同仁堂分拆上市案例(完美分析版).ppt

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1、同仁堂分拆上市案例第五小组成员：房月悦张丽丽朱鹏宇陈一鸣同仁堂分拆上市简介2000年2月22日，同仁堂股份有限公司2000年第一次股东大会通过议案同意投资10000.07万元与其他发起人共同发起设立北京同仁堂科技发展股份有限公司。注册资本1.1亿，同仁堂以制药二厂，中药提炼厂等实物资产及部分现金投入折股1亿股，占总股本的90.9%。2000年10月31日由同仁堂股份有限公司分拆并控股的北京同仁堂科技发展股份有限公司（同仁堂科技）在香港创业板闪亮登场，这是大陆1000多家上市公司中成功完成分拆子公司上市的第一家。案

2、例问题问题一：同仁堂选择分拆战略的动因是什么？问题二：同仁堂分拆上市应如何规避风险？国际发展战略的需要同仁堂急需走现代化、国际化道路，利用海外资本和科技优势，以现代化中药进军国际医药主流市场，改变我国中药的国际市场占用率不足5%被日本、韩国的“汉方药”挤得难以立足的局面。融资需要问题一：选择分拆上市的动因同仁堂通过分拆的同仁堂科技发展股份有限公司在香港上市，利用了香港融资渠道广泛、灵活的特点，为其打开了新的融资窗口，拓宽了融资渠道，满足企业的资金需求。引进国外先进技术和科技提升母公司（同仁堂)的业绩改变由于投资者

3、、管理者信息不对称导致同仁堂价值被低估的现状问题一：选择分拆上市的动因借助分拆上市，引进国外先进技术，利用高新技术改进传统产品，提高产品的质量水平，提升企业的竞争力，增加国际市场占有份额，提高经济效益。分拆上市可以将子公司（同仁堂科技）获得的收益注入母公司，增加母公司的现金流，从而提升了母公司的业绩。问题二：同仁堂分拆上市应如何规避风险加大持股比例，保证控制权。在同仁堂科技上市后，同仁堂占有总股本54.7%的股份，就是为了避免日后股权被稀释而丧失控制权引入合作伙伴，分担企业风险。同仁堂投资10000.07万元与其

4、他发起人共同发起设立同仁堂科技发展股份有限公司，其中和记黄甫斥资5000万元持股10%，解决了融资需求问题，从而规避能力风险问题二：同仁堂分拆上市应如何规避风险转换管理模式和经营机制安排高层管理人员持股，董事长、副董事长等高层管理人员分别出资50余万元持股50万股，充分体现他们对公司未来的信心，转换管理模式在企业管理上，科研、生产、销售自成体系，有效地避免同仁堂科技与A股公司的同业竞争，尽量减少关联交易，同时也可以使同仁堂科技的收益具有稳定性和独立性分拆上市不可动摇母公司的独立上市地位分拆上市不可忽视股权稀释带来

5、的外来威胁分拆上市不可沿用旧的管理模式和经营机制案例启示谢谢！