z发改委2010年证券业风险分析解析报告.pdf

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1、2010年证券业风险分析报告摘要本报告所分析的证券业是指《国民经济行业分类》中的证券业，行业代码为69。按照国民经济分类标准，证券业包括证券市场管理、证券经纪与交易、证券投资、证券分析与咨询等4个子行业，见下表：证券业及其子行业行业及代码子行业及代码行业描述6910证券市场管理指证券、期货市场的管理和监督指证券、期货经纪代理人的代理交易活动；证券、基金的6920证券经纪与交易管理等活动；证券营业部的管理活动指在证券市场从事股票、基金、债券、期货及其他有价证证券业券的投资活动。包括证券公司（券商）的自营投资活动，6930证券投资以及其他企业、自然人的证券投资活动

2、。该类别还包括证券承销服务活动6940证券分析与咨询指证券咨询、投资分析活动数据来源：国家统计局一、行业作用增强证券业作为金融业的重要组成部分，对于金融市场的稳定及宏观经济的稳定都起到了重要的作用。证券业已经逐步成为我国企业有效的融资平台，上市企业通过主板、中小板及创业板进行直接融资，非上市企业可以通过发行企业债权及公司债等信用债券进行有效融资。我国证券化率水平不断优化。2007年，我国股票市场经历了最为高涨的一年，股票市值达到32.71亿元，证券化率达到最大值132.65%。受到2008年金融危机的影响，股市总市值迅速降低，证券化率也降低至40.37%；随着

3、股票市场的逐渐恢复，2009年我国股票总市值上升至24.39亿元，证券化率也有所上升，但相比较GDP的迅速回升，证券化率水平不断优化，回升至72.74%。2007年—2009年美国市场证券化率分别为129.44%、126.72%和75.05%，相比较而言，我国证券市场的证券化率在2007年达到高点后逐步回调，且回调力度较大，说明股市等证券市场质量逐渐提高。国家发展改革委中国经济导报社1北京世经未来投资咨询有限公司2010年证券业风险分析报告市值（亿元）证券化率350000140.00%300000120.00%250000100.00%20000080.00%

4、15000060.00%10000040.00%5000020.00%00.00%200420052006200720082009资料来源：世经未来整理2004-2009年我国证券化率二、发展环境持续改善宏观经济继续保持平稳较快增长的良好态势。据初步核算2009年1-12月，国内生产总值335353亿元，比上年增长8.7%。其中，第一产业实现增加值35477亿元，同比增长4.2%；第二产业增加值156958亿元，同比增长9.5%；第三产业增加值142918亿元，同比增长8.9%。第一、第二和第三产业增加值占国内生产总值的比重分别为10.6%、46.8%和42.

5、6%。400000亿元%16GDP增长率35000015143000001325000012200000111500001010000095000080720052006200720082009数据来源：国家统计局1990-2009年中国GDP及其增速三、行业监管力度加强截至2009年底，各部委、证监会、证券业协会、沪深两市交易所等部门出台的各项法律、法规、规章及自律规则等共约110部，从证券及期货公司治理、证券从业人员国家发展改革委中国经济导报社2北京世经未来投资咨询有限公司2010年证券业风险分析报告管理、证券经纪业务、投资银行业务等方面对证券行业进行系统

6、的规范。主要政策法规的发布见下表：证券业主要监管政策汇总时间政策名称政策思路2009.3《基金管理公司投资管理人员管理指导意见》加强基金业监管《关于基金管理公司开展特定多个客户资产管理业2009.5完善基金公司管理务有关问题的规定》2009.6《创业板股票上市规则》行业规范，维护创业板稳定2009.6《关于进一步改革和完善新股发行体制的指导意见》推进证券发行的市场化《关于进一步加强商业银行个人理财业务投资管理2009.7正确引导投资方向有关问题的通知》银行理财资金禁入股票二级市场2009.8《期货公司分类监管规定（试行））》加快期货市场的兼并重组2009.9《

7、期货市场客户开户管理规定》规范期货市场监管2009.10《金融控股公司财务管理若干规定》国有资产保值增值遏制基金老鼠仓，促进市场有2009.11《证券投资基金评价业务管理暂行办法》序发展2010.3融资融券交易试点启动深化改革，加快证券业创新2010.4沪深300股指期货合约在中国金融期货交易所上市证券交易品种创新数据来源：世经未来整理四、证券业规模增大2009年度随着IPO的重启和创业板市场的开启，我国股票、债券、基金等市场发行量较2008年显著增加。通过股票市场筹资5967亿元，比2008年同期增长64%。2009年全年99家企业发行上市，193家上市公司

8、再融资，境内融资额达4562亿元。其中