技术经济风险分析课件.ppt

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1、第五章技术经济风险分析不确定性分析盈亏平衡分析敏感性分析概率分析不确定性分析的主要方法盈亏平衡分析：确定盈利与亏损的临界点敏感性分析：分析不确定因素可能导致的后果概率分析：对项目风险作直观的定量判断投资目标收益风险5.1不确定分析不确定性分析的意义分析不确定性因素，尽量弄清和减少不确定因素对经济效果评价的影响；预测项目可能承担的风险；确定项目在财务上、经济上的可靠性；避免项目投产后不能获得预期的利润和收益。一、主观原因1、信息的不完全性与不充分性2、人的有限性二、客观原因1、市场供求变化的影响2、技术进步和工艺变化3、经济环境的变化不确定性的原因5.2盈亏平衡分析各种不

2、确定性因素（如投资、成本、销售量、价格、项目寿命期）的变化会影响投资方案的经济效果，当这些因素的变化达到某一临界值时，就会影响到方案的取舍。盈亏平衡分析就是要找出这种临界值，判断投资方案对不确定性因素变化的承受能力，为决策提供依据。一、线性盈亏平衡分析线性盈亏平衡分析的目的是通过分析独立方案的产品产量、成本与方案盈利能力之间的关系，找出投资方案盈利与亏损在产量、产品价格、单位产品成本等方面的临界值，以判断在各种不确定因素作用下方案的风险情况。亦称量本利分析法。盈亏平衡点是指项目方案既不盈利也不亏损，销售收入等于总成本的临界点。总成本(C)、固定成本(F)、单位产品变动成

3、本(Cv)和产品产量(Q)之间的关系TR＝pQ0QTR0QTCC＝F＋CvQFCvQ一、线性盈亏平衡分析销售收入(TR)、产品价格(p)与产品产量(Q)之间的关系1.销售收入、成本费用与产量之间的关系一、线性盈亏平衡分析2.盈亏平衡点的确定⑴盈亏平衡分析图TR＝pQ0QQ*BEP亏损盈利C＝F＋CvQTR,TC一、线性盈亏平衡分析2.盈亏平衡点的确定⑵盈亏平衡分析公式一、线性盈亏平衡分析2.盈亏平衡点的确定⑵盈亏平衡分析公式一、线性盈亏平衡分析2.盈亏平衡点的确定⑶盈亏平衡分析的其他指标某设计方案年产量为12万吨，已知每吨产品的销售价格为675元，每吨产品缴付的销售税金

4、为165元，单位可变动成本为250元，年总固定成本费用为1500万元，请进行盈亏平衡分析。例题1一、线性盈亏平衡分析一、线性盈亏平衡分析二、非线性盈亏平衡分析1.销售收入非线性2.总成本非线性造成两个以上盈亏平衡点，见P82图5.2（二）动态盈亏平衡分析（考虑资金时间价值）（一）非线性盈亏平衡分析的原因（二）非线性盈亏平衡分析销售收入函数F（X）=成本函数C（X）=根据盈亏平衡原理：解二次方程，得两个解，即项目的两个盈亏平衡点。通过对E（x）求导，可求得项目的最大盈利点，即有时盈利区和亏损区是不容易看出来的，所以，求出的产量是否对应着利润最大还无法判别，必须通过二次微分

5、加以判定。若：则求得的产量就是利润最大时产量；反之为亏损最大时产量。例题9-2：某工程项目计划生产一种新产品，经过市场调研及历年来的历史数据进行分析，预计生产该产品的销售收入函数和成本函数分别为：和，试确定该项目产品的盈亏平衡点及最大盈利点。解：根据盈亏平衡定义，有F（x）=C（x）即：得x1=3740，x2=7060，即产品的盈利区域介于3740~7060之间根据最大盈利点的含义，当产量达到最大盈利点时，应解得x=5400，即当产量达到5400时是利润达到极值时的产量则求得的产量是利润最大时的产量二、优劣盈亏平衡分析对若干个互斥方案进行比选的情况下，如果是某个共有的不

6、确定因素影响这些方案的取舍，则可以进行优劣盈亏平衡分析。1.概念设定多个（比如两个）的经济效果都受到某个不确定性因素x的影响；选定一个经济效果指标E（比如总成本、NPV），其是以x为自变量的函数即；通过方程求得临界值；决定方案的取舍。二、优劣盈亏平衡分析2.基本分析思路二、优劣盈亏平衡分析3.应用方案年固定成本（万元）单位变动成本（元）年总成本A80010TCA=800+10QB50012TCB=500+12QC30015TCC=300+15Q例题2要求：分析各方案适用的生产规模和经济性。二、优劣盈亏平衡分析0QTCQnQmLMNABC生产某种产品有两种方案：A初始投资

7、50万元，预期每年净收益15万元；B初始投资150万元，预期每年净收益35万元。该产品市场寿命具有较大的不确定性，如果给定的基准折现率为15%，不考虑期末资产残值，试就项目寿命期分析两种方案取舍的临界点。二、优劣盈亏平衡分析例题3二、优劣盈亏平衡分析这就是以项目寿命期为共同变量时A和B的盈亏平衡点，由于B年净收益较高，所以项目寿命期的延长对B方案有利。如果根据市场预测项目寿命期少于10年，应采取A方案；在10年以上，采用B方案。5.3敏感性分析概述敏感性分析的一般步骤敏感性分析的方法所谓敏感性分析，是指通过测定一个或多个不确定因素的变化所