融资融券知识及投资策略介绍.ppt

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1、融资融券知识及投资策略介绍二○一一年三月目录一、融资融券的定义二、融资融券客户的投资优势三、融资融券核心规则解读四、融资融券衍生的投资策略五、2011年融资融券业务的展望六、银河证券开展融资融券业务的理念2一、融资融券的定义2010年，是中国证券市场创新发展的一年。经过长期准备，融资融券业务终于在3月31日推出了，经历近一年的高速发展，融资融券业务逐渐从试点业务向常规业务转变，截至2011年3月4日，融资融券开户投资者超过2万人，融资融券余额超过170亿元，累计交易金额达到2000亿元。融资融券发展的速度非常迅猛，而且未来发展的空间依然很大。2011年，我们期待扩大融资融券标

2、的证券范围和推出转融通制度，融资融券业务必将迎来高速发展的一年。为了让更多的投资者了解融资融券这一创新业务带来的新机遇，在此，主要介绍融资融券相关知识和投资策略，希望能够给广大投资者带来启发。融资融券的发展现状4融资融券，又称信用交易，是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或者出借证券供其卖出，并由客户交存相应担保物的经营活动。融资融券的定义5融资买入：是指投资者以保证金为抵押，从证券公司融入资金，买进证券，而后在约定的时间内偿还资金。投资者融资买入后，可通过卖券还款或直接还款的方式向证券公司偿还融入资金。融券卖出：是指投资者以保证金为抵押，从证券公司融入证券，然后卖出，而后

3、在约定的时间内偿还证券。投资者融券卖出后，可通过买券还券或直接还券的方式向证券公司偿还融入证券。融资融券的交易方式有两种：融资买入和融券卖出6二、融资融券客户的投资优势融资融券客户有五大投资优势获得杠杆收益满仓时融资加仓熊市盈利的能力对冲策略期现套利策略间接实现当日T+0交易8普通的股票交易必须支付全额金额，但融资融券只需交纳一定的保证金即可借钱买入证券或借证券卖出,这就是融资融券的杠杆性。融资融券的杠杆性会起到放大收益的作用。融资融券客户的投资优势：1、杠杆收益小资金大收益放大收益9融资融券客户的投资优势：1、杠杆收益案例：假设投资者持有100万元的股票A，价格10元/股，

4、三个月后股票A上涨了50%，达到15元/股。投资者的收益=（100万元*（1+50%）-100万元）/100万元=50%如果投资者参与融资融券，以100万元的股票A作为担保物，从证券公司融资50万元也购买股票A。三个月后，投资者的收益是多少呢？投资者的收益=[（100+50）*（1+50%）-100-50]/100=75%因为杠杆作用，投资者除了获得自己100万元股票A的50万元收益之外，还赚取了融资买入的50万元股票A的25万元的收益，收益率从50%提高到了75%，增加了25%，杠杆为1.5倍。若投资者以现金作为担保物，杠杆可达2倍。10投资者看好市场，但无奈已经满仓，此时

5、通过参与融资融券可以将持有的股票作为担保品向我公司抵押，再借入更多资金，买入更多的股票，避免了因为现金不足而错过投资良机。案例，投资者目前持有市值100万元的股票A，此时投资者认为股票B具有投资价值，但又不想卖出股票A，换成股票B。在没有多余现金的情况下，原本就只能放弃这次投资股票B的机会。但是如果客户参加了融资融券，就可以100万元的股票A作为担保物，从证券公司融资，经过证券公司对投资者资质的评价和担保物价值计算，假如授予了投资者50万的融资额度，投资者就可以在不动股票A的情况下，再买入50万元的股票Ｂ。融资融券客户的投资优势：2、融资加仓11没有做空机制的情况下，在熊市中

6、，投资者最好的选择就是减仓，尽量避免因价格下跌而带来的损失，想要在熊市中抢反弹，风险较大，一不留神又被套牢，所以最好是降低仓位，保证不赔就不错了。有了融资融券以后，在熊市中，投资者可以融券卖空看跌的股票，把握熊市中下跌的主流趋势，顺势而为，比抢反弹，逆势而动，风险更小，也更容易获利。所以说，融资融券，改变了过去单边获利的局面。融资融券客户的投资优势：3、熊市盈利12案例，从07年11月到08年4月，中国石化（600028）持续下跌-51.34%，如果在29.31元/股时融券卖空，在9.42元/股时买回，抓住这一波段的下跌行情，收益高达67.86%。融资融券客户的投资优势：3、

7、熊市盈利卖空买回卖空收益：（29.31-9.42）÷29.31=67.86%13进行对冲的投资者持有一部分股票多头，同时持有一部分股票或期货的空头，有效降低市场风险和选股风险，获得更高的收益风险比。案例，假设有两个投资者，各有10万元，擅长选股。第一个投资者按传统的投资方式，将8万元投资于比较好的股票，2万元投资于无风险债券，第二个投资者，用自有资金10万元买入比较好股票，再使用融资融券，融资买入3万元比较好的股票，融券卖出7万元不好的股票。第二个投资者因为融资3万元，使自己的多头变成13万元，可以在更