公共项目投融资综合分析.ppt

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1、公共项目投融资分析MPA2003春纲要单元1引言单元2项目经济评价的基础知识单元3公共项目的财务分析单元4公共项目的经济分析单元5PPP与公共项目的融资单元6案例---单元7案例讨论单元8复习与考试研究报告要说明的主要内容政府投资项目的界定、经济评价的原则和主要内容经济分析财务分析社会经济影响分析经济评价参数（社会折现率）政府投资项目的界定、经济评价的原则和主要内容政府投资项目主要界定为政府〔包括政府属性的各类投资公司和资产经营公司〕出资的经营性项目和非经营性的公共或准公共项目。有无对比、机会成本等原则是适合各种场合的通用原则。新建、改扩建、经济分析和财务盈利能力分析都应遵循。只是出发点

2、和角度的不同。社会折现率时间价值(各类时间节约价值的默认值见附录4)生命价值经济评价参数项目评价具体内容分析的结论资源配置是否有效率？在各种备选方案中选择了最好的方案?费用-效益分析1.原理与准则(理论推导见附录1)2.效益与费用的界定3.效益与费用的量化4.评价方法与指标费用-效果分析〔相关指标见附录2〕方法的优缺点和适用性经济分析政府和社会的其它目标的实现或影响程度?宏观经济指标与经济结构利益主体的分配公平分配与弱势群体社会经济影响分析实施、资金筹措方案的可行性?项目的资金来源和运用是否能够平衡?对投资主体是否有吸引力？政府财政是否能承受？政府投资项目的民间参与〔PPP

3、〕项目融资(各国政府贷款有关说明见附录3)项目收费和费用的分摊财务生存能力分析清偿能力分析盈利能力分析政府现金流分析财务分析是否存在颠覆性的风险？主要风险是否已考虑规避措施？风险辨识风险估计风险评价〔风险叠加与案例见附录5、6〕风险分析经济分析经济分析和费用—效益分析（CBA）效益和费用的界定效益和费用的量化与影子价格分析判据和指标费用—效果分析（CEA）方法的适用性和优缺点经济分析和费用—效益分析（CBA）经济分析的目标是追求资源配置的效率，即Pareto或潜在的Pareto准则；在市场机制导向的经济中，具备一定条件下，市场的投资准则与改进效率准则相一致；CBA是基于类似于市场投资

4、的方法框架，具有较高的透明性—这正是公共开支民主化所需要的。国际组织和其他国家的公共开支准则AustraliaTreasuryDepartment,ProjectEvaluationGuidelines,May2000;HMTreasury(U.K),AppraisalandEvaluationinCentralGovernment(TheGreenBook),LONDON:THESTATIONERYOFFICE,1997;2003DepartmentofFinanceandPersonnelofNorthernIreland,TheNIPrefacetotheGreenBook;Swi

5、ssFederalOfficeofPublicHealth,GuidelinesforHealthProgramme&ProjectEvaluationPlanning,1997;QueenlandTreasury,OverdraftFacilitiesOperationalGuidelinesforthePublicSector,March1998;TheScottishOffice,NationalPlanningPolicyGuideline:NPPG17,1999;AsianDevelopmentBank,GuidelinesForThePreparationofProjectP

6、erformanceAuditReports,2000；OMB(USA),Benefit—CostAnalysisofFederalPrograms,Fed.Reg.57,1992.效益和费用的界定最为重要的是区分真实的(real)和钱币性(pecuniary),以免重复计算；外部效果；税收和补贴；系统性项目和分期投资问题；真实的和钱币性的区分例子效益费用农田灌溉项目真实的直接有形的增加农业的产出设施投资和运行费用无形的美化环境野生动植物减少间接有形的减轻土地沙化减少水资源无形的稳定农村社会钱币性的农机、农药和化肥行业增收食品加工行业成本降低真实的和钱币性的区分例子城市轨道交通项目效益费

7、用真实的直接有形的节省出行时间设施投资和减少交通事故运行费用无形的减轻空气污染减少地下空间间接有形的缓解地面交通阻塞钱币性的土地、房产升值真实的和钱币性的区分例子教育项目（专业）效益费用真实的直接有形的增加就业收入设施和教职工工资无形的丰富生活意义读书时间的机会成本间接有形的减少犯罪无形的提升道德水准钱币性的增加了教职工的收入真实的和钱币性的区分例载人宇宙飞行效益费用真实的直接有形的暂时不清楚火箭、飞船等研制无形的空间探险乐趣空间污