财务管理利润及利润分配管理.ppt

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1、第十章收益管理第三节　利润分配管理3利润分配应解决的四个问题1．何时分配---分配日期的确定2．分配多少---股利支付比率3．分配形式-股利支付形式4．现金股利资金来源-股金的筹措1．依法进行利润分配2．正确处理分配与积累的关系3．同股同权，同股同利4．无利不分，资本保全一、利润分配的内容（一）利润分配的原则（二）利润分配的项目按照我国《公司法》的规定，公司利润分配的项目包括：1．法定盈余公积金2．任意盈余公积金3．股利（向投资者分配的利润）1．盈余公积金盈余公积金从税后净利润中提取形成，用于弥补公司亏损，扩大公司生产经营或

2、者转增为资本。①法定盈余公积金：按税后净利的10%提取，但盈余公积金累计达到公司注册资本的50%时，可不再得提取。②任意盈余公积金：由公司股东会根据需要决定是否计提以及提取的比例。2．股利（向投资者分配的利润）公司向股东支付股利（向投资者分配利润）要在提取盈余公积金和公益金之后。“无利不分”原则：股份有限公司原则上应从累计盈利中分派股利，无盈利不得支付股利公司用盈余公积金弥补亏损后，为维护其股票信誉，经过股东大会特别决议，可用盈余公积金支付股利，但支付股利后留存的法定盈余公积金不得少于注册资本的25%。1．被没收财物损失，支

3、付各种税收的滞纳金和罚款2．弥补以前年度的亏损3．提取法定盈余公积金4．提取公益金5．提取任意盈余公积金6．向投资者分配利润（二）利润分配的顺序（课本P388）可供分配的利润=本年净利润（或亏损）+年初未分配利润（亏损）负数→停止分配；正数→后续分配（三）股利支付的程序（课本P389)股利宣告日股权登记日股利支付日除息日股利宣告日：公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。公告中应宣布每股支付的股利、股权登记期限、除去股息的日期。股权登记日：有权领取股利的股东有资格登记的截止日期。只有在股权登记日前在公司股东名册上有名的股东，

4、才有权分享股利。除息日：股权登记日后的第一天就是除权日或除息日，这一天购入该公司股票的股东是不同于可以享有上一年度分红的“新股东”，不再享有公司此次分红配股。股利支付日：向股东发放股利的日期。对于公司股票来说，有普通股与优先股之分，普通股可以获得股利，优先股只能获得优先股息。一般来说，除权日是针对普通股而言的，也称为除权交易日，是指股权登记日后的第二个交易日，即从该日开始购买公司普通股票的投资者将不能取得公司上一个宣告日公布的股利。而除息日则是针对优先股的，也称除息交易日。由于两者具有相同的内涵，通常将二者统称为除权除息日。

5、一般来讲，除息日当天的股市报价就是除息参考价，也即是除息日前一天的收盘价减去每股股息后的价格。例如，某种股票计划生股派发2元的股息，如除息日前的价格为每股11元，则除息日这天的参考报价应是9元(11元—2元)。掌握除息日前后股价的这种变化规律，有利于投资者在购买时填报适当的委托价，以有效降低其购股成本，减少不必要的损失。例：假定A公司2009年11月15日发布公告：“本公司董事会在2009年11月15日的会议上决定，本年度发放每股为5元的股利；本公司将于2010年1月2日将上述股利支付给已在2009年12月15日登记为本公司

6、股东的人士。”2009年11月15日为A公司的股利宣告日；2009年12月15日为其股权登记日；2009年12月16日为其出息日；2010年1月2日则为其股利支付日。现金股利负债股利股票股利财产股利(四）股利支付方式1.现金股利：以现金支付的股利，是股利支付的主要方式。必须要有累计盈余而且要有足够的现金。2.财产股利：以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司拥有的其他企业的有价证券作为股利支付给股东。3.负债股利：公司以负债支付的股利，一般是以公司的应付票据支付给股东。4.股票股利：公司以增发的股票作为股利支付给股东目前情况

7、：1、4常用；2、3在我国公司实际中很少用，并非法律所禁止。（一）股利无关论1.观点股利无关论认为股利分配对公司的股票价格（市场价值）不会产生影响。2.假定①不存在个人和公司所得税；②不存在股票发行和交易费用；③公司的投资决策不受股利分配的影响；④公司的投资者和管理者获得相同的关于未来投资机会的信息。股利无关论描述的是一种完美无缺的、理想的市场，又被称为完全市场理论。二、股利理论3.结论①投资者不关心公司的股利分配：若公司留存较多的利润用于再投资，会导致公司股票价格上升；此时尽管股利较低，需现金则可出售其股票。若公司发放较多

8、的股利，投资者又可用现金再买入一些股票以扩大投资。即投资者对股利和资本利得无偏好。②股利支付比率不影响公司的价值：由于投资者不关心股利分配，因此公司价值完全由其投资的获利能力决定，公司盈余在股利和保留盈余之间的分配并不影响公司的价值。（二）股利相关论：认为公司的股利分配对公司的市场价值并非