购方式销售价格销售时间销售方式比价原则库存量、成本、风险现货、期货比价原则库存量、成本、风险现货、期货油脂加工企业与期货市场新型盈利模式下：期货价格是指导企业做出经营决策的重要依据;或者说价格决定企业行为，企业经营活动以价格为核心;期货市场是企业经营过程中原料采购和产品销售渠道之一,是企业顺利执行经营方案的重要组成部分;油脂加工企业套期 保值实务周有金油脂加工企业套期保值实务怎样理解套期保值?2004年中航油亏损５．５亿美金。2005年江西铜业期货套保亏损２.5亿元。中盛粮油在套期保值产生巨大损失，。特
4、变电工亏损４５００多万元。2008年东航航油套期保值亏损6.9亿美元中国国航套期保值损失高达68亿元国泰航空套期保值亏损28亿油脂加工企业套期保值实务油脂企业套期保值面临的技术问题:1、完全套保与部分套保；2、盈利套保与亏损套保；3、套期保值要不要止损;4、怎样选择套保价格；油脂加工企业套期保值实务完全套保与部分套保完全套保------无缝隙套保风险小，利润小；部分套保------趋势套保有一定风险，利润大；观点：由趋势来决定!油脂加工企业套期保值实务上升趋势:买期保值完全套保;卖期保值部分套保下降趋势:卖期保值完全套保;买期保值部分套保油脂加
5、工企业套期保值实务盈利套保与亏损套保盈利套保1、卖出保值时,期货价格高于现货价格;2、买入保值时，期货价格低于现货价格；亏损套保1、卖出保值时,期货价格低于现货价格;2、买入保值时，期货价格高于现货价格；观点：不论盈亏,追随趋势;油脂加工企业套期保值实务2008.7.18,11100亏损卖出保值油脂加工企业套期保值实务套期保值要不要止损观点：趋势明朗后一定要止损；油脂加工企业套期保值实务2007。57000止损油脂加工企业套期保值实务怎样选择套保价格难!难!难!观点:做好期货价格研究;油脂加工企业套期保值实务套期保值------经营方案的组成部
6、分经营思路指导原则价格分析采购计划（包括买期保值）销售计划（包括卖期保值）油脂加工企业套期保值实务明确经营思路趋势套保根据对期货价格未来一年内的走势判断,制定经营指导原则;(价格决定行为)油脂加工企业套期保值实务经营指导原则:判断价格以上涨为主紧采购（买期货）,慢销售,增库存,忌囤积;判断价格以下跌为主慢采购,急销售（卖期货）,零库存;判断价格以振荡为主快采购,快销售,低库存;油脂加工企业套期保值实务价格分析趋势分析成本分析利润分析周期分析趋势分析96.0797.0197.0498.0498.0899.0600.0400.0800.1201.0
7、401.0702.1-403.0403.0804.0104.0405.10-105.02-605.1206.0808.0308.0408.0708.1294.10油脂加工企业套期保值实务成本分析价格长期下跌,接近成本时采购;成本是指预期动态成本,而非静态成本;成本分析96.0797.0197.0498.0498.0899.0600.0400.0800.1201.0401.0702.1-403.0403.0804.0104.0405.10-105.02-605.1206.0808.0308.0408.0708.1294.10油脂加工企业套期保值实
8、务大豆种植成本分析:直接成本;土地成本;劳动力成本;------满足一个农民家庭一年必要的生活支出油脂加工企业套期保值实务利润分析农民种植大豆利润;贸
