财务管理课件财务分析.ppt

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1、第三章财务分析学习目的与要求：财务评价是对企业的财务状况和经营成果的总结性分析，其目的是总结过去、评价现在、展望未来。不同分析主体的分析目的不同。财务评价以公司财务报表资料为主要依据，能将大量报表会计核算信息转换为决策有用的财务信息。通过本章的学习与研究，应当深入理解财务评价的基本指标体系，熟练分析和判断公司的偿债能力、营运能力、盈利能力，指出企业财务状况现存的问题，作出基本正确的评价结论。1第三章财务分析一、财务分析概述二、财务能力评价三、上市公司财务比率四、综合分析法2引例－蓝田股份2001年10月，中央财经大学的刘殊威研究员的

2、600字的短文《应立即停止对蓝田股份发放贷款》及相关事件引起了轰动，也预示着“蓝田神话”被一步步揭穿。刘殊威“仅仅是根据公司历年公开披露的财务报表，利用基本分析方法，主要是静态分析、趋势分析和同业比较。分析中包括财务比率，并只用了20个比率，如流动比率、速动比率、固定资产周转率等”。最后她得出的结论是“蓝田股份的偿债能力越来越恶化；扣除各项成本和费用之后，蓝田股份没有净收入来源；蓝田股份不能创造足够的现金流量以便维持正常的经营活动和保证按时偿还银行贷款的本金和利息，银行应立即停止对蓝田股份发放贷款”。2002年3月19日，蓝田股份被

3、宣布为ST；5月13日因追溯调整为三年连续亏损被停牌。1999、2000年原报净利润分别为43163和51303万元，2001年调整后分别为-1069、-2288万元，2001前三个月亏损888.07万元，年内扭亏无望。3引例梦幻酒店是一个有350间客房的中档酒店，座落在美国佛罗里达州的迪斯尼乐园旁边，于1983年初开业。该酒店最初由D＆D公司营造并管理，随后，酒店一直严重亏损，现金流量问题不断困扰着酒店的营业活动。迫于无奈，D＆D公司于1988年折价出售了该酒店，以便有能力偿还到期的债务。假日酒店集团以925万美元购买了梦幻酒店，

4、并聘请迈克先生任酒店的总经理。迈克先生认为，梦幻酒店周围虽然有不少酒店，但同档次规模相近的只有希尔顿酒店等两家，而这种类型的酒店有较为充足的客源市场，所以他对管理该酒店充满信心。迈克先生上任后即聘用了一批部门经理，并着手建立一套新的作业制度，尤其是大力削减一些不必要的开支，同时采取多种措施吸引顾客。迈克坚强武断的管理风格使一些费用得以控制，经营效益有所好转，1990年亏损额仅为20多万美元（1987年亏损额近100万美元）。然而，这种管理在许多情形下又有弊病。如一年就更换了三位部门经理、两位厨师，不少员工对酒店经营颇为不满。迈克期望

5、1991年能使梦幻酒店扭亏为盈，但是结果却令他大吃一惊，酒店不但未实现预期的利润，反而亏损了40多万美元。4在这种情况下，迈克不得不考虑聘请专业分析人员，以便对酒店的经营及财务状况作全面分析，确定亏损的原因，看能否从根本上改进酒店的经营。注：希尔顿酒店距梦幻酒店不到200米。其经营规模、档次和梦幻酒店相似，但其经营效益却远比梦幻酒店要好。该酒店1991年的利润总额为140多万美元。附：梦幻酒店和希尔顿酒店1991年的资产负债表及损益表。567梦幻酒店：资产负债率＝96.85％应收帐款周转率＝30.75存货周转率＝2.21总资产周转率

6、＝0.58流动比率＝0.76利息所得倍数＝0.57毛利率＝86％希尔顿比率：资产负债率＝45.03％应收帐款周转率＝11.08存货周转率＝5.05总资产周转率＝0.79流动比率＝1.63利息所得倍数＝3.94毛利率＝81％％8一、财务分析概述1、财务分析的主体与目的2、财务分析的基础——财务报告及其结构3、财务分析的方法91、财务分析的主体与目的1）概念，财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。人们形象地将财务分析比喻为给企业作“体检”。2）评价主体与目的经济生活中与企业有利害

7、关系的组织和个人都会因为自身利益而关注企业会计信息，并从不同角度将会计信息转变为决策有用信息。当然，评价主体不同对信息的需求不同，评价目的也就不同。一般地，企业的利益相关主体主要有：所有者、经营者、债权人、职工、供应商、客户及竞争者等，其财务分析的目的各不相同。101、财务分析的主体与目的（1）投资者（非投机者）为企业提供资金，是企业利益与风险的最终承担者，经常面临继续持有、追加和撤资的决策，因此关注盈利信息及风险状况等其他信息。（2）经营管理者受托代理经营事务，要运用资产完成受托责任。一方面通过财务分析观测企业的盈利能力、偿债能力

8、和资产营运能力等状况；另一方面通过财务分析，发行经营管理中存在的问题，从而为调整经营策略提供依据。（3）债权人与企业发生债权债务关系，这种关系随债务的清偿而解除，因此关注企业的偿债能力。（4）职工——公平工资及劳动所得是否与企业收益同