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1、运用杜邦分析法对青岛啤酒进行财务分析青岛啤酒股份有限公司（以下简称“青岛啤酒”）的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司，它是中国历史悠久的啤酒制造厂商，2008年北京奥运会官方赞助商，目前品牌价值805.85亿元，居中国啤酒行业首位，跻身世界品牌500强。1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市，是中国内地第一家在海外上市的企业。同年8月27日，青岛啤酒(600600)在上海证券交易所上市，成为中国首家在两地同时上市的公司。本文通过网易财经、
2、新浪财经等网站获取的相关数据，对青岛啤酒财务状况进行杜邦分析，旨在发现青岛啤酒财务方面存在的问题，并为企业发展提供相应的参考意见，为投资者提供相关信息。一、概览从所选时间段来看，低点出现在2008年，为14.40，高点在2013.12.30达到49.90的历史最高位。2009,2013年内股价大幅上升，其余时间内股价震荡，说明时间段内市场对青岛啤酒股票的评价总体上是积极的。因此选定2009-2013年度为分析期进行分析。总体来看，2009-2013五年内青岛啤酒净资产收益率十分稳定，除2012年外均略高于行业
3、平均水平，但距离行业龙头贵州茅台还有较大差距。二、杜邦分析20132012201120102009总资产27,364,900,00023,661,100,00021,634,200,00017,777,100,00014,867,500,000净资产13,956,099,00012,776,994,00011,249,784,0009,777,405,0008,623,150,000净利润1,973,370,0001,758,860,0001,737,930,0001,520,480,0001,253,290
4、,000销售收入28,291,000,00025,781,500,00023,158,100,00019,897,800,00018,026,100,000净资产收益率14.07%14.11%15.64%15.83%15.25%投资报酬率7.217%7.7966%8.3092%8.9127%8.738%平均权益乘数1.961.851.921.821.72销售净利率6.9808%7.1554%7.7624%7.9628%7.2068%总资产周转率110.89%113.84%117.52%121.91%131.5
5、8%净资产收益率15.25%15.83%15.64%14.11%14.07%┏━┻━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━┓投资报酬率×平均权益乘数8.738%8.9127%8.3092%7.7966%7.217%1.721.821.921.851.96┏━┻━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━┓销售净利率×总资产周转率7.2068%7.9628%7.7624%7.1554%6.9808%1.321.221.181.141.11┏━┻━━━━━━━┓┏━━━━━
6、━┻━━━┓净利润（万元）÷销售收入（万元）销售收入（万元）÷资产平均总额（万元）125329180261018026101486750152048198978019897801777710173793231581023158102163420175886257815025781502366110197337282910028291002736490┏━┻━━━━━┳━━━━━┳━━━━┓销售收入－全部成本＋其他利润－所得税18026101637780.454521.5544022.1198978017899
7、62.2526107.95253877.723158102100375.7124088.5165729.825781502365712.927388.363939.428291002616751.954149.969161┏━━━━━┻━━┳━━━━━━━━┳━━━━━━━━━┓营业成本销售费用管理费用财务费用1183243.7811348440.320599814.10456285.35101289762.3535391791.7893107920.2647487.25151544107.212044146
8、6.6287118419.3076-3621.291763495.1997493086.5618126942.1699-17814.10021923567.0309561069.3817157254.4494-25139.1313对数据总体进行观察可以发现，五年间总资产、净资产、销售收入和净利润均是稳步上升的，但投资报酬率，销售净利率等比率制表则有下降。总体来说股价基本真实的反应了青岛啤酒的投资价值
