欧洲债务危机与老龄化.doc

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1、欧洲债务危机与老龄化问题　　欧洲债务危机爆发后，欧洲各国相继陷入了财政危机和金融危机。从其产生的深层原因来看，它是欧洲“福利病”、“养老病”、“老年病”的一种极端表现形式。欧洲债务危机之后，欧洲各国养老金体系将面临巨大的改革压力。　　欧洲债务危机的爆发　　2009年10月20日，希腊政府突然宣布，2009年财政赤字占GDP比重将超过12.7%，远高于欧元区的平均水平（6.3%），更超过欧盟规定的3%。同年12月8日欧洲债务危机与老龄化问题　　欧洲债务危机爆发后，欧洲各国相继陷入了财政危机和金融危机。从其产生

2、的深层原因来看，它是欧洲“福利病”、“养老病”、“老年病”的一种极端表现形式。欧洲债务危机之后，欧洲各国养老金体系将面临巨大的改革压力。　　欧洲债务危机的爆发　　2009年10月20日，希腊政府突然宣布，2009年财政赤字占GDP比重将超过12.7%，远高于欧元区的平均水平（6.3%），更超过欧盟规定的3%。同年12月8日欧洲债务危机与老龄化问题　　欧洲债务危机爆发后，欧洲各国相继陷入了财政危机和金融危机。从其产生的深层原因来看，它是欧洲“福利病”、“养老病”、“老年病”的一种极端表现形式。欧洲债务危机之后

3、，欧洲各国养老金体系将面临巨大的改革压力。　　欧洲债务危机的爆发　　2009年10月20日，希腊政府突然宣布，2009年财政赤字占GDP比重将超过12.7%，远高于欧元区的平均水平（6.3%），更超过欧盟规定的3%。同年12月8日，国际评级机构惠誉调低希腊长期外币及本币发行人违约评级（IDR），由A-下降至BBB+，其主权债务危机自此浮出水面。　　继希腊出现主权债务危机后，西班牙与意大利也出现了相应的问题。由于西班牙与意大利GDP总量占欧元区的比重较大，所以当危机波及到西班牙与意大利时，才引发了全球对欧洲各

4、国债务问题的关注。此后，葡萄牙及爱尔兰等国的类似债务问题也相继出现。　　继欧盟五国（PIIGS）出现债务危机后，欧元大幅下跌、欧洲股市暴挫。欧元区的主要经济体国家如德国也开始受到危机的影响，整个欧元区正面临自成立以来最严峻的考验。爱沙尼亚于2011年1月1日加入欧元区，是欧盟27个成员国中唯一实现财政盈余的国家，占GDP的0.1%，其公共债务水平也是欧盟国际中最低的，仅为GDP的6.6%。数据公布后，希腊及葡萄牙等国国债再度遭到市场抛售，债务危机进一步蔓延。　　截至2011年4月，希腊、葡萄牙和爱尔兰依然是

5、债务危机的重灾区，且均向欧盟提出了新一轮的救助申请。西班牙作为欧元区中的第四大经济体及葡萄牙最大的债权国，危机一旦蔓延，援助资金将使欧盟无力承受。为此，西班牙已经采取紧缩措施，避免成为下一个申请援助的国家。　　2006～2010年欧盟五国的财政赤字率和政府负债率出现显著地上升，且远远超过了《马斯特里赫特条约》规定的3%和60%的警戒线。　　欧盟五国的两项指标同样也高于欧盟27国及欧元区16国历年的平均水平。在2009年欧洲债务危机引起全球的关注后，IMF、欧盟及各成员国实施一系列危机应对措施后，2010年欧

6、盟五国的赤字率出现了小幅减少，但是为了维持国内居民的高福利保障制度，政府不得不继续借债，导致负债率继续上升，欧洲债务危机进一步恶化。债务危机使得欧盟五国的信用频遭降级，导致了欧盟五国国债利率飙升；违约信用互换合约CDS（给国债交“保险”的费用）利差大幅走高；融资成本不断上升。　　欧洲债务危机肇始于希腊，后来逐渐演变成欧元保卫战。经过欧盟和IMF的三轮救助之后，债务危机恶化的趋势得到了遏制。为了根治主权债务危机，欧盟提出了综合治理方案：建立实际借贷能力为5000亿欧元的永久性“欧洲金融稳定机制”，取代将于20

7、13年年中到期的临时金融稳定工具；推出旨在加强经济治理和增强竞争力的“欧元公约”，核心是强化财政纪律、解决宏观经济失衡、实行严格监督、加大对违规国家的制裁和处罚力度。　　欧洲债务危机爆发的深层原因　　从社会保障角度来看：高福利导致高支出　　二战后，欧洲各国纷纷选择“福利社会”作为国家发展的目标模式，以高福利为特征的社会保障制度引人注目。由于二战后婴儿潮带来的人口增长，以及欧洲经济的持续发展，高福利导致的财政支付压力没有立即显现出来。　　但是，随着欧洲人口老龄化、经济增长速度放缓，高福利带来的刚性、持续的财政

8、支出压力开始凸显，表现为巨额的财政赤字及政府债务规模，即财政的脆弱性。一旦遭遇全球性经济危机或者金融危机后，其财政脆弱性就会浮出水面。　　以欧洲部分国家为例：法国、英国、德国、瑞典、挪威、丹麦的社会福利开支占GDP的比重分别为34.9%、25.9%、27.6%、38.2%、33.2%、37.9%，过高的社会福利支出给财政支出造成了巨大的压力。　　以希腊为例：2009年希腊社会福利支出将近500亿欧元，而2009年