营运资金的含义与特点.ppt

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1、主讲教师吴艳芳财务管理第六章　营运资金P277第一节　　营运资金的含义与特点第三节　　应收帐款第二节　　现金——货币资金第四节　　存货第一节　　营运资金的含义与特点管理——控制持有量营运资金持有量反向变化风险收益一、营运资金含义流动资产与流动负债的差额（大）（低）（小）或（小）或（高）或（大）二、营运资金的特点——体现流动资产和流动负债的特点(一)流动资产的特点1.回收期短2.流动性强3.并存性4.波动性3.成本低4.风险大1.速度快2.弹性高限制条款少，企业有更大的行动自由利率变化大，企业难以适应短期内还债负担重，极易导致企

2、业财务状况恶化利率低自然融资则没有利息负担(二)流动负债的特点特点本节内容：第二节　现金和有价证券管理P285一、现金管理的目标二、最佳现金持有量的确定方法三、现金日常管理策略1.交易性需要:持有一定的现金以满足正常生产经营的需要一、现金管理的目标（一）企业置存现金的原因P286企业为应付紧急情况所持有的现金余额主要取决于三方面一是企业愿意承担风险的程度二是企业临时举债能力的强弱三是企业对现金流量预测的可靠程度2.预防性需要:持有现金以应付紧急情况的现金需要其持有量大小往往与企业在金融市场的投资机会及企业对待风险的态度有关.就

3、是要在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择，以获取最大的长期利润。（二）现金管理的目标3.投机性需要:持有现金以抓住各种瞬息即逝的市场机会，获取较大利益而准备的现金需要。1.含义：成本分析模式是通过分析持有现金的成本，寻找使总成本最低的现金持有量。二、最佳现金持有量的确定方法P290（一）成本分析模式（1）机会成本：占用资金失去投资收益（2）管理成本：发生管理费用（3）短缺成本:缺乏必要的现金，而使企业蒙受的损失或付出的代价正相关固定不变负相关关系2.决策方法：通过例举法去寻找总成本最低的现金持有量参照教材291页[例题9-4]

4、机会成本管理成本短缺成本最佳现金持有量现金持有量成本（二）存货模式P290------总成本最低的现金持有量出售或购买短期有价证券调剂余缺其计算在存货管理(第三节)学完再看（1）机会成本：占用资金失去投资收益（2）转换成本:现金与有价证券转换的固定成本，如经纪人费用,税款,该项费用与交易次数有关三、现金日常管理策略P293l.力争现金流量同步如果企业能尽量使它的现金流入与现金流出的时间趋于一致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。2.使用现金浮游量从企业开出支票，收款人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户中间

5、需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。不过，在使用现金浮游量时，一定要控制使用时间，否则会发生银行存款的透支。3.加速收款缩短应收账款的时间。做到既利用应收账款吸引顾客，又缩短收款时间，从两者之间找到适当的平衡点。4.推迟应付款的支付在不影响自己信誉的前提下，尽可能推迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信用优惠。一、应收账款的功能与成本二、应收账款信用政策的确定三、应收账款的收账政策第三节　应收账款管理P296本节内容：事前预测决策促销的财务策略应收账款的管理坏帐事后核算无奈挂帐会计财管区别有利有弊一、应收账款

6、的管理目标（一）功能促销扩大销售规模（二）成本风险代价(发生成本)机会成本、坏账成本、管理费用（三）管理目标应该赊销利＞弊如果赊销有着良好的盈利前景，就应当增加赊销量二、应收账款信用政策的确定1.信用期间：企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说是企业给予顾客的付款期限。通过“五C”系统来进行品质，能力，资本，抵押，条件信用期间信用标准现金折扣政策（一）信用政策的构成政策2.信用标准是指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件.3.现金折扣政策是企业对顾客在商品价格上所做的扣减吸引顾客提前付款，从而缩短企业的平均收款期借此扩大销

7、售量利：增加销售收入，增加利润弊：增加机会成本、坏帐成本、收帐费用增加收益＞增加成本延长（二）信用期间的确定延长信用期决策方法(1)边际贡献=销售收入-变动成本①机会成本（占用资金应计利息）②坏账成本③收账费用(2)成本计算不同方案的利计算不同方案的弊=应收账款平均余额×变动成本率①机会成本(或应计利息)=维持赊销垫支的资金×资金成本本节难点利息率或收益率应收账款期初余额500本期增加额1000本期减少额700期末余额800账户中哪一个数据代表一定时期应收账款的水平?可见要用平均水平=应收账款平均余额×变动成本率①机会成本(或

8、应计利息)×资金成本=维持赊销垫支的资金利息率或收益率应收账款1000按售价收款成本+税金+利润企业垫支资金资金增值与决策无关成本变动成本固定成本=应收账款平均余额×变动成本率①机会成本(或应计利息)×资金成本=维持赊销垫支的资金×资金成本利息率或收益率应收账款期初余额500