手把手教你分析现金流量表.ppt

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1、第一节：现金流量表解读现金流量表的基本概念；现金流量表概览，以及三大活动现金流量分析；衡量企业现金流量的指标。1.现金流量的重要性。现金才是企业的血液。如果企业的经营成果中只有应该收到的“应收账款”，没有实际收到的“现金”，一旦未来债权无法回收，企业的资金链就会出现问题。特别是在经济寒冬期钱荒的时候，手里有钱比账上有利润更重要。2.造成现金改变的三大活动。编制现金流量表的目的，是解释资产负债表中企业的现金部分，在会计期间如何因经营、投资及筹资活动而增加或减少。造成现金改变的活动有三大类：1、经营活动：指的是所有能影响利润表的营业活动，如销售商品、支付职工薪酬；2、投资活动：包括对内投

2、资（购买土地厂房等）和对外投资（参控股其他公司）；3、筹资活动：包括企业的借款、还款、支付现金股利等。有时一笔交易会影响到两种活动的现金流量。比如企业偿还银行贷款的本金和利息，其中本金部分属于筹资活动，利息部分则属于经营活动，因为利息费用影响了利润表。1现金流量表介绍现金流量表能回答的问题1、为什么企业净利润增加了，现金周转却出现了困难？2、为什么企业利润是亏损的，但现金净额却增加了？3、企业扩建厂房的钱是从哪里来的？4、企业的债务是如何偿付的？5、企业增发股票取得的资金用到哪里了？6、企业发行债券募集的资金用到哪里了？7、企业本期增加的现金，主要来自哪里？8、企业本期支出金额最大的

3、现金，主要用在何处？……………………………………………………………………………………1现金流量表介绍2现金流量表概览现金流量表举例观察现金流量表本身，就是最好的现金流量表分析。2017年格力现金及现金等价物净增加额是负数，投资活动现金流支出较大，筹资活动的现金流入也不能覆盖现金流出。但格力期初有700多亿的现金，所以虽然当期现金流入少，但期末仍有200多亿的现金。企业经营活动获取的现金流入，首先要满足生产经营活动的支出，如有剩余再安排扩大投资和偿还债务。经营活动现金流当企业扩大规模或开发新的利润增长点时，需要大量的现金投入，如果投资活动产生的现金流入量补偿不了流出量，则投资活动现金净

4、流量为负数。投资活动现金流筹资活动现金流为负数，说明企业的筹资活动现金流入小于现金流出。格力用于偿还债务和分配股利的现金比较多。筹资活动现金流3现金流量表解读三大经营活动3现金流量表解读“支付其他与经营活动有关的现金”，是格力第二大经营活动现金流出。其中，票据质押保证金是2017年该项支出增加的主要原因。前面的分析我们提到过，格力的应收款项以应收票据为主，票据可用于贴现用于补充流动资金。票据贴现也是格力常用的获取资金的办法。经营活动现金流3现金流量表解读2017年格力的现金及现金等价物净增加额是负数，主要是因为当期投资活动现金流出金额较大。而投资活动最主要的开支，是“支付其他与投资活

5、动有关的现金”。通过查看报表附注，2017年格力新增353亿元定期存款。所以格力的现金流量好，不仅体现在经营活动现金流量好，还体现在它有大量存款。投资活动现金流4现金流量表指标通过比较经营活动现金净流入与净利润之间的关系，可以判断企业利润的质量。图一是10年来格力经营活动现金流净额与净利润的变化趋势；图二是两者的比值。这两张图的变化趋势基本一致。2015年是格力现金流最好的年份，以后年份一年不如一年，获利增加，但经营活动现金净流量并未增加。前面提到的格力增加的定期存款，来自以前年度积累的现金；2017年，格力使用了大量的票据贴现。格力电器海信电器该比率衡量公司每创造1块钱的净利润，能

6、为公司带来多少经营性现金流。格力在2015年每赚1块钱的利润，能给公司带来307.55元现金流。海信利润带来现金流的能力一直不如格力，但2016年开始却反超格力。但这并不是因为海信的经营活动现金流越来越好，分子变大；而是因为海信的净利润下滑，分母变小。4现金流量指标格力VS海信4现金流量指标上图是10年来海信电器的利润表和现金流量表。2012年，海信电器净利16.31亿，经营现金流净额只有2.34亿；2012年以后的海信电器净利润下滑，在2015年、2016年净利增速转正之后，2017年继续下滑。如果净利润继续下滑的话，经营活动现金流入量将会减少，甚至变成净流出。海信电器现金流通过经

7、营、投资、筹资三大类型活动现金流量的搭配，可以把企业分为以下四大类型：1、信心十足的成长型公司追求成长、且成功机会较高的公司，其现金流量通常具有如下特点：①净利润和经营活动现金流量净额持续快速增长；②投资活动现金流大幅增加（有很多投资机会）；③长期负债增加，不进行现金增资（投资报酬率高于借款利息）2、稳健的绩优公司经营稳健且绩效优良的企业，其现金流量特征通常是：①净利及经营活动现金流量持续增长，但幅度不大；②经营活动现金流入量大于投资活动现金支出；③大量买