期货从业考试《期货基础知识》知识点：股指期货买入套期保值.docx

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1、期货从业考试《期货基础知识》知识点：股指期货买入套期保值进行买入套期保值的情形主要是：投资者在未来计划持有股票组合，担心股市大盘上涨而使购买股票组合成本上升。【例】某机构在4月15日得到承诺，6月10日会有300万元资金到账。该机构看中A、B、C三只股票，现在价格分别为20元、25元、50元，如果现在就有资金，每个股票投入100万元就可以分别买进5万股、4万股和2万股。由于现在处于行情看涨期，他们担心资金到账时，股价已上涨，就买不到这么多股票了。于是，采取买进股指期货合约的方法锁定成本。假定相应的6月到期的期指为2500点，每点乘数为100元。三只股票的β系数分别为1.5、1.3

2、和0.8，则首先得计算应该买进多少期指合约。1.计算股票组合的β系数：β=（1.5+1.3+0.8）÷3＝1.22.计算应该买进的期指合约数：1.2×3000000/（2500×100）＝14.4张≈15张6月10日，该机构如期收到300万元，这时现指与期指均已涨了10%，即期指已涨至2750点，而三只股票分别上涨至23元（上涨15%）、28.25元（上涨13%）54元（上涨8%）。如果仍旧分别买进5万股、4万股和2万股，则共需资金：23元×5万股＋28.25元×4万股＋54元×2万股＝336万元，显然，资金缺口为36万元。日期现货市场期货市场4月15日预计6月10日可收到300

3、万元，准备购进A、B、C三只股票，当天三只股票的市场价为：A股票20元，β系数1.5B股票25元，β系数1.3C股票50元，β系数0.8，各投资100万元，可购买：A股票5万股B股票4万股C股票2万股买进15张6月到期的指数期货合约，期指点为2500点，合约总值为15×2500×100÷10000=375（万元）日期现货市场期货市场6月10日收到300万元，但股票价格已上涨至：A股票23元（上涨15%）B股票28.25元（上涨13%）C股票54元（上涨8%）如仍按计划数量购买，资金缺口为36万元卖出15张6月到期的指数期货合约平仓，期指为2750点，合约总值为15×2750×10

4、0÷10000=412.5（万元）损益-36万37.5万