融资融券培训.ppt

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1、融资融券1民生证券太康营业部财富管理部2目录融资融券业务概述1融资融券名词解释2业务办理须知及交易知识3融资融券案例分析43第一部分：融资融券业务概述35一、融资融券业务概述融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向证券公司提供担保物(以资金或证券作为质押)，借入资金买入上市证券（融资交易）并在约定的期限内偿还借款本金和利息或(以资金或证券作为质押)借入上市证券并卖出（融券交易），并在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用。5海外融资融券业务开展情况在发达市场资本市场融资融券交易额占股市交易额的15%-

2、33%；美国市场融资融券利息净收入(不包括相应的交易佣金)占券商净收入比达3.9%-16%；台湾市场融资融券收入占券商经纪业务收入将近一半；国内融资融券业务开展情况2011年上半年，25家试点证券公司新增融资融券业务收入13亿元，融资融券业务收入平均占到经纪业务收入的6.69%。部分融资融券业务发展较快的证券公司，其融资融券业务收入占经纪业务收入的比重超过10%，最高达到16.3%；截至12月2日，两市融资融券余额共计375.93亿元，其中融资余额为370.93亿元。国内融资融券业务开展情况首批6家券商（2010年3月19日）　中信

3、证券（600030）　　国信证券　　海通证券（600837）　国泰君安(香港上市)光大证券（601788）　　广发证券（000776）第二批5家券商（2010年6月8日）　　申银万国证券　　东方证券　招商证券（600999）　华泰证券（601688）　　银河证券第三批14家融资融券试点券商名单（2010年11月25日）　宏源证券（000562）国元证券（000728）长江证券（000783）　兴业证券（601377）　安信证券　平安证券　　国都证券　中信建投证券　中投证券　方正证券(601901)长城证券　齐鲁证券　西南证券（600

4、369）　中金公司最近动态2012年2月27日至3月1日，中国证券业协会组织对42家证券公司融资融券业务实施方案进行了专业评价。经专家审慎评价，包括民生证券在内的41家证券公司通过了此次专业评价，民生证券在评价结果中排名第二。融资融券带来了什么1、融资融券为投资者提供了新的赢利模式融资融券作为中国资本市场的一种创新交易方式，它的推出为投资者提供了新的赢利模式。对于资金不足或长线持有蓝筹股的投资者而言，在股票上升趋势明朗的情况下，可以用手头上的证券作为抵押，通过融资交易来借钱购买证券，只要证券上涨的幅度足以抵消投资者需要支付的融资利息

5、，投资者就可以获得收益。同样，在股票处于单边下跌的时候，现行市场由于没有融券交易，等待投资者只能是资产的缩水或暂时退出，无法产生收益。融券交易的推出，将为投资者带来选择高估股票作空的机会，在股票下跌中获得赚钱的机会。例如，某投资者预判某只股票在近期将下跌，他就可以通过先向券商借入该股票卖出，再在该股票下跌后以更低的价格买入还给券商来获取差价。2、融资融券的杠杆效应带来了放大的收益与亏损投资者在进行普通证券交易时必须支付全额资金或证券，但参与融资融券交易只需交纳一定的保证金，也就是说投资者通过向证券公司融资融券，可以扩大交易筹码，即利

6、用较少资本来获取较大的利润，这就是融资融券交易的杠杆效应。但是，广大投资者也必须清醒地认识到融资融券的这种杠杆效应也是一把“双刃剑”，在放大了收益的同时，必然也放大了风险。投资者在将股票作为担保品进行融资时，既需要承担原有的股票价格变化带来的风险，又得承担新投资股票带来的风险，还得支付相应的利息或费用，如交易方向判断失误或操作不当，则投资者的亏损可能相当严重。以融资交易为例，某证券公司为担保物价值为100万的投资者提供了100万元的融资额度，这样，投资者就可以运用200万元的资产进行投资，在不考虑融资利息的情况下，股价上涨一成时，他

7、的投资收益就变成了两成；同样，股价下跌一成时，投资损失也将变成二成。俗话说“水能载舟亦能覆舟”。融资融券业务可以让投资者赚更多的钱，却也可能让投资者赔更多的钱，因此，投资者必须以谨慎的态度参与其中，时刻防范可能产生的风险。3、融资融券有助于证券内在价格的发现，维护市场的稳定融资融券交易有助于投资者表达自己对某种股票实际投资价值的预期，引导股价趋于体现其内在价值，并在一定程度上减缓了证券价格的波动，维护了证券市场的稳定。以融券交易为例，当市场上某些股票价格因为投资者过度追捧或是恶意炒作而变得虚高时，敏感的投机者会及时地察觉这种现象，于

8、是他们会通过借入股票来卖空，从而增加股票的供给量，缓解市场对这些股票供不应求的紧张局面，抑制股票价格泡沫的继续生成和膨胀。而当这些价格被高估股票因泡沫破灭而使价格下跌时，先前卖空这些股票的投资者为了锁定已有的利润，适机重新买入这些股票