项目风险和不确定性评估概论.ppt

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1、第七章　项目风险和不确定性评估项目风险和不确定性分析概述项目风险分析项目盈亏平衡分析项目敏感性分析某气田开发项目风险的情景分析第七章　项目风险和不确定性评估一、项目风险和不确定性概述1.项目的风险和不确定性风险：是指人们在事先能够预计采取某种行动，可能发生的所有或好、或坏的后果，以及每种后果出现的可能性大小。不确定性：是指人们在事先只知道所采取行动的所有可能结果，而不知道它们出现的可能性，或者两者都不知道。风险分析：是指对项目总投资及效益由随机性的原因引起的变化进行分析的方法。不确定性分析：则是指项目总投资和效益的变

2、化是由不可预知的，也是不可预估的，非概率的因素引起的这些因素的分析。可行性研究中，风险分析和不确定性分析不是设法避免这些风险和不确定性因素，而是确定这些因素与项目盈利的相关性及影响程度。2.导致项目存在风险和不确定性的原因1)市场价格的波动2)由于市场调查的不真实3)科学技术以不可预估的速度发展，使得工艺更　　　新，导致项目工艺陈旧带来的风险。第七章　项目风险和不确定性评估4)材料和投入物估计过于乐观，引起的不确定因　素和风险因素5)投资企业的不同类型本身所包含的风险因素和不确定性6)建厂地区和厂址的周围政治、地理、

3、经济文化　等的改变，而引起的风险和不确定性。7)项目建设方案中，寿命期过长，而带来的项目　风险性8)工厂组织和管理结构不合理或管理水平低下，　带来的风险和不确定性因素。第七章　项目风险和不确定性评估二、项目风险分析1.期望值分析法(1)期望值分析法的一般过程1)确定各分析因素的可能状态变量；2)确定各分析因素处于某一状态下的概率值；3)计算各可能状态发生条件下的净现值；4)计算各状态的加权净现值；5)计算项目净现值的期望值；6)计算净现值大于或等于零的累计概率。第七章　项目风险和不确定性评估(2)举例分析例9-1：某

4、项目需投资20万元，建设期为一年，根据预测，项目生产期的年收入(各年相同)为5万元、10万元和12.5万元的概率分别为0.3、0.5和0.2。在每一收入水平下生产期为2年、3年、4年和5年的概率分别为0.2、0.2、0.5和0.1。按照折现率10%计算。解：以年收入10万元，生产期4年的事件为例，计算各可能发生事件的概率和净现值。事件发生的概率=P(A=10万元)*P(N=4年)=0.5*0.5=0.25净现值为：第七章　项目风险和不确定性评估投资年净收入生产期发生的可能性净现值加权净现值0.06—102950元—6

5、177元0.06—68800元—4128元0.15—37750元—5662.5元0.03—9550元—286.5元0.10—24100元—2410元0.1044200元4420元0.25106300元26575元0.05162700元8135元0.0415325元613元0.04100700元4028元0.10178325元17832.5元0.02248825元4976.5元合计1.00期望值47916元11图9-1净现值期望值计算0.50.20.20.50.10.30.20.20.50.10.20.20.50.10

6、.2-20万元2年3年4年5年2年3年4年5年2年3年4年5年10万元5万元12.5元万第七章　项目风险和不确定性评估项目净现值累计概率计算表第七章　项目风险和不确定性评估净现值累计概率净现值累计概率-102950元-68800元-37750元-24100元-9550元15325元0.060.120.270.370.400.4444200元100700元106300元162700元178325元248825元0.540.580.830.880.981.00-15万元　　　0　　　　15万元　　　30万元1.00.80

7、.60.40.2累计概率净现值第七章　项目风险和不确定性评估根据计算结果，这个项目的净现值的期望值为47916元，净现值大于或等于零的累计概率为0.60,说明项目存在着一定的风险性。2.标准差与变异系数分析法有些情况下，仅仅依据期望值的大小，来对不同的项目或方案进行分析比较时，会出现错误的结论，此时，应采用标准差与变异系数分析法，来对不同的项目或方案进行风险的比较和选优。例9-2：某投资建设项目设计了两个不同的投资方案，各方案又面临着市场需求量大、市场需求量中等、市场需求量小三种可能出现的市场形势，具体各方案的有关数

8、据见下表，试对本项目各方案进行比较选择。第七章　项目风险和不确定性评估各方案基本数据一览表解：计算各方案的期望值：方案1：(E1)=0.3*102+0.5*100+0.2*80=102(万元)方案2：(E2)=0.3*250+0.5*105+0.2*(-50)=117.5(万元)从以上各方案期望值的计算结果来看，方案2的收益期望值大于方案1，应