案例6财务管理案例裘益政版.ppt

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1、雅戈尔集团项目投资效果评价理财14-1第一组目录酒店投资项目房地产开发项目案例回顾项目对比分析项目决策案例回顾案例回顾投资背景雅戈尔集团是制造企业，资金利用率较低，存在一定闲置资金；公司产品单一，有的产品销售高峰期已过；市场稳定性差，一旦出现问题，会严重影响到企业的发展。投资方案（1）酒店投资项目：成立全资子公司——滨华大酒店，注册资本5000万元（2）房地产开发项目：成立全资子公司——朗诗国际街区注册资本8000万元酒店投资项目一、项目介绍建设规模与目标：滨华大酒店以6600元/平米的价格购买景江大厦3600平方米。滨华大

2、酒店为一个融合餐饮、住宿、商务、娱乐的三星级宾馆。投资建设期为9个月。周围环境与设施：附近步行几分钟就有公交站和地铁站；周围有大型超市和综合性商场；毗邻江滨高教园区人员配置：共计需要招聘人员212名，主要分布在餐厅、理发、洗浴中心、客房、前台、商务中心、舞厅、管理、厨房、保安等。预计年支付工资为3741600元。项目收益预测：每年营业收入7010万元，净利润1857.225万元。行业分析项目风险发展前景竞争状况行业现状行业背景二、项目分析酒店行业宏观分析酒店业目前存在着许多问题：第一：实力弱、规模小、缺乏核心竞争力第二：缺乏

3、经营管理第三：缺乏品牌价值、缺乏特色第四：中小型酒店受品牌连锁酒店的冲击（一）行业背景（二）竞争状况一、是行业增长缓慢，对市场份额的争夺激烈；二、是竞争者数量较多，竞争力量大抵相当；三、是竞争对手提供的产品或服务大致相同，或者只少体现不出明显差异；四、是某些企业为了规模经济的利益，扩大生产规模，市场均势被打破，产品大量过剩，企业开始诉诸于削价竞销一、国内外旅游出行人群急速增加、构成酒店业的主要消费群体，促进酒店业的快速扩张。（三）发展前景二、中国加入WTO后酒店行业对外开放，对整个行业未来的发展走向影响深远。三，积极推进节能

4、环保工作，推动行业节能减排纵深发展三、项目财务指标要求1.年折现率为10%。2.项目预计的回收期＜3年；会计报酬率＞20%；净现值＞0；现值指数＞1；内含报酬率＞20%。滨华大酒店利润预算表单位：万元项目未来年份第1年第2年第3年第4年第5年营业收入70107010701070107010付现成本4244.664244.664244.664244.664244.66非付现成本289.04289.04289.04289.04289.04营业成本合计4533.74533.74533.74533.74533.7利润总额2476.3

5、2476.32476.32476.32476.3所得税619.075619.075619.075619.075619.075净利润1857.2251857.2251857.2251857.2251857.225财务指标计算前五年净现金流量=1857.225+289.04=2146.2651、净现值NPV=-4751.2=3384.832、内含报酬率IRR令NPV=0所以2146.265*-4751.2=0=2.214=所以IRR=35.16%房地产开发项目一、项目背景全资子公司——朗诗国际街区，注册资本为8000万元。雅戈尔

6、集团的最大股东——省国有资产投资有限公司的名下现有一块土地，面积8万平方米，如果雅戈尔集团组建房地产开发公司，则将该块地转让给雅戈尔集团。地块位置二、项目概括周围环境与目标建设规模与目标项目财务情况项目所在的城市位于中国东南沿海，该省省会，该省政治、经济、文化中心，中国东南重要交通枢纽，中国最大的经济圈——长江三角洲地区重要的第二大中心城市。项目所在的区是1993年4月经国务院批准设立的国家级开发区，该开发区确立了建设“国际先进制造业基地、新世纪大学城、花园式生态型城市副中心”的三大目标Itwaspopularised三、项

7、目分析（一）市场分析（二）、宏观分析①、房地产的整体规模增大②、区域发展不平衡③、房地产业成为GDP上升的主要力量④、房地产价格提升过快与此同时，国内的房地产行业也出现了一些不正常现象，值得引起我们的注意。2、行业现状①、房地产行业进入壁垒日益提高。②、房地产行业整体开发水平不高。③、房地产竞争区域差异性较大。房地产竞争加剧，买方市场已基本形成。④、房地产进入资本竞争时代。3、竞争状况房地产行业在较长的一段时间内保持一种较快的发展态势，主要由以下两个方面拉动：①、经济增长的需要；②、市场需求的推动4、发展前景市场竞争风险购买

8、力风险流动性和变现性风险利率风险经营风险财务风险社会风险自然风险.5、项目风险在房地产企业向专业化、规范化和精细化变革的过程中，庞大的费用支出、海量的合同起草、审批、跟踪等海量信息数据的处理将会大大降低工作效率，许多企业走向“全国化”也会降低管理效率，提升了管理难度。1、行业背景：1.年折