财务管理练习题答案.doc

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1、o第2章财务管理的价值观念习题1.某人决定分别在2008年、2009年、2010年和2011年各年的1月1日分别存入10000元，按5%利率，每年复利一次，要求计算2011年12月31日的存款余额是多少？2.某企业想现在租用一套设备，在以后的10年中每年年初要支付租金10000元，年利率为5%，问这些租金的现值是多少？3.某企业向银行借入一笔钱，银行贷款的年利率为7%，银行规定前10年不用还本付息，但从第11年至第20年每年年末偿还本息15000元，问这笔款项的现值为多少？4.某企业有甲、乙两个投资项目，计划投资额均为2000万元，其收益率的概率分布如下表所示：市场状况概率甲项目乙项目好

2、0.320%25%一般0.515%15%差0.210%5%要求：（1）分别计算甲、乙两个项目收益率的期望值。（2）分别计算甲、乙两个项目收益率的标准差。（3）分别计算甲、乙两个项目收益率的标准离差率。（4）比较甲、乙两个投资项目风险的大小。参考答案1.解:FA=10000【(F/A，5％，4+1)-1】=10000×（5.5256—1）=45256（元）或FA=10000（F/A，5％，4）（1+5%）=10000×4.3101×1.05=10000×4.525605=45256.05（元）2.解:PA=10000【(P/A，5%，10-1)+1】=10000×（7.1078+1）=81

3、078（元）或PA=10000（P/A，5％，10）（1+5%）=10000×7.7217×1.05=10000×8.107785=81077.85（元）3.解：据题意A=15000，n=20，m=10，i=7%，则PA=100000[（P/A，7%，20）-（P/A，7%，10）]=100000（10.594-7.0236）=357040（元）或PA=100000（P/A，7%，10）（P/F，7%，10）=100000×7.0236×0.5083=357009.59（元）4.解：（1）E甲=20%×0.3+15%×0.5+10%×0.2=15.5%E乙=25%×0.3+15%×0.5

4、+5%×0.2=16%（2）σ甲==3.5%σ乙==7%（3）V甲==0.2258=22.58%V乙==0.4375=43.75%（4）由上可知，甲项目的标准离差率小于乙项目的标准离差率，即甲项目的风险程度小于乙项目。第4章筹资管理习题1．某企业2010年简化资产负债表如表4-12所示。该企业2010年营业收入1000000元，销售收入净利率为5%，股利支付率为60%，留存可全部用于筹资需要，预计2011年盈利和股利支付仍维持2010年水平。表4-12资产负债表（简化）2010年12月31日单位：元资产负债及所有者权益货币资金　　　　　　　30000应收账款　　　　　　　70000存货　

5、　　　　　　　　120000固定资产净值　　　　　300000应付账款　　　　　　　　　60000其他流动负债　　　　　　　30000长期负债　　　　　　　　　110000实收资本　　　　　　　　　300000留存收益　　　　　　　　　20000资产合计　　　　　　520000负债及所有者权益合计　　　520000要求：（1）预计2011年营业收入为140万元，预测2011年的外部筹资规模。（2）预计2011年营业收入为200万元，预测2011年的外部筹资规模。2．某公司拟发行面值1000元，年利息率为11%的5年期公司债券。分别确定当市场利率为11%、8%和13%时的债券发行价格（计算

6、结果保留整数）。3．某公司需要一台机器设备，有两种方式可以取得：举债购置与融资租赁。两种筹资方式如下：（1）采用举债购置方式。设备的购买价为80000元，使用年限为8年，使用期限满无残值，采用直线法计提折旧。另外，公司每年尚需支付600元的维修费用进行设备维修。（2）采用融资租赁方式。每年租赁费为12300元，其中设备购置成本10000元，租赁利息800元。租赁手续费1500元，连续支付8期，每次支付均在期初。此外，每年支付维修费600元。假设税前借款利息为14%，公司所得税率为40%。要求：通过计算比较，分析应选择何种筹资方案？4．某公司拟采购一批零部件，购货款为500万元。供应商规定

7、的付款条件为“2/10，1/20，N/30”，每年按360天计算。要求：（1）假设银行短期贷款利率为15%，计算放弃现金折扣的成本（资本成本率），并确定对该公司最有利的付款日期和价格。（2）假设公司目前有一短期投资报酬率为40%的投资项目，确定对该公司最有利的付款日期和价格。参考答案1.该企业2010年的实际资产负债表及其敏感项目与销售额间的比率关系列于下表所示：  2010年实际资产负债表单位：元项目金额占销售额的百分比(%)资产