财务管理 教学全套课件07 资源拓展杜邦财务分析体系法的运用.docx

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1、杜邦财务分析体系法的运用　　1．净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。　　财务管理的目标之一是使股东财富最大化，净资产收益率反映了企业所有者投入资本的获利能力，说明了企业筹资、投资、资产营运等各项财务及其管理活动的效率，而不断提高净资产收益率是使所有者权益最大化的基本保证。所以，这一财务分析指标是企业所有者、经营者都十分关心的。而净资产收益率高低的决定因素主要有三个，即销售净利率、总资产周转率和权益乘数。这样，在进行分解之后，就可以将净资产收益率这一综合性指标升降变化的原因具体化，从而它比只用一项综合性指标更能说

2、明问题。　　2．销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系，它的高低取决于销售收入与成本总额的高低。　　要提高销售净利率，一是要扩大销售收入，二是要降低成本费用。扩大销售收入既有利于提高销售净利率，又有利于提高总资产周转率。降低成本费用是提高销售净利率的一个重要因素，从杜邦分析图可以看出成本费用的基本结构是否合理，从而找出降低成本费用的途径和加强成本费用控制的办法。如果企业财务费用支出过高，就要进一步分析其负债比率是否过高；如果管理费用过高，就要进一步分析资产周转情况等。　　3．影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额。　　资产总额由流动资

3、产与长期资产组成，其结构合理与否将直接影响资产的周转速度。一般来说，流动资产直接体现企业的偿债能力和变现能力，而长期资产则体现了企业的经营规模、发展潜力。两者之间应该有一个合理的比例关系。如果发现某项资产比重过大，影响资金周转，就应深入分析其原因，如企业持有的货币资金超过业务需要，就会影响企业的盈利能力；如果企业占有过多的存货和应收账款，则既会影响获利能力，又会影响偿债能力。因此，还应进一步分析各项资产的占用数额和周转速度。　　4．权益乘数主要受资产负债率指标的影响。　　资产负债率越高，权益乘数就越高，说明企业的负债程度比较高，给企业带来了

4、较多的杠杆利益，同时，也带来了较大的风险。